过去数十年中国经济繁荣的真正核心因素就是这条！

编者按：要分析经济需要具备哪些必要因素，如何才能正确剖析经济发展？买方和卖方谁能更胜一筹？是什么支撑着经济繁荣？敬请阅读第一经济智库作者原创文章——“过去数十年中国经济繁荣的真正核心因素就是这条！”揭秘中国经济繁荣的关键一环。

要分析经济或者宏观经济，就应首先给经济下一个准确的定义。

我们认为，经济就是一个生产和消费的循环，而现在很多的经济理论，都是立足于生产端因素在分析，例如企业、利润、生产力、生产技术和生产效率、劳动人口就业率、经济结构等等，但这些无不都是从生产端因素来分析。

当然，也有很多从消费端来分析，例如人口、老龄化、需求、减税等等。

不管如何，经济的这个生产和消费的循环本质是通过交易活动来完成，通过交易活动中的买方使用货币和信用与卖方的产品和服务进行交易，实现货币的支付转移来实现的。

但是，很多人的经济理论和分析，都只是把重点落到了卖方因素上；而卖方因素与生产端因素是重合的。同时需要注意的问题是，卖方因素或者生产端因素，有成百上千种。

社会上，很少有经济学者会把分析的视野落到买方因素上，而假如把重点落到买方因素上，则只需要考虑两个因素：货币和信用。（因此，从买方的角度去分析经济问题，则十分容易把握到重点上。）

而货币和信用，都属于金融货币学的范畴，而信用的另一面，就是债务，背后则一定是对应着债权。（我提出的M2提款权危机就是这种债权）

因此，影响宏观经济走势的重要因素，就落到了分析买方的信用上，落到了分析债务和债权的发展演变问题上了。

于是，分析我国准货币体系的运行规律，从逻辑上就可以从买方因素上把握住分析经济的重点。

分析宏观经济的视野和方法，我们抽象到下面这张模型图上，并把分析重点落到社会的信用创造因素上。信用创造，也就是由融资产生，而融资分析直接融资和间接融资两种，掌握了这两种融资模式的区别和内在的运行规律受何等因素制约，我们认为就一定会掌握到宏观经济发展规律的大方向，大趋势！

我们当前的国债和各种债券，就是典型的直接融资，而直接融资受利率因素的制约，最近美债的收益率大幅度上涨到4年来的新高，意味这影响直接融资的利率。而间接融资的利率，是受央行名义利率的影响，同时还受商行利率上浮幅度的影响，同时间接融资的规模，受部分准备金制度的约束，并不是可以无穷提供的。

这些都是影响社会融资及信用创造的因素，而且都是买方因素。

综上，我们提出这样一个重要观点：所有的融资资金，都是付息资产，都具有极强的支付转移压力，可以大大加快货币流速，有极强的刺激经济发展，令经济急速发展与繁荣的作用。

中国过去的数十年繁荣的真正内在最核心的因素，就是这一条！