一周市场回顾
上周市场震荡，市场波动较大。
全周上证综指上涨0.35% 、上证50指数上涨 0.23% 、沪深300下跌0.11%、中证500下跌0.34%、中小板指下跌0.94%、创业板指上涨 1.28% （数据来源于Wind资讯）；
各行业中医药生物、交通运输等行业上涨，国防军工、电子等行业下跌；
创业板上涨主要由于医药和通信板块的上涨，前期表现较好的军工行业本周调整较大。
宏观经济数据
统计局：中国4月官方制造业PMI为51.4，前值51.5。
中国一季度规模以上工业企业利润同比增长11.6%，1-2月增速为16.1%。3月规模以上工业企业实现利润总额5897.5亿元，同比增长3.1%。
市场信息
央行、证监会、银保监会等四部委联合发布资管新规：不得承诺保本保收益，打破刚性兑付；严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险；分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务；按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡，过渡期为至2020年底。
证监会发布外商投资证券公司管理办法，允许外资控股合资证券公司，批准逐步放开合资证券公司业务范围，并将统一外资持有上市和非上市两类证券公司股权的比例。
银保监会：加快落实银行业和保险业对外开放举措，将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，将外资人身险公司外方股比放宽至51%，3年后不再设限。
国税总局：5月1日起将17%和11%两档增值税税率分别下调1个百分点等三项深化增值税改革措施，预计全年将带来减税超过4000亿元。
美国总统特朗普派出的贸易谈判代表团将于本周四和周五与中国进行贸易对话。
策略建议
上周市场波动加大，整体看维持震荡行情，周二受到减税政策利好市场大幅上涨，但下半周持续回落，市场主题并不明确，前期表现较好的军工行业本周出现了回调。
上周A股完成了年报和一季报的发布，整体看创业板一季度业绩增速基本符合乐观预期，成长股业绩改善速度相对价值股具有一定优势，市场整体ROE水平持续改善，中小创也出现反弹，所以我们长期仍然看好成长板块的相对配置价值。各行业净利率水平变化分化，钢铁、食品饮料、轻工等行业改善较明显，现阶段看好周期、价值和消费板块。
近期成长股表现较好，计算机、医药、军工行业过去一段时间的上涨已经体现了前期过分悲观修复的过程；未来随着业绩改善成长仍将是长期方向，但短期可能利率和流动性的影响力在上升，资管新规落地短期看可能是利空出尽，但新规的影响可能是长期的，未来关注重点可能在于经济下行压力和利率是否会继续下降。
建议短期保持中性仓位，适当往价值板块倾斜。
风格建议
看好消费和价值板块的性价比提升。
行业建议
现阶段看好周期、价值和消费：煤炭、钢铁、银行、家电、食品饮料、交通运输。
长期依然看好创新成长。
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