本周一（5月7日）开始，汇添富中证新能源汽车产业指数基金正式发行！
投资应当提早布局，着眼长期。站在当前时点展望新能源汽车产业，无疑是投资的绝佳时机。“双积分”政策4月施行，北京国际车展新能源一枝独秀，一季度新能源汽车产业营收同比增长超40%……种种现象预示着2018年将成为新能源汽车飞速发展的“元年”，也是投资布局的关键时期。
新能源汽车产业为何“钱”景广阔？我们从新能源汽车的核心——“三电系统”（电池、电机和电控）说起。
电动：汽车的真正“传统”
近百年来，我们习惯了给车“加油”，称其为“汽车”，殊不知这种四个轮子的机械生物最开始就是电动的。我们现在所谓的“新能源车”，其实是创新了更为复古的电机驱动车。
要知道，第一辆电动车、第一辆可充电电动车的发明都早于内燃机车，并得到了快速普及。
(图1：1834年托马斯?达文波特制造出第一辆直流电机驱动的电动车，不可充电)
在1900年，美国汽车市场中38%为电动车，与蒸汽动力车的40%相近，而现在普及的汽油车在当时仅有22%的市场份额。
(图2：1881年Gustave Trouve装配第一辆可充电电动车，使用铅酸电池)
然而在石油开采成本快速下降、内燃机技术迅速发展的二十世纪初，能够大规模商业化应用的电池技术并没有跟上时代步伐，机动车市场很快被内燃机所支配，也就成为了我们现在所说的“传统汽车”。
(图3：1886年卡尔?本茨发明了公认的第一辆内燃机车)
时至今日，二次创新的电动车能颠覆传统车辆市场的底气，就在于电池技术的不断突破。
电池：新能源车的核心
电动车的动力电池属性决定了车辆行驶相关的两个最重要性能参数——续航里程和加速性能。
决定续航里程的叫做能量密度（Wh/kg），能量密度越高的电池可储存的能量越大，单次能行驶的距离也越远。而决定加速性能的叫功率密度（kW/kg），数值越大则释放能量的速度越快，车辆的瞬时“爆发力”也就越强。
（电池的两种属性此消彼长）
在同一组化学物质条件下的电池，这两种属性存在此消彼长的取舍关系，但随着更多新材料的应用，电池的能量密度和功率密度都有了长足提升。现有动力电池主要采用锂作为原料，加入其他元素构成不同的化合物便成为不同的锂电池。除此之外，电池寿命、安全性和成本也是电动车广泛商业化过程中需要考虑的重要因素。
对比来看，不同类型锂电池的性能属性各有优劣，车企则按照各自的发展战略和车型定位做出选择。例如，国内车企曾广泛应用磷酸铁锂，主要出于安全性和成本考虑；而特斯拉从替代燃油车的需求导向优先考虑长续航，布局了大容量的三元材料，这也是电池行业目前最为看好的发展方向。
未来按照我国《节能与新能源汽车国家规划》的要求，到2020年电动车动力电池模块的能量密度要达到300Wh/kg以上，国内企业也正在加速电池材料的研发和创新。
即将上市的电池巨头宁德时代也已先行布局了三元材料，2020年预计可占电池出货量的80%，对三元正极材料的需求或将达到150亿元以上。
（数据来源：天风证券）
（我国动力电池出货量，数据来源：广发证券）
随着我国我国新能源汽车进入快速发展期，作为核心零部件的动力电池自2014年以来迎来高速增长，2014-2016年出货量复合增速达167%，2017年出货量达44.5GWh，同比仍保持了44.5%的高增长。
（我国锂电池消费结构，数据来源：广发证券）
预计到2020年，我国动力电池需求量将超过100GWh。而动力类锂电在整体锂电池消费量的比例由3.67%提升至48.06%，已经占据锂电池行业的半壁江山。目前我国在全球动力电池市场中占据超过一半的市场份额，且在锂电制造的各细分领域也具备全球竞争实力。
（2016年动力电池及锂电细分行业各国市场份额，同上）
下一阶段，国内动力电池企业在补贴政策能级要求提升的背景下，将更注重技术提升，而积分政策升级也能够带动乘用车电池需求的持续增长。需求层面，国内锂电行业一方面得益于新能源汽车产业的爆发，另一方面也受消费电子产品需求快速增长的带动，在国际竞争中能够充分发挥成本优势，切入大型跨国车企供应链，长期来看有着巨大的市场空间和投资前景。
电机电控：让电动车跑起来
燃油车由燃油提供能源、由内燃机转换为机械动力，而电动车的动力由电池提供，并需要电机将电能转化为机械能来带动车轮转动。从多个角度来看，电机代替内燃机是大势所趋。
从车辆机械结构来看，内燃机车远比电动车复杂。内燃机车不可缺少的部件之一变速箱，在电动车上可有可无。电动机的最高转速远超内燃机，且稳定出力的转速范围很广，通常不需要改变档位来控制速度。
（视频：内燃机与电动机，来源：视知车学院）
另外，电动机可以达到瞬时调速到最优状态，而内燃机从物理属性上便无法做到。内燃机本身将化学能转化的效率就远不如电机，且还存在变速箱大量机械传动环节损失效率。
在能量存储及输出环节燃油和电池尚可比拼，动力转换环节上电动机则远超内燃机，在不远的未来我们可以看到电动机对内燃机的全面替代。
数据为证：2017年新能源车驱动电机市场空间已达58.5亿，市场预计行业将以年均35%的增速成长，到2020年市场空间预测可达144亿。
此外，我国在汽车发动机领域和世界先进水平有着较大差距，而在电动车驱动电机领域的差距相对较小；在国家产业政策不断助推之下，新能源车核心部件驱动电机自主化程度不断提升，助力产业升级。
目前我国自主研发的永磁同步电机等已经实现了整车产业化技术配套，系列产品功率范围可全面覆盖200kW以下新能源车驱动电动机的动力需求。根据工信部数据，2016年底国内驱动电机功率密度超过3kW/kg，与国际水平基本相当。
（大洋电机对国内主流新能源车企全覆盖
来源：平安证券）
从行业格局上看，国内电动车驱动电机制造主要有整车制造企业和专业电机制造企业两类，新能源车产业的发展推动专门供应电动车驱动电机的企业壮大。随着产业加速发展，需求快速扩张，标准化、规模化生产的优势将逐渐显现，专业化电机企业优势凸显。
（方正电机产品配套全系列电动汽车
来源：平安证券）
再来看电控系统。三电系统由电控系统统领，关系到电动汽车能否安全可靠运行，其中包括能量管理系统、再生制动控制系统、电机驱动控制系统、电动助力转向控制系统以及动力总成控制系统等。
我国的电控系统相比西方国家起步较晚，在系统研制上跟国外企业还有一定的距离，但是近几年国内企业在不断缩小与海外的差距。
据测算2017年电控行业市场空间约75.6亿元，2020年市场空间约187.0亿元，2017-2020年均复合增速约35.2%。随着新能源车产业市场规模整体趋势性提升，电控行业预计也将保持较高增速。
一言以蔽之，三电系统是新能源车的技术核心，也是产业链中承上启下的关键环节。
目前整个新能源车产业正在从起步阶段的政策助推期过渡到需求发力的市场化阶段，“三电”领域未来整体成长性较为确定，激烈的内部竞争将使市场格局将逐步从分散走向集中，催生大量优质企业。
在这一阶段，以指数化方式进行投资布局有助于分散风险，同时也能够把握未来行业龙头的成长机会，比押注少数个股来说具有更强的确定性。
汇添富中证新能源汽车产业指数基金（A/C代码：501057/501058）便是不错的选择。基金跟踪的指数覆盖了新能源汽车全产业链，均衡布局上、中、下游各环节的优质上市公司，有助于投资者全方位把握投资机遇。
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