“扩大内需”不再是重回投资 服装家纺更具配置价值

消息：

据公司内部消息整理，从已公布2017年业绩增长的33家上市公司情况看，24家实现同比增长。目前整个服装家纺板块增速中位数达到22.17%。

点评：

此前，为应对中美贸易摩擦，决策层再次提“扩大内需”。这个内需的内涵不再是重回投资，而是以“消费+高端制造业”作为抓手。今年一季度，社会消费品零售总额同比增长9.7%，增速比上年12月份加快0.3个百分点，比上年同期加快0.2个百分点，因此预计未来中国消费继续提速。

资金面，6月A股纳入MSCI或带来增量资金约1200亿元。同时，陆股通流量扩张也会给A股带来增量资金。国内方面，当然还有央行“替代性降准”释放流动性。而这些资金也偏好低估值蓝筹，尤其具有防御性的消费类个股。

通常消费类个股主要指吃喝穿住行游娱购等多方面。去年，整个服装家纺板块上市企业利润增速中位数高达22.17%，行业景气程度向好。与行业公司业绩出现明显改善不匹配的是，板块估值目前仍未获得修复。在当前所有的消费板块中，该板块估值也是处于底部。

对A股而言，前期以芯片、半导体、人工智能等为代表的科技类公司目前已炒到一个较高位置。短期市场也没出现重大利好再次点燃以科技股为代表的创业板行情，客观上，这些板块个股短期有较强的调整压力。相比，蓝筹板块前期经历大跌后反弹才开始启动。而绩优蓝筹股里面，服装家纺板块估值处在低位，更具有配置价值。据公开市场资料总结，相关标的：九牧王、太平鸟、拉夏贝尔、水星家纺。

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