CFTC数据显示，截至5月1日，黄金期货投机性净多仓减少近3万手至106779手，为2017年7月底以来最低水平。地缘政治风险的减退和美元的强势反弹给黄金带来重创。根据美国期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净多头头寸连续第二周下降。截至5月1日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少29867手至106779手，为2017年7月底以来最低水平。实际上，在过去五周中，对冲基金和基金经理持有的黄金期货投机性净多仓已经下降了四周，而且下滑幅度相当之大。
投资黄金的朋友小心了，近期黄金价格走势或让你们失望。支撑黄金价格的几大基础都在“坍塌”。一是从需求看，普遍分析都把需求支撑指望在中国身上。国际有分析，特别是埃及亿万富翁Naguib Sawiris认为，全球各地危机四伏的现状利好黄金，金价可能升至1800美元/盎司，因此已将自己57亿美元资产净值中的一半投入黄金。其中就谈到看好中国对黄金的需求。“中国人不会停止消费黄金，而且眼下危机四伏，人们在危机中也倾向于买入具有避险属性的黄金。”包括两股强劲需求，中国央行购买黄金储备的需求；中国大妈对黄金的需求。然而，至少从目前来看，中国官方没有增持黄金的迹象，中国大妈对黄金的需求也没有过去火爆，倒是中国大妈成为比特币的一股新需求。
二是地缘政治风险是黄金最大的利好，而目前却逐渐平静下来。叙利亚危机趋于平静，半岛无核化出现重大向好转折，西方与俄罗斯关系没有进一步恶化，南海问题一时也掀不起多大风险，台海局势处在僵持不下状态。唯一风险是以色列指控伊朗偷偷试验核武器。总体看，国际地缘政治大冲突没有，小摩擦的小凯斯不断，对黄金构不成实质性利好。
四是全球风险资产市场崩盘对黄金的特大利好。目前美股出现了估值过高的情况，日本、欧洲以及亚太除了中国A股以外都出现较大涨幅。较大幅度回调的可能性是存在的。如果大跌甚至引爆金融危机，那么对黄金市场是千载难逢的利好机会。然后，我的基本判断是，就美国股市来说，只要特朗普当政是不会发生大的风险的。黄金市场这个利好在特朗普任职期间或难以等来。
黄金利好因素正在消退，而利空因素却在走近。第一个利空是美联储六月加息将是板上钉钉。美联储五月不加息使得黄金逃过一劫，但六月加息却在劫难逃。加息对黄金价格影响的逻辑是，美联储加息使得美元汇率走高，必将促使美元升值，而以美元计价的黄金价格就会相对下跌。因此，美联储加息历来都是黄金的大利空消息。然而，可以确定的是美联储2018年至少加息三次，如果四月以后通胀率攀升到2%以上，加息四次可能性极大。一道道加息利剑直刺黄金啊！
第二个利空消息是美元升值对黄金市场的大威胁。美元指数触底到89以后，目前已经急速升值到92以上。美元一旦快速升值，黄金价格将会暴跌。从这个意义上说，黄金市场已经没有抓住美元贬值到89底部的机会。这个机会稍纵即逝，或一去不复返了。
总之，投资黄金的朋友们、粉丝们，小心了！
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