牛犇 | 读财札记主理人
原创投资专栏 第169篇
一 .
很多朋友在后台咨询指数统计周期，我做了简单的指数点位和PE走势图，很直观，比简单看每天的估值数据来的清晰明了。
但这项数据统计工作量挺大，从数据查询-导出处理-可视化-PS处理。
每个步骤都耗费挺长时间。
暂时先提供10个主要指数的走势图，有的指数数据长达10年以上，有的只有5年左右。
还有未统计的指数，后续慢慢补充上去。
公众号对话框回复：指数名称。如沪深300，将能受到关于指数点位和估值走势的图片。
以沪深300为例，你将收到如下图：
可以看到，蓝色部分为指数点位数据走势，桔色部分为指数PE走势。
其实，从这个图形走势中，能看出很多东西。
随着指数点位走高，估值也在走高；但指数回落到一定点位时，估值回落的位置与早起基日时，估值差不太多。
潜在的，是不是可以理解为，指数的成分盈利能力在增强，而指数的估值却震荡。
或者，过去A股的估值高，现在才是一个合理的估值范围。
二 .
单独拿这两个指标来衡量，也不太准确。
管中窥豹，A股的估值并不是想象中那么高，从全球市场来看，美股走了长达8年的慢牛，但这期间A股并没有像样的走出一样的慢牛，依然在大涨大跌中挣扎。
从15年牛市终结，再次步入慢慢长熊以来，震荡是主旋律。
每次上涨都可能是反弹，每次下跌都可能是深渊，在市场上人气没那么多，投资者见股就骂，不敢持有权益资产，这就是好时机。
所谓指数点位和PE估值，只是从历史的数据中寻找规律，能否忍受住亏损或市场的嘲讽，就看如何选择了。
三 .
说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
四 .
基金：
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动。
网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；
保险：最实用的家庭保险配置；
债券：中低风险策略下的投资品种。
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