一、权益类投资透视
（一）市场要闻
1、中国驻美国大使崔天凯：当前中美经贸问题十分突出，双方应妥善管控分歧，我们也许无法一次性解决所有问题，但可以先找到解决短期问题的办法，同时寻找解决中长期结构性问题的出路。
2、在海南省委七届四次全会上，海南省委书记刘赐贵指出，海南建设自贸区（港）要坚决防止不切实际、头脑发热的倾向，要坚决守住房地产、金融、地方政府债务、生态环境保护等底线，禁止“黄赌毒”，大力发展旅游业、现代服务业、高新技术产业，不是什么项目都要。
3、中国证券报：由于金融防风险需要和美联储仍会保持稳步加息等原因，国内货币政策短期内不存在方向性改变的可能。伴随利率市场化进一步推进，中期借贷便利（MLF）可能将不会被无限制使用，用降准对冲MLF是货币政策框架进一步转型的标志。年内央行仍有降准空间。
4、经济参考报：近期，国家统计局先后首次公布了各地的绿色发展指数和城镇调查失业率。在传统统计指标的基础上，下一步统计部门还将增加反映产业、行业、地区等各方面结构协调性方面的指标、质量效益指标和新动能发展指标，2019年将正式实施地区生产总值统一核算制度等。
5、富士康发布招股说明书显示，富士康拟发行约19.70亿股。股票简称“工业富联”。网下、网上申购时间为5月24日，中签号公布日为5月28日。中金公司担任发行保荐人（主承销商）。战略投资者获配的股票中，50%的股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月。业内人士表示，富士康启动战略配售大大减少对市场资金的占有，减少对市场的冲击。
6、沪深交易所上周发近120封问询函，数量远超以往数周的水平，主要原因有二：一是交易所发出了大量定期报告问询函审视上市公司财报质地；二是热点事件频发，交易所会第一时间发出函件追问，如*ST天业、罗牛山、江南化工等。
7、本周共有68家公司限售股陆续解禁，合计解禁量59.83亿股，按5月11日收盘价计算，解禁市值为1135.45亿元，环比增1271.15%。
8、中国证券报：上市公司一季报显示，一季度QFII持仓市值持续增长。同时，沪股通、深股通等北向资金逐月攀升。业内人士表示，外资净流入，说明已有越来越多的国际资金看好A股的长期配置价值，中国资产将直面全球资金配置的新时代。
9、中兴通讯向美国有关部门表示，其未能遵守与美国政府达成的和解协议是因内控失误，而非系统性欺骗；中兴认为美国作出的销售禁令处罚措施过重。另据21世纪经济报道，美国总统特朗普指示美国商务部尽快帮助中兴恢复业务。
10、在2016年以后上市的次新股中，公募基金、社保基金、QFII、券商和保险公司5类机构投资者合计持股占流通股比例在20%以上的个股有21只，多数走出独立慢牛行情。
11、上海市金融办负责人介绍扩大金融业对外开放先行先试情况：形成了一批金融业对外开放项目上报国家金融管理部门；2018年将积极争取国家把新的金融产品、业务创新和金融科技等放在上海先行先试。
12、上海金融办：法国欧诺银行、德国安联集团、富卫人寿保险都要来沪。此外，李泽楷拟进军内地保险市场。
13、广发证券郭磊评央行货币政策执行报告：首次以专栏形式明确宏观去杠杆“取得阶段性成效”。4月社融存量和增量增速均首次边际企稳，M2和M1增速微升。从主动去杠杆的路径理解当前货币政策阶段性特征：货币政策重心或从紧货币、调信用切换到稳货币、调结构。
14、新三板阳光私募思考投资四只产品清盘，公司跟投8000多万全亏光。一季报显示，思考投资归属股东扣非净利润巨亏7717.57万元，亏损额达到去年全年的两倍。
15、韩国最高金融监管机构正与检察官合作扩大对国内加密货币交易所的调查，并与一位金融监督委员会（FSC）高级官员呼吁全球监管机构协调加密资产政策。FSC正在研究交易所在当地银行开设的公司账户的问题。
（二）后市天气
1、周一早盘，两市双双小幅高开，上证指数开报3167.04点，涨0.12%，深证成指涨0.14%，创业板指涨0.05%。
2、盘面上，船舶、电信运营、保险等行业涨幅居前。
（三）新股观察
1、新股申购：欣锐科技；申购代码：300745；发行价：11.65元；发行市盈率：17.29；申购上限：11,000股；简介：公司是专注于新能源汽车车载电源的研发、生产、销售和技术服务的国家高新技术企业。
（四）市场总况回顾
1、上周五两市小幅回落，上证综指收盘跌0.35%报3163.26点；深成指跌0.89%报10634.30点；创业板跌1.64%报1834.78点，成交量小幅放大。股指冲高后回落，个股在连续上行后也纷纷回探。预计股指向上趋势不变，沿着短期支撑位或继续震荡上行，下方3130点密集支撑位或坚固。个股操作上，可继续持有手中的个股，短线若涨幅较大，可适当调仓换股。
2、资金面显示，上周五两市大单净流出资金198.81亿元。其中，982只个股获资金净流入，2306只个股出现资金净流出，主力资金出逃再度放大，值得关注。
（五）国际股市
1、中国证券报：目前美股财报季渐入收官阶段，在已发布财报的标普500指数成分股公司中，78%发布了好于预期的盈利数据，6%的公司盈利数据与预期持平，17%的公司盈利低于预期。标普500指数下属11个板块中，能源板块盈利增幅最高。
2、马斯克称，SpaceX未来五年内很有可能会制造30-40个火箭核心（rocketcores），用于执行300次任务。之后"超大火箭"（BFR）将接替"猎鹰重型火箭"（FalconHeavy）。BFR的任务是把人送上月球、火星甚至外行星。
二、固定收益投资透视
（一）债市综述
1、央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，5月11日不开展公开市场操作。当日200亿逆回购到期，净回笼200亿。
2、Wind数据显示，本周央行公开市场有800亿逆回购到期，其中周一、周二、周五均无逆回购到期，周三、周四分别到期600亿、200亿；无正回购和央票到期。此外周六（5月12日）有3925亿MLF到期顺延到下周一（5月14日）。央行如何续做MLF引人关注。
3、上周五国债期货勉强收红，10年期债主力合约T1806收涨0.02%；银行间现券收益率小幅下行，10年期国开活跃券180205收益率下行1.8bp报4.5050%，盘中最低报4.49%；10年期国债活跃券180004收益率下行0.5bp报3.6850%。资金面延续宽松，违约风险持续升温，尽管短期调整压力已基本释放，但机构心态整体仍谨慎，市场关注下周MLF到期如何续做。
4、上周五货币市场利率多数上涨。银存间同业拆借1天期品种报2.4874%，跌2.62个基点；7天期报2.8134%，跌2.24个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.4506%，跌3.24个基点；7天期报2.6907%，涨1.1个基点。
5、上周五银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.47%，跌3个基点；FR007报2.72%，涨2个基点；FR014报3.20%，涨3个基点。
6、上周五银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.46%，跌3个基点；FDR007报2.68%，涨2个基点；FDR014报3.10%，与前一交易日持平。
7、上周五Shibor涨跌互现，隔夜Shibor跌2.2bp报2.4870%，7天Shibor跌1bp报2.7130%，14天Shibor跌1.5bp报3.6060%，1个月Shibor跌0.7bp报3.7990%；其余品种全线上涨。
8、上周五信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共14只，17杉杉MTN001以6.99%成交，高于估值44.35bp；低估值成交债券共14只，16万达05以6.25%成交，低于估值59.40bp；成交收益率不低于6%的债券共12只，主要分布在建筑装饰、房地产、电子等行业，17雅投01以7.50%成交。
9、上周五美债收益率曲线创2007年7月份以来最平。两年期美债收益率涨0.1个基点，报2.539%。五年期美债收益率涨0.5个基点，报2.838%。10年期美债收益率跌0.1个基点，报2.970%。30年期美债收益率跌1.9个基点，报3.102%。
（二）债市要闻
1、中央深改委会议审议通过加强国有企业资产负债约束的指导意见，强调要坚持全覆盖与分类管理相结合，完善内部治理与强化外部约束相结合，通过建立和完善国有企业资产负债约束机制，强化监督管理，做到标本兼治，促使高负债国有企业资产负债率尽快回归合理水平。
2、中国4月社会融资规模增量1.56万亿元，比上年同期多1725亿元；4月末社会融资规模存量为181.41万亿元，同比增长10.5%。4月新增贷款1.18万亿元，前值1.12万亿元；M2同比增长8.3%，前值增8.2%。
3、央行：M2增速趋稳是稳健中性货币政策和金融监管政策协调有效推进的结果，有利于金融体系控制内部杠杆和减少资金内部嵌套循环，也有利于宏观上稳杠杆。保护主义、单边主义和反全球化思潮引发全球贸易摩擦升级，成为影响全球经济增长的重要风险。拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核。
4、住建部、财政部、央行和公安部等四部门联合发布通知，治理违规提取住房公积金，优先支持提取住房公积金支付房租，重点支持提取住房公积金在缴存地或户籍地购买首套普通住房和第二套改善型住房，防止提取住房公积金用于炒房投机。
5、上交所发布《扶贫专项公司债券融资监管问答》，明确扶贫专项公司债券认定范围，列举募集资金可投资的精准扶贫项目，持续推进债券市场助力精准扶贫。截至今年4月底，上交所债券市场累计支持发行扶贫公司债券146亿元，募集资金用途涵盖异地扶贫搬迁、产业扶贫、生态扶贫等领域。
6、证券业协会发布修订后的《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，其中“地方融资平台公司”、国土资源部等部门认定存在违法违规行为的房地产公司均在清单之中。
7、债券重大事件1)“15宜化化工MTN002”不行使赎回权，票面利率重置；2)加速清偿后无法兑付本息，“16富贵01”违约；3)中诚信国际将盛运环保评级下调至BBB-。
（三）今日提示
1、5月14日，有18贴现国债22（计划发行100亿元，债券期限0.4986年）、18贴现国债21（计划发行100亿元，债券期限0.2493年）等14至债券缴款。
2、5月14日，有10附息国债12（计划发行280亿元，票面利率3.25%）、14铁道02（计划发行150亿元，票面利率5.26%）、17河南36（计划发行107.81亿元，票面利率4.08%）等150只债券还本付息。
3、5月14日，有18农发05(增4)（计划发行40亿元，债券期限2年）、18国投02（计划发行20亿元，债券期限5年）、18豫交投SCP002（计划发行15亿元，债券期限0.12年）等16只债券招标。
4、5月14日，有鼎信转债（计划发行亿元，票面利率.3%）、18附息国债09(续发)（计划发行410亿元，票面利率3.17%）、18附息国债08(续发)（计划发行290亿元，票面利率3.06%）等154只债券上市。
（四）研报精粹
1、华创债券：在回购利率下行不能利好债市、信用风险频发可能加重机构赎回压力、经济基本面稳健向好、偏紧的流动性和强劲的融资需求共同作用下，建议机构保持谨慎。
2、海通姜超：债市继续回调，影子银行萎缩，社会融资回落，无风险利率趋降，高风险利率趋升；短期受美国加息、经济通胀反弹影响，债市或步入震荡期；融资收缩对经济的影响将主要体现在下半年，因此2季度或是债市配置期，需要耐心等待下半年债市的机会。
3、招商固收：4月金融数据延续今年前3个月的情况，非标融资仍为负，预计未来非标融资的绝对规模将逐年收缩；年内居民贷款需求很可能回落，二季度回调过后，仍看债牛。
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