近期各大券商举办的投资策略会上,几乎每家都设置了新能源汽车专场。从这些研讨成果中可以清晰感受到:新能源汽车几乎是当前最具确定性、未来最具爆发性的板块



结合新能源汽车指数(930997.CSI)近期开始底部反弹,可以想象:新能源汽车板块在2018年必将大有可为。研讨成果大致可以提炼为10个关键词:












关键词1:电动化和智能化










未来3-5年的产业发展趋势,在电动化和智能化领域会有新的结构性机会出现,汽车产品从机械产品转为电子产品,在新兴领域中有两个大的方向:电动化和智能化,这两个方向在未来3—5年维度里能够诞生大型成长股。



2019-2020年受政策影响乘用车市场维持40%复合增长,年内6月以后优质车型上市,2019年核心车厂大量投放新产品。新能源市场市场成长空间巨大,电动车市场目前销量为70-80万台,到2019-2020年预测会到200万,随着市场需求的扩充以及产品的日趋成熟,优质车企会逐渐放量。












关键词2:底部










当前时点是电动汽车全年很安全的底部位置,坚定看好6月之后到整个下半年的行情。新能源行业全年产销预测不变,100-110万辆,超预期的可能性较大。从去年下半年开始,中国整个中游行业面对的是ROE下降的压力,但行业也出现了较大的分化。



因此我们判断主线回归到两条:(1)市占率急剧提升的品种(2)ROE基本不变的品种。两条线都可以归结入主流供应链,只有切入全球一二线车企的供应链才具有真正的成长性。












关键词3:双积分










电设备这个板块中长期来看依然没什么问题,根据主流电新企业产能扩张计划的统计,到2020年全球锂电需求有望达到400-500Gwh,为现有有效产能的4-5倍左右。锂电设备是非标定制性很强的设备,与下游客户黏性很强。



双积分政策对新能源汽车是极大的促进。目前政策鼓励技术升级,无论乘用车、客车、物流车,乘用车补贴最高160wh/kg,客车起步130wh/kg,专用车到115wh/kg,补贴不降反升,突出高能量密度、长续航的政策。












关键词4:布局加速










我国今年的核心工作一个是治理污染,另一个是发展新能源车今年是新能源汽车市场增长的核心重点。车市增长目前面临较大压力,汽车市场发展是以乘用车市场为核心,而新能源车又是乘用车发展的主力。我们认为今年的新能源车将以被限购城市为核心,且今年新能源车将从政策驱动转向市场驱动,以过去强补贴为特征转为以市场增量为核心推动,发展潜力将极其巨大,三月份实现了翻倍增长,4月比三月份还高。产业快速升级之后,这种推动过程将被消费者快速接受。2020年,A级车电池成本在1万左右,和发动机变速箱成本相近,而发动机变速箱面临降能耗、减排的污染问题,所以未来新能源车将有效地替代传统发动机。












关键词5:超预期










现在存在国际车企加速融入中国新能源车发展的趋势,所以新能源车今年增速将超预期。在现行政策下发展传统车达不了降油耗的指标,必须发展新能源车。而合资车企新能源化推动起来后将是一个巨大的增长动力。传统燃油车销量内资占43%,合资占50%,合资和豪华占57%;新能源车销量内资占95%,合资几乎为0。



合资企业会以中国为核心走向世界,插电混动的出口很多是在中国造完卖到美国。今年新能源市场乐观,预计能超100万辆,而且现在乘用车是中小型车发展,未来中大型车发展起来后,新能源车发展将迈上一个新台阶。


(以上信息来源:兴业证券











关键词6:升级










传统车企进入新能源车行业比互联网车企优势大、积累多、技术强。传统车企+造车新势力共同发力,爆款车型问世在即:传统车企相继推出续航300km以上乘用车型,定价均低于15万元,部分甚至在10万元以下,具备高性价比。



新能源车PK燃油车的途径必须是适应普遍的大众需求的市场化路线。因此,电动车未来趋势是: cheaper、faster、further、smarter、more fashionable、more efficient(更便宜、更快、更远、更智能、更时尚、更高效),新能源车的核心技术还在不断升级,还有不断提升的空间












关键词7:消费元年










在双积分压力下生产更多新能源车是最优方案:油耗积分压力逐年增大,单靠发动机效率降油耗越来越难,并即将到达瓶颈;2019-2020年新能源车积分(NEV)比例要求在10%、12%,而2017年13家汽车集团仅有7家NEV积分比例在7%以上,剩下6家均在3%以下,2019年开始考核NEV积分,2018将是最后抢占市场的窗口期。



新补贴标准倾向高续航乘用车和专用车:2018年6月11日后开始执行,高续航乘用车和专用车补贴高于过渡期,下半年将是放量高峰,预计全年销量超过100万辆,增量主要会来自乘用车。乘用车引领真实消费崛起:非限购城市需求逐步释放,合肥、重庆、青岛等位列2017销量前十,且个人用户占比基本50%以上,2018前两月合肥、南昌、成都、郑州进入销量前十,个人用户为主。高续航里程车型数量大增,续航里程超300km纯电动乘用车车型在2018年1-3月推荐车型目录中占比近50%,显著高于2017年。












关键词8:多维度发力










政策端:双积分政策 + 补贴、购置税减免至2020年 + 部分区域牌照、限行政策照顾。



供给端:续航里程增加、价格大幅下降,预计2020年“购置+使用成本”与燃油车齐平,2025年购置成本与燃油车持平。



需求端:在满足续航里程与成本基础上,对智能化、网联化以及各类创新要求更高,新能源车已将智能网联作为标配,亮点与创新也更多,且更容易实现高level的智能驾驶。


(以上信息来源:太平洋证券)











关键词9:全球基地和进口替代










在4月25日-5月4日的北京车展中,传统车企积极推出新车型,其中插混成为主推,蔚来等新兴造车势力也为新能源汽车的发展注入活力,未来混插有望凭借较高的接受度和性价比优势实现快速成长。



基于中国制造企业卓越的降成本能力、丰富的产业链优势、市场容量巨大以及先发优势(包括产能等),未来中国有望成为全球动力锂电生产基地,利好国产设备。伴随产品竞争优势的加强,国产锂电设备迎来进口替代和自动化率提升两大重要机遇,行业高增长可期,而龙头则将实现高于行业平均水平的成长。


(以上信息来源:天风证券)











关键词10:发展速度最快










中国在新能源和无人驾驶发展速度最快。国新能源车市场规模大、企业多(>200家注册的,自动驾驶初创企业26家),按2017年销量排名的国际top10品牌,前两大为比亚迪和北汽,Tesla仅排在第三。车载模块领域,华为的产品已经广泛用于东风等国内车企,激光雷达技术和国际水平接近,无人驾驶芯片也有企业在做。


(以上信息来源:海通证券



































看完这10个关键词,下一个投资风口已经很清晰:新能源汽车经过近10年的积累发育,当前正在从政策助推期向需求发力的市场化阶段转型。随着环保推动、技术突破以及成本下降,新能源汽车取代传统燃油车是大势所趋,未来发展空间不可估量。



而当前正处于新能源汽车发展驶入“快车道”的提速变道阶段,今年1-4月新能源汽车销量同比增长近150%便是有力证明。因此,现在正是布局新能源汽车的最佳时点。




汇添富近日发行的汇添富中证新能源汽车产业指数基金是帮助投资者布局的上佳工具。汇添富在新能源汽车产业链相关领域多年持续深耕,配备多位资深研究员密切跟踪,敏锐捕捉产业链的变化发展,研判投资前景,并定制化设计了该指数产品。产品跟踪的指数覆盖新能源汽车产业各环节的上市公司,帮助投资者对新能源汽车产业链整体的机遇“一网打尽”。



这只基金本周五将是发行的最后一天,请看好新能源汽车的投资者朋友们不要错过。















本文内容仅为券商策略会观点汇总,仅供交流之用,不构成投资建议和法律文件,基金有风险,投资需谨慎。

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