MSCI扬鞭,喊了声“驾”!大白马就屁颠屁颠的跑出了一段行情。而之前只是MSCI的预备铃,明日,MSCI的A股启航之旅才正式开启!

北京时间2018年5月15日凌晨,MSCI将公布其半年度指数调整结果,6月1日A股将正式纳入MSCI新兴市场指数,届时“MSCI中国指数”、即去年A股“入摩”成功的最终成果,将面世。

对于这件事情,客官们的主要关注点就在于“能不能助推A股来一波可观行情”?级掌柜纵览多家研报,得出一个结论:

短期确有提升,但中期不改变原本的市场节奏

此话怎讲?且听级掌柜慢慢道来

“入摩”的增量资金

短期“入摩”事件能够影响A股的,不仅仅是情绪上的提振,还有实实在在的增量资金。

根据多家券商较为一致的推算,今年按照5%的纳入预计,MSCI将给A股带来1214.9亿增量资金。现在的计划是按照两步走的流程纳入,预计6月和9月将分别流入600亿元

600亿元大概是个什么概念?今日沪深300的300只成分股全天总成交额为1225亿元,所以这600亿元虽不算巨量,但对于A股来说,也确实是一笔不算小的资金流入。

主要影响哪些板块?

自然的,钱(预期)流入哪些板块,哪些板块就是最大的受益者。

举个例子:

去年宣布A股纳入之际,MSCI就给出了一份222只A股纳入标的的名单。根据天风策略的统计,现在公募基金重仓股中,对222个标的持股占比已经有2017年中报的22.5%提高到2017年年报的27.2%。

从个股表现来看:

近一个月的节点,纳入标的的平均涨幅普遍跑赢行业涨幅,仅3个行业小幅跑输;

从整个区间来看,虽然数据波动加大,但胜率依然很高,28个行业中只有7个行业的纳入标的跑输行业指数。

表:MSCI标的在特定区间与相关行业涨幅对比

这些均意味着,资金对MSCI标的的关注度颇高

而以上,预期已经充分,上涨也是过往不可追。所以明日成分股公布之后的最大看点是:

新纳入and 移出的标的

据中金估计,被纳入的股票主要集中在年初以来表现较好的板块,如医药,因为股价上涨使其从原来的中盘股晋升为大盘股,继而符合了MSCI的要求;

而潜在被移除的标的则主要集中在表现较差的周期品,如券商等。

所以客官们,凌晨MSCI公布成分股后,盯准“变动”才是王道! 

接下来会发生什么?

明日凌晨公布调整结果后,所有的调整结果将在5月31日收盘后实施,6月1日正式生效。

根据指数调整的历史经验来看:

被动型资金:为了尽可能减少跟踪误差,通常会选在最后一天,也就是5月31日调仓;

主动性资金:不存在约束,随机选择配置时点。据猜测,之前北上资金持续强劲流入与此有关。

这也就意味着,虽然此前借着预期已经炒过一波行情,但部分被动资金的配置,让受益板块依旧有上行空间。

对此后的风格有影响吗?

MSCI等外资的涌入,利好大盘风格自然是不用多说,但是,这意味着中小创行情就要戛然而止了吗?

天风策略在总结了韩国和台湾的经验后表示,MSCI资金在入场后短期能起到提振作用,但中长期关联不大。市场走势和风格在中长期取决于国内基本面。

而今年,在政策持续性、相对业绩扭转、利率大概率回落三重支撑下,成长风格将继续体现优势

基于此,级掌柜推荐客官们当下配置“双冠军”组合:

富国沪深300增强(100038)

+

富国创业板指数(161022)

这两只基金今年以来的收益在同类中均位列No.1,让“双冠军”组合带客官们充分捕捉机会!

级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月