1. 美国股市
本周标普500指数收报于2727.72，全周上涨2.41%。 道琼斯指数收报于24831.17, 一周上涨2.34%。 纳斯达克指数收报于7402.88，本周上涨2.68%。 这个星期美国股市呈现了单边上涨的走势，延续了上星期四早盘标普500触及200天均线后的反弹。截至星期五收盘, 道琼斯指数走出了7连升的行情。本周美国上市公司2018年第一季度季报接近尾声, 接近九成的标普500成份股完成季报，其中超过7成公司的营收和每股净利润都超出预期，反映了美国公司良好的基本面。然而根据美银美林量化部门的分析显示, 在这个季报公布期, 当上市公司的业绩超出预期时,公布后的第一个交易日平均只获得0.5%的升幅; 而当业绩逊于预期时, 则在公布后的第一日遇到平均1.5%的降幅。业绩超预期时反应远比业绩逊于预期的反应温和说明市场期望值很高,当前股价已经反映了很多利好。
本周对于股市有明显影响的事件方面, 5月10号公布的4月份通胀数据显示按月核心通胀率为0.2%，低于0.3%的市场预期。这个数据减轻了市场对于美联储因为通胀加速而积极升息从而导致利率快速上升的忧虑，当日主要股指出现了接近1%的升幅。
本周美国主要指数大幅上升, 继续推高估值。由诺贝尔经济学奖获得者罗伯特希勒发明的周期调整后的P/E指数显示标普500的估值已经超过32倍, 仅小幅低于1月底时超过33倍的估值高点。统计分析显示在此估值水平下买入美股并持有10年的回报接近于0, 大幅低于历史均值。因此, 我们提示美股投资人注意高估值风险。本周虽然股指大幅上扬, 但是成交量却严重萎缩, 可以合理推测不少市场参与者对于当前的反弹行情持谨慎态度。
2. 港股
本周恒生指数上涨1195.56点，涨幅3.99%，收31122.06点；恒生国企指数上涨454.68点，涨幅3.82%，收12345.30点。腾讯控股、友邦保险、汇丰控股对于恒指上涨的贡献比率最大，分别占到21.7%，16.0%，8.7%。当周恒生指数PE达到12.8，高于2007年以来的均值12.6。恒指PB为1.4，低于2007年以来的均值1.6。港股通南向资金净流入48.1亿元，港股通北向资金净流入124.0亿元。其中，南向资金净流入沪港通贡献23.0亿元，深港通贡献25.1亿元。当周港股资金面方面，强美元走势下，全球资金从新兴市场向美股流入，其中港股市场虽然仍然呈现海外资金净流入，但流入速度较前几周减缓。而港股通南下资金在连续8周的净流出后，当周首度迎来净流入。上周恒指虽每日都有上涨，但成交量仍偏弱，受制于美元、港汇、贸易战等中期负面因素，市场氛围依然谨慎。本周将发生的事件较多，首先是MSCI将会公布首批纳入A股的名单；其次腾讯将公布一季报，在其17Q4不达预期后，市场期待18Q1业绩增强信心；最后中国将派出团队赴美谈判。在港股区间震荡约1个月左右以及这些重大因素发生后，预计市场也将出现方向选择的机会。
3. 欧洲,日本股市
英国的富时100指数收报7724.55，本周上涨2.08%，德国DAX指数收报13001.24，本周上涨1.42%，法国CAC40指数收报5541.94，本周上涨0.47%。日本的日经指数收报22758.48, 本周上涨1.27%。
4. 其他
最近投资人关注的美国10年期收益率收报2.9695，比上周五的2.9497略有上升。黄金收报于每盎司1319.30美元比上周五的收盘价1314.50美元上涨了4.8美元。原油期货延续了最近几周的升势，WTI指数收报70.70美元每桶，比上周的69.72美元每桶上升0.98美元。美元指数收报92.537, 本周下跌0.03%。
风险提示
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