特朗普推文治国再度引发市场关注，为中兴通讯“松绑”的推文让担忧中美贸易摩擦升温的全球投资者长松一口气。恒生指数也在连续上涨5个交易日之后，再度站上31500点。
投资者也许会问，港股近期的表现说明了什么？港股市场发生了哪些重要变化？趋势改变了吗？
上投摩根以多年海外投资研究经验，靠谱地告诉你，美国总统的最新表态只说明了一个问题：短期扰动因素总会被时间消化，中美贸易摩擦必然会通过谈判解决。推动港股长期向好的因素从未改变，随着短期扰动因素被逐渐消化，港股走牛趋势将愈发明显。
【松绑只是结果，谈判就是好事】
今年以来，中美贸易摩擦的不断升温，让港股、A股、美股等资本市场都饱受震荡。虽然4月以来，中美双方启动正式谈判，但资本市场的担忧并没有完全消除。而这次关于中兴通讯的松绑，则传达一个明确消息：沟通之路会有曲折，但合作的方向确定。
作为全球经济体系中最重要的两个参与者，中美双方均无法承受大规模贸易对抗的后果，正如上投摩根此前认为的，只要谈判就是好事，分歧可以磋商，妥协的结果或早或晚必然会出现。
【短期担忧被逐渐消化，港股趋势更加明显】
自2018年1月末恒生指数触及33484.08的历史高点以来，港股市场就持续震荡，虽然分别在二月底、三月底出现反弹，但始终未能正式突破31500点。短期走势暗含着市场正遭遇一些短期因素的影响，而这些影响正被逐渐消化。
影响之一：中国经济复苏情况。由于2018年2月、3月中国经济数据略低于市场预期，包括港股、A股在内的资本市场均出现震荡。但随着4月经济数据及A股上市公司一季报的逐渐披露，市场对中国经济稳健复苏的信心逐步回升，4月PMI指数仍高达51.4，不但处于荣枯线之上，更处于近5年来同期最高水平。
影响之二：港股估值水平提升较快。2017年恒生指数全年上涨36%，股价的快速上涨让市场开始担忧估值水平的提升。而根据彭博的最新预计，2018年恒指预测上市公司盈利将有望在2017年20%的增速基础上继续实现10%的双位数增长，强劲的盈利增速驱动港股 “健康牛”。
加上前文所述的中美贸易摩擦，可以看到，影响市场短期影响的各大扰动因素正逐步被消化，同时中国经济复苏推升上市公司盈利提升、估值水平仍十分合理、国内外资金不断涌入等长期利好因素依然强劲，港股走牛趋势正更加明确。
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