今年这四个“50”指数，都有机会

2017年，老娘舅一共推荐了三个名字里有“50”的指数：上证50、央视财经50和基本面50：

上证50涨了那么多，结果你说，还没选好买哪只指数基金？

荐基｜同样叫“50”，为啥上证50只涨20%，它竟涨了40%？

和上证50那么像，基本面50指数为啥能在5年里多涨60%？

在去年的单边蓝筹行情下，这三个50指数表现都比较不错，但到2018年之后，因为单边行情的瓦解，不管是上证50、央视财经50还是基本面50都出现了不同程度的收益回吐。老娘舅在群里看到，已经有朋友落袋为安。

从操作上来说，落袋为安是没有问题的。从行情上说，今年这三个“50”，以及创业板50，还会有不同程度的机会。

01

MSCI修复行情

5月的A股，一个重要主题是“入摩”。

5月15日凌晨，MSCI公布半年度指数调整结果，同时揭晓6月1日获纳入MSCI新兴市场指数的A股234只个股名单。随着成份股的“敲定”，A股的蓝筹行情有望回归——

在“入摩”名单中，首批标的基本覆盖上证50、沪深300等大盘指数的绝大部分成分股。老娘舅做了一点简单的重叠工作，让大家看一看MSCI这次披露的234只个股和大家手上的几个“50”指数有多大程度的重合↓

上证50，重合度88%

央视财经50，重合度56%

基本面50，重合度94%

基本上可以这么说，MSCI带来的行情，不管是短是长，这3个“50”指数都能不同程度地受益。

所谓MSCI带来的行情，其实就是MSCI带来的新增资金，这种新增资金可以分为三种来源：

第一种是跟随MSCI买进的境外资金。从5月1日起互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿元调整为520亿元人民币，为境外资金布局提供了便利。广发策略研报认为，纳入MSCI预计短期内会给A股额外带来约1000亿元的流入资金。国泰君安首席策略分析师李少君则认为，长期将超过1.7万亿元。

第二种是内地公募基金新成立的MSCI指数基金产品带来的新增资金。根据申万宏源数据，当前布局MSCI相关指数基金发行数量达到13只，其中华安和华夏的两只MSCI中国A股指数基金布局较早，2018年新增相关基金发行数量为11只，已募集总份额为114亿。

第三种是算准时间窗口，提前买入的游资。自4月以来，北上资金已经开始呈现加速流入的迹象，截至5月14日，5月以来北向资金净流入规模达217.24亿元，买入金额居前的依次为贵州茅台、五粮液、老板电器、恒瑞医药、伊利股份、大族激光、格力电器、上汽集团、中国国旅、美的集团。

手持易方达上证50、建信央视财经50、嘉实基本面50这几只产品的朋友可能已经感觉到了某种程度的上涨，这个上涨短期应该说还是“聪明钱”带动的。这些“聪明钱”来得快去得也快，无法长期指望。更值得期待的应该是第一和第二种资金带来的中长期趋势，以及给A股带来的价值重估的机会。

02

“创蓝筹”机会几何

这次公布的MSCI指数纳入的个股里，不包括任何一支创业板股票，这也是央视财经50指数与MSCI重合度相对较低的一个原因。既然如此，为什么老娘舅会说创业板50这个指数，今年一样有机会呢？

可能最近大家都知道，今年创业板指涨得不错。一季度，创业板指、创业板50以及创业300，同比增速分别为39%、60%、32%，其中创业板50业绩提升幅度较大，增速远超创业板整体增速。

在为什么涨这一点上，多少有点莫衷一是：有人说是触底反弹，有人认为是业绩带来的行情修复。中原证券说，创业板的涨幅是业绩带来的，他们给了一组筛选过的数据——剔除乐视、温氏和光线传媒，创业板业绩增速从去年底的11.01%回升到27.55%，而代表成长龙头的创业板50成分股业绩增幅最大，从去年底-10.44%猛涨至122.38%。

苏宁金融提出，从归母净利润增量贡献上看，利润增量排名靠前的企业对创业板整体的利润增量贡献较大。其中，排名前5的企业对利润增量的贡献为27%，排名前30的企业对利润增量的贡献超过50%，而排名前100的企业贡献了近8成的利润增量——换言之，创业板里的头部企业贡献最大。

创业板50指数则是从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股，其主营业务收入增速和净利润增速都要优于创业板指，可以被认为是创蓝筹的代表指数。就近3月的行情来看，创业板50ETF和上证50ETF的收益剪刀差超过14%。

目前市场里只有华安基金一家有产品追踪创业板50指数：场内是华安创业板50ETF和华安创业板50指数分级B，场外则是华安创业板指数分级的母基金，这几只都由同一位基金经理许之彦管理。还是那句老话，分级B不推荐普通读者操作。

需要提醒的一点是：老娘舅谈论的这四个“50”指数的机会，并不意味着它们一定会有像去年那样的单边行情。大家在给自己设定预期收益目标的时候切不可贪多。