江苏省新能源开发股份有限公司（以下简称“江苏新能”）, 主营业务为新能源发电项目的投资开发、建设运营及电力销售，目前主要包括风能发电、生物质能发电和光伏发电三个板块。公司拟登陆上交所公开发行不超过1.67亿股，募集资金10亿元，其中7.8亿元投向国信灌云100MW陆上风电场项目，2.2亿元用来补充流动资金和偿还银行贷款。
江苏新能的控股股东为国信集团，实际控制人为江苏省人民政府。截至招股说明书签署之日，国信集团直接持有公司65%的股份，江苏省人民政府直接持有国信集团、沿海集团、农垦集团100%股权，间接持有江苏新能85%的股份。
《中国基层网财经》发现，江苏新能作为根正苗红的国有企业虽通过发审会，但在招股书中却仍存在诸多问题。
净利高增长戛然而止 应收款压力居高不下
根据江苏新能2018年版招股书显示，公司2014-2016年营业收入分别为8.55亿元、8.71亿元、11.46，2015年、2016年营业收入增长率分别为1.87%、31.57%，2014-2016年净利润分别为2.12亿元、1.62亿元、3.25亿元，2015年、2016年净利润增长率分别为-23.58%、100.62%。由此不难看出，在2015年江苏新能的净利润遭遇滑坡，但2016年其净利润增长率大幅增加，并远大于营收增长幅度，但净利润如此高速的增长能否持续？
江苏新能2017年年报利润构成
为此《中国基层网财经》翻阅了江苏新能在新三板发布的2017年年报，根据年报显示，2017年公司营业收入为14.18亿元、净利润为3.59亿元，营业收入增长率为23.73%，净利润增长率为10.46%，由此可见2017年江苏新能的营业收入与净利润增长速度都有所下滑，2016年净利润的超高速增长并不具有持续性。
江苏新能2017年年报资产负债结构
2018年版招股书 合并资产负债表
此外，报告期内江苏新能应收账款增长较为明显，公司2014-2016年应收账款账面价值分别为1.69亿元、1.93亿元、4.03亿元，2015年-2016年应收账款增长率分别为14.20%、108.81%，可见2015年、2016年江苏新能应收款增长率均高于营业收入增长率。而2017年江苏新能的应收账款为6.27亿元，增长率高达55.58%，仍大幅高于营业收入增长率，应收款压力持续增长并居高不下。
多项数据变化 招股书严谨性堪忧
《中国基层网财经》在江苏新能两版招股书中发现多处数据不一致的现象，首先在营业收入未发生变化的情况下，净利润发生了明显变化。在2017年版招股书中显示，江苏新能2014年-2016年净利润分别为2.21亿元、1.61亿元、3.18亿元，但在2018年版招股书中，江苏新能，2014年-2016年净利润分别为2.12亿元、1.62亿元、3.25亿元，净利润变化分别为-900万元、100万元、700万元。《中国基层网财经》在深入对比后发现，造成这一现象的根本原因来自于利润表中资产减值损失的变化。
2018年版招股书资产减值损失分析
2017年版招股书资产减值损失分析
由两版招股书中的资产减值损失分析数据的对比中我们不难发现，江苏新能近年的坏账损失数据发生了变化，特别是2014年与2016年数据变化较为明显。根据招股书描述，2014年，江苏新能收回了2013年风机销售的应收账款，冲回了计提的坏账损失，因此，2014年坏账损失为负数。2016年，江苏新能收回了客户盐城市宏铭达纺织有限公司的应收账款，因此，2016年坏账损失为负数。
2018年版招股书非经常性损益情况
2017年版招股书非经常性损益情况
此外，江苏新能的非经常性损益数据也存在较大变化，在2017年版招股书中计入当期损益的政府补助（但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）2014年、2016年分别为28万元、384.57万元，但在2018年招股书中该项数据2014年、2016年分别为135.16万元、425.91万元，数据变化为107.16万元、41.34万元。在2017年版招股书中天衡会计师事务所出具的“天衡专字（2017）00823号”《江苏省新能开发股份有限公司非经常性损益明细表审核报告》与2018年版招股书中天衡会计师事务所出具的“天衡专字（2017）01483 号”《江苏省新能源开发股份有限公司非经常性损益审核报告》数据为何存在较大差异在招股书中也未做任何说明。
2018年版招股书资产构成及其变化情况
2017年版招股书资产构成及其变化情况
两版招股书的数据差异在资产负债表中的流动资产也有所发生，而招股书中多处数据不一致的现象在IPO企业中较为罕见，虽然江苏新能的国有企业背景具有先天优势，但在招股书中如此频繁的调节数据，不得不让人对招股书的严谨性产生质疑。
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