你来,或者不来,我都蹭蹭上窜,不曾改变。

    

   ——From医药

 

对于这样的板块,级掌柜今年推了N遍,逻辑也说了N遍,今天不谈也罢。

今天级掌柜倒是想和客官们聊一聊最近走的特别纠结的板块——新能源

新能车一直在级掌柜长期持有的板块名单中,一则由于行业前景无限好,二则由于昔日股价走势确实很辉煌。

记得2014、2015年,新能车销量年增长速度一度达到324%和343%,资本市场也为之欢腾雀跃,那两年,电池指数上涨44%、168%,新能车指数上涨30%、75%。

不过补贴力度空前、销量爆发式增长,也带来了“骗补”高发阶段。2016年开启了新能车“分水岭”之年。

这几年的涨落兴衰,汇成下面这一张图。

图:新能车板块业绩走势对比图

辉也辉煌过,落也落魄过,级掌柜以为,今年的新能车倒是有些“重新出发”的赶脚。

今年一季度新能车景气好转初现“端倪”,销量突破了14万,相较于2015年-2017年,这一数据有显著提升。

图:新能车销量月度对比图

但无奈的是,销量这次并没有转化成资本市场的上涨动力。2018年1-4月,锂电池和新能车分别下跌11.5%和9%。

“无视”没有关系,“利好”还在继续。

4月产销数据发布,新能车产销量同比增长117.7%和138.4%,其中,A0级、A级“纯电动车”占比提升48%,结构优化大超市场预期,在数据超预期的振奋下,新能车才开始了一波反弹。

不过在上周大涨、“牛夫人”变身“小甜甜”之后,今天新能车再歇菜。那么,歇菜是继续上涨的前奏吗?我们来梳理一下此板块当下的情况。

基本面上:

“补贴退坡”、动力电池技术路径的担忧纷纷扰扰,但级掌柜以为目前新能车的拐点确定及核心问题主要在于何时能够从补贴驱动换挡到消费驱动。

今年一季度,厂商“以量补价”,以减缓政策退坡影响,而随着补贴下调的近一步消化,新车型推广目录不断出台,下游消费驱动的转换正在形成。

还有一个值得关注的点是,部分厂商相继公布收到了国家新能源汽车推广补贴近80亿元,这部分补贴为厂商2016年所售跑满3万公里的客车补贴。随着之前客车3万公里陆续达到,补贴发放会缓解中游公司资金压力,提升上游、锂的需求。而目前国内上游锂厂商陆续检修,也从供给面大笑了大跌预期。

估值层面的话:

新能车已经“阴霾”了两年,无论是锂电池为代表的上游板块(20倍左右)、还是中游环节的标的均处在股价和估值的历史低位区域。

所以从当下来看,新能车的“政策退坡”确实无法避免,但短期销量再度爆发式增长也预示着“新能车”再度强势回归投资视野。客官们策略上可以给予积极关注。

对于这种短期有不确定性的长期“确定性”板块,给予关注的最好方法是定投,每周只需一点点投入,就可在降低短期风险的同时,获取长期回报。

标的方面:

国新能源汽车指数基金(161028)收益在同类基金中排名前列,客官们可多加关注。

备注:收益统计区间为2018年1月1日-2018年5月15日

级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月