年初至今,已有68家上市公司主动开启回购计划,是去年同期的6.18倍。拟用于回购股份的资金上限合计高达200.99亿元,是去年同期的8.07倍。其中有4家公司的拟回购金额上限达到10亿元,另有多达31家公司的拟回购金额上限大于(等于)2亿元。,如下图

股票回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。在股市剧烈震荡之际,除了大股东及董监高增持外,回购亦是上市公司重要的护盘手段。大多数情况下,公司将回购的股票作为“库藏股”保留,不再属于发行在外的股票,且不参与每股收益的计算和分配。

股份回购向外界传递了股价低估的信号,如果注销则可提升股票含金量,利于股价上涨。一旦上市公司公布回购股票,原来持有股票的可以一直持有等待股价上涨;未持有的投资者,只要发现股价离回购价还有一定空间,可以择机买入等待股价向回购价靠拢。当股价向回购价靠拢甚至超过时,投资者视具体情况可以卖出手中股票获取收益。

因为,上市公司股份回购后,所得股份或注销,或用于股权激励、员工持股计划等。当上市公司认为二级市场股价偏低不能反映公司真实价值,会从二级市场回购本公司股票并注销。一般情况下,股票回购都会令股价上升,究其原因主要是公司回购股票后,上市公司剩余股份的每股收益及每股净资产都会上升,市盈率会下降,因此股价会出现上升。上市公司回购期间,由于大量买入,基本上封杀了下跌空间。

具体来看个股

分众传媒的回购方案最为“豪气”,公司拟斥资不超过30亿元回购股份,回购价格不超过13元/股,以此测算,预计回购股份数量为2.31亿股,约占总股本的1.89%。

对于回购股份的用途,公司表示,优先用于员工股权激励,同时不排除根据实际情况注销部分股份。该方案披露前,分众传媒股价刚刚触及近半年的低位,在10元/股区间徘徊。目前股价不到12元

远兴能源

远兴能源5月7日发布回购股份公告称,为传达成长信心,维护公司股价,拟通过二级市场集中竞价方式回购公司股份,回购资金总额不低于5亿元,不超过10亿元,回购价格不超过3.60元/股,较公告前一交易日2.89元/股的收盘价溢价24.57%。

均胜电子

均胜电子拟回购股份总金额不低于18亿元,不超过22亿元,回购价格不超过27.50元/股,以此计算,回购股份数量将不低于6545.45万股,占总股本的比例不低于6.89%,回购时间则设置为股东大会审议通过后的6个月内。

对于回购股份的原因,均胜电子表示,由于客观原因导致2017年现金分红水平较低,为了增强投资者对公司未来发展前景的信心,公司启动此次回购。

或是为了进一步表达对公司发展前景的看好,均胜电子5月10日发布公告称,控股股东均胜集团及实际控制人王剑峰将继续增持公司股份,累计金额不低于4.5亿元。

翻阅股份回购公司的公告,对自身发展前景的认可,对当前股价的不认可,是它们启动回购的最主要原因。

不同于股东增持,股份回购依靠的是上市公司的自有资金,即公司自身要“兜里有闲钱”,不能拿着募投资金,或者借钱进行回购。比照今年以来拟大额回购的名单,这些公司大多是行业龙头,有着良好的业绩表现,手里的资金也较为充裕。

例如,万里扬3月20日披露的回购报告书显示,公司拟回购不低于1000万股,不超过1亿股股份,回购股份价格不超过9.80元/股,回购涉及金额不超过9.8亿元。而在2017年,万里扬实现营业收入50.3亿元,增长34.78%;实现净利润6.43亿元,增长105.95%。

找牛股的好机会

大手笔回购股份的原因,正如这些公司所说的那样,是股价被低估,要提升投资者信心,当上市公司及重要股东认为股价无法体现公司价值时,回购和增持是有效的“护盘”手段,尤其是当上市公司资金充沛时,回购更有利于保护全体股东的利益,毕竟上市公司对所在行业趋势、自身发展情况最为熟悉,估值较低时回购股票,正是对发展前景有信心的体现。

从投资角度看,回购只是判断公司价值的信号之一,投资者仍需注重公司的基本面研究,应当结合业绩表现、估值水平等指标,从回购动向中寻找被低估的标的确是较为有效的手段,只有当估值低于合理价值且公司未来有比较好的发展时,公司的回购行为才有较大的参考意义。

从价格来看,回购价格体现股东对公司价值的判断,回购价格上限如果与公司的距离较大,说明股价未来可能有较大的上涨空间。

目前来看,主动式回购对股价提振效果明显分化;回购股份数量越多、金额越大,公司的回购诚意就更充分,股价可能获得更强的支撑


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