这家一度被恶炒的次新股企业的子公司——宣汉诚民村镇银行，与恒丰银行多起票据纠纷已有新进展，被判返还后者8979.37万元垫款及相应利息
《投资时报》记者 薛南骏
出来混，迟早要还。
中国最大民营铁路物流企业厦门北八道集团涉嫌操纵市场一案，5月11日晚间等来证监会三份行政处罚书和一份市场禁入决定。其中，北八道法定代表人林庆丰及控股股东林玉婷被采取终身证券市场禁入措施。两个月前，证监会已没一罚五顶格开出共计56.7亿元的天价罚单。
作为猎物，林氏家族锁定的三家上市公司张家港行（002839.SZ）、和胜股份（002824.SZ）和江阴银行（002807.SZ）旋即引起市场高度关注。据悉，在这起总计非法获利9.44亿元人民币的股价操纵案中，仅江阴银行一家，北八道方面即违法所得3.39亿元。
自2016年9月2日A股上市以来，江阴银行的股价表现异常活跃，走势几经起落，并吸引众多投资者跟风。不过最终还是繁花落尽的命运，截至5月15日收盘，其6.77元/股表现，较52周高点回落58.2%，与6.62元/股的期内最低价亦只是毫厘之间。
公开资料显示，江阴银行是时的发行价为4.64元/股，上市首日即劲升43.97%至6.68元/股，4个交易日后更升至8.09元/股，但换手率却仅有0.02%。
被误导的投资者自然损失惨重。“不顾忌基本面跟风炒作，当然成为割韭菜的对象。”某投行分析人士对记者表示。
事实上，如果抛开次新股炒作的“惯例”以及银行板块的稀缺性，仅仅分析江阴银行业绩，那么投资者就会发现这家银行的内里其实并不光鲜。
愈加麻烦的是，该行目前正陷入诉讼案件旋涡。该行原本希望通过“千里之外”投资村镇银行实现跨区经营，没成想“故事在城外，浓雾散不开”，还是踩到大雷。
近日，江阴银行发布公告称，其子公司四川达州宣汉诚民村镇银行与恒丰银行多起票据纠纷有了新进展—前者一审败诉，被判返还恒丰银行常熟支行垫款8979.37万元及相应利息。据悉，宣汉村镇银行对此认为基本事实不足，决定上诉。
控股村镇银行踩雷
位于四川的宣汉诚民村镇银行，是江阴银行数家控股子公司中一家，成立于2008年10月，注册资本2亿元，而江阴银行持股52.5%。当年，江阴银行应宣汉县人民政府邀请发起筹备这家村镇银行时，曾受到两地政府高度赞扬并有数位官员站台。
然而自从2016年起，宣汉诚民村镇银行即是“一身蚁”，仅涉及的票据业务未决诉讼就达六桩—分别涉及恒丰银行常熟支行案、恒丰银行南通分行案、恒丰银行嘉兴分行案、恒丰银行青岛分行案、鄂尔多斯农商行案以及兴业银行宁德分行案。
显然，宣汉诚民村镇银行和当前正处于动荡期的恒丰银行之间的纠葛，“生死难猜”。
2017年2月，恒丰银行常熟支行以与宣汉村镇银行签订《票据代理回购业务合作协议》或《商业汇票代理转贴现业务合作协议》，而后者未能在约定的回购期履行回购义务，原告被迫垫款为由，将其告上法庭。
宣汉村镇银行当时给出回应是“经自查并未与恒丰银行常熟支行签订过上述协议”。
这是该行与恒丰银行多起票据纠纷中第二次一审败诉。早在2017年12月，宣汉诚民村镇银行即收到浙江省嘉兴市南湖区人民法院的《民事判决书》，一审同样败诉，被判向恒丰银行嘉兴分行支付垫付利息及违约金6859.14万元。彼时，宣汉诚民村镇银行同样决定上诉。
两起票据案的焦点在于，恒丰银行方面提供的《票据代理回购合作协议》中宣汉村镇银行的印章是否为“萝卜章”。
对于上述案件影响，江阴银行至今没有公开回应。但行动或能说明态度：其已为六桩案件计提1.32亿元预计负债。
诉讼案件拖累净利
在江阴银行控股的五家村镇银行中，宣汉村镇银行最不起眼—成立时间最早且注册资本最少。不过，正是这一个“小角色”仅牵涉票据纠纷案就多达6起，涉及金额更高达逾3亿元。
业内人士分析称，中资银行业的发展模式仍以规模取胜，跨区域发展一直是很多地方性银行谋求超常规发展进而争取上市的不二法门。但2011年后监管层明显加强对地方银行跨区经营的限制，投资控股成立村镇银行就成为突破跨区经营最便捷方式，有业者甚至称之为“惠而不费”。然而这种形式下成立的村镇银行和监管层的初衷早已大相径庭。
村镇银行的定位原本是为“三农”提供金融服务。但若从宣汉诚民村镇银行涉及的几起案件看，其业务方向大幅偏离。
匆匆贴上的金箔很容易脱落。
2017年年报显示，江阴银行营业收入为25.1亿元，同比增长1.53%；归属于上市公司股东净利润为8.08亿元，同比增长3.92%。
看上去业绩尚可，但进一步分析可以发现，这家银行经营压力不小。数据显示，江阴银行利润总额7.7亿，较2016年同期下滑7.35%。利润表中，营业外支出变动格外惹眼，2017年达到了1.34亿元，同比暴涨5683.69%。暴涨原因则归咎于江阴银行为上述几起诉讼案件计提的1.32亿元预计负债。
江阴银行方面表示，宣汉村镇银行已与代理律师进行充分评估，并基于谨慎性原则计提了13151万元预计负债。同时，该行管理层认为该法律诉讼事项不会对正常经营产生重大影响。
姑且听之。不过有一点不能否认，江阴银行不良贷款率居高不下。2017年末这个数据为2.39%，虽然较上年末微降0.02%，但依然在A股26家上市银行中高居第一。据《投资时报》记者统计，上述26家银行2017年末不良率平均为1.54%。
注意江阴银行方面的表述，这0.02%的降幅，是在“不良贷款加压清降，全行上下合力攻坚，不良贷款清降工作取得了突出成效”情况下取得的。
未来江阴银行的资产质量依旧不容乐观。该行次级类贷款迁徙率和关注类贷款迁徙率畸高，大幅超越往年同期水平。关注类贷款迁徙率2017年达42.17%，较2016年上浮6.38个百分点；次级类贷款迁徙率更高达99.88%，较2016年上浮86.47个百分点。
祖家已负力前行，但此时再有门下添乱，又当如何？
盈利堪忧现金流紧张
除了资产质量问题，江阴银行的盈利能力也面临瓶颈期。
数据显示，截至2017年末，江阴银行存款总额、贷款总额约分别为795亿元、559亿元，较上年末分别增长8%、14%，不过利息净收入并没有随着银行存贷款余额水涨船高，反而是连续两年减少。
具体来看，江阴银行利息收入增长4.48%，而利息支出却增长了18.3%，而这是造成净利息收入下降的直接原因。
当前银行存款流失严重，地方银行受到的冲击尤为突出。江阴银行存款成本高企，平均成本率较2016年上升0.03%，同业存款平均成本率上升0.42%。“同业上升幅度大，根本原因应该是普通存款不足。”业内人士分析认为。
与此同时，生息资产收益率却在下滑，其主营业务贷款平均收益率较2016年下滑0.05%。
值得注意的是，江阴银行“现金及存放中央银行款项”、“存放同业及其他金融机构款项”、“拆出资金”这三个科目，不仅绝对值大幅下滑，在资产中占比也分别下滑1.23%、0.21%、0.81%，尤其是拆出资金绝对值下滑最为厉害，从2016年的逾12亿元下滑到2017年的4亿元。“说明银行现金相对紧张。”上述业内人士称。
从年报来看，江阴银行的现金流确实紧张。2017年该行现金及现金等价物净增加额、经营活动产生的净现金流、投资活动产生的净现金流分别大幅下滑72.81%、64.99%、89.99%。
即便不考虑宣汉诚民村镇银行因素，那句歌词仍会飘荡—“那薄如蝉翼的未来，经不起谁来拆。”
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