A股入摩进入倒计时。
5月15日凌晨，MSCI公布半年度指数成分股调整结果。
这次调整是A股纳入MSCI新兴市场指数之前的最后一次股票池调整，直接决定了首批纳入指数的股票名单，意义重大。
【1】
纳入股关键词：
大盘、低估值、盈利能力强、流动性好
根据MSCI的公告，234只A股被纳入MSCI新兴市场指数，纳入因子为2.5%。按MSCI此前计划，调整结果将在5月31日收盘后实施，6月1日正式生效。
此次半年度调整将仍然以A股大盘股为样本空间，暂没有纳入A股中盘股。纳入股票呈现典型的大盘蓝筹气质。行业配置上，金融、消费所占权重最大，也涵盖了地产、科技、医药等各个领域的龙头；个股筛选上，MSCI的选股标准均遵循从机构投资者角度出发的价值投资原则，相对而言更青睐高流通市值、盈利能力强的个股。
图：新纳入个股行业权重分布
【2】
中长期正面影响可期
A股纳入MSCI可说是A股国际化进程的又一里程碑事件，无论是从短期的实际意义来看，还是从长期的战略意义来看，对于中国资本市场有着诸多的积极影响。
最直观的影响是获得更多的资金关注。MSCI是全球最具影响力的指数供应商之一，一旦某市场被纳入MSCI全球基准指数体系，就好比置身于全球投资大咖的第一视野中，同时带来可观的被动配置资金流入。
按广发证券之前的估算，这次纳入短期内为A股带来新增资金预计为1000亿人民币；长期随着纳入比例的提升、纳入范围的扩大，这个数字有望达到2.7万亿元。
此外，A股纳入MSCI指数将有利于A股与全球资本市场进一步融合，进一步普及价值投资、长期投资的理念，影响意义深远。
【3】
然而这是一个循序渐进的过程
A股纳入MSCI是个长期、持续、动态的过程。
根据MSCI公布的方案，A股被纳入的初始因子为5%，纳入过程分两步走：第一步在今年5月半年度指数评审时实施，6月1日按2.5%的纳入比例将A股纳入MSIC新兴市场指数；第二步在今年8月季度指数评审时实施，9月将纳入比例提高至5%。按5%的纳入比例计算，初次纳入完成后A股在MSCI新兴市场指数比例约为0.8%。
当然，这只是一个开始。随着中国市场的开放，纳入比例将不断提升。若按最终100%纳入水平计算，A股在MSCI新兴市场指数比例将达到14.6%，中资股比例将达到40.5%。
参照韩国与中国台湾地区的经验，两个地区均是采取了循序渐进的加入路径。据华宝证券的研报，中国台湾市场首次纳入比例为50%，经过3次调整后，才被完全纳入；韩国市场首次纳入比例为20%，经过两次调整才被完全纳入。而从首次纳入MSCI到完全纳入，中国台湾市场花费了约9年的时间，韩国市场花费了约7年的时间。
【4】
只有一个指数百分百对标“入摩”标的
去年宣布A股第四次闯关MSCI新兴市场指数成功后，各大基金公司加快了MSCI基金的布局，今年3-4月成立的MSCI指数基金的募集总规模就超过百亿。在目前已成立的MSCI指数产品中，业绩基准涉及3只不同的MSCI中国A股系列指数：
MSCI中国A股在岸指数，MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股国际通指数。
三只指数设立时间不同、编制方法不同、成分股也不尽相同。仅就事件而言，MSCI中国A股国际通指数更能“实时直播”A股的纳入进程。三个指数中，只有这个指数是根据A股实际纳入MSCI进度进行编制的，其成分股与已纳入A股标的百分之百一一对应。
Wind数据截至5/16数据显示，MSCI中国A股国际通指数基日(14/8/29)以来回报达到62.06%，跑赢上证综指、深圳成指、创业板指三大主流指数，其中，16/17/18的年度收益更是连续领先其他两只MSCI中国A股系列指数，展现了较好的收益能力。
【5】
指数化投资，ETF优势明显
如果选择通过指数投资的方法布局MSCI，不妨考虑ETF。
ETF就像古龙小说里的长生剑，简单、快、一剑致胜。TA集合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以像买卖股票一样在二级市场交易ETF份额，又可以通过一级市场向基金公司申购或赎回ETF份额。
这样的形式有很多好处：比如跟踪误差小(高仓位复制指数，有做市商机制和套利盘在，二级市场价格也不容易出现大偏离)、资金效率高(跨市场ETF能变相实现T+0、二级市场卖出后资金当日可用，隔日可取)、比如交易成本低(佣金和买卖股票一样，还免印花税)、比如简单透明(可实时交易、每日公布申赎清单高仓位复制指数)等。
值得一提的是，选择ETF的时候最好选择流动性好、经验丰富的ETF管理人的产品，质量更有保障。
最后的最后，奉上一个好消息——
A股ETF的首批玩家
国内T+0跨市场ETF鼻祖
第一只Smart Beta ETF供应商
两届“被动投资金牛基金公司”得主
(中证报，2016/2017)
“基金业20年最佳指数和量化基金管理人”
(中国基金报，2018)
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交易代码非常好记，5125~2~0~
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