周四，美油升破72美元，创三年半新高至72.23美元/桶；
布油突破80美元关口，刷新三年半新高。
今年以来，布油涨幅已超21%，美油涨近19%。
那么原油还能涨几时，几时能休？
今天来跟大家说道说道。
1、供需面导致的油价上涨
从供需关系来说，原油的本质是一种商品，因此供需关系是油价变动的核心决定因素。
供给端方面，2016 年 11 月 30 日，OPEC 首次达成原油减产协议，将石油产量减少 120 万桶/日至 3250万桶/日，协议从 2017 年 1 月 1 日开始实施，为期半年。
2016 年 12 月 11 日，OPEC 与非 OPEC 产油国达成联合减产协议：非 OPEC 产油国同意每日减产 55.8 万桶原油以配合 OPEC 产油国的减产行动。
2017 年 5 月 25 日，OPEC 及非 OPEC 产油国宣布将减产协议有效期延长 9 个月。
2017 年 11月 30 日，OPEC 与非 OPEC 产油国将减产协议有效期再次延长 9 个月至 2018 年底，以解决全球供应过剩问题。
随着减产协议的执行，2017 年 OPEC 成员国原油供应量由 2016 年 32.64 百万桶/日减少至32.38 百万桶/日，今年 1 季度原油供应量为 32.13 百万桶/日；非 2017 年 OPEC 成员国 2017 年原油供应量为 57.90 百万桶/日，较 2016 年增加 90 万桶/日。
2017 年全球总的供应量为 97.50百万桶/日，OPEC 预计 2018 年全球原油天然气总供应量达到 98.15 百万桶/日，较 2017 年增加 0.65百万桶/日，主要因非 OPEC 成员国原油供应量增加。
由以上可以看出，如果排除地缘政治的影响，18年的原油供给量是应该要增加的。
另外，从需求端来看，需要端也在稳步增长。
需求端，据 2018 年《OPEC Monthly Oil Market Report》，估算 2017 年全球石油需求日增165 万桶/日，达到 97.07 百万桶/日。2018 年全球石油需求预计日增 163 万桶/日，达到 98.70 万桶/日，并在 2018 年 4 季度有望突破 100 百万桶/日的历史记录。
供求总体而言
随着供给端减产、需求端回升，原油供求关系改善，价格稳步回升。2017 年 2 季度开始，连续 3 个季度出现供给缺口，分别为 30 万桶/日、120 万桶/日、90 万桶/日，根据 OPEC 供需数。
据测算，预计 2018 年供给缺口将达到 55 万桶/日。
美国能源信息署（EIA）2018 年 1 月在其《短期能源前景》中预测 2018 年布伦特原油均价为 60 美元/每桶、2019 年为 61 美元/桶，略高于 2017美元 54 美元/桶的平均水平。
也就是说，从纯粹的供求关系的角度看，原油价格2018年应该是60美元/美桶。
2、最近国际政治局势导致的油价上涨
OPEC代表称，最近油价涨势主要是由于市场担忧美国对伊朗制裁从而导致伊朗供应减少以及中东局势紧张，而不是因为石油市场供求趋紧。
国际能源署（IEA）在最新公布的月度报告中表示，伊朗和委内瑞拉可能出现的任何供应缺口都可能导致油价飙升，预计到2018年底，委内瑞拉产量可能比现在低数十万桶/日。
伊朗和委内瑞拉可能出现石油供应中断，这会让石油交易商将注意力转向地缘政治，而非基本面。
实际上，随着油价持续大幅攀升，需求端势必将受到抑制，同时将刺激原油供应商进一步增加产量，这将限制油价的上涨空间。美国原油库存下降的同时，其产量正不断刷新着历史新高。
3、未来发展
实际上，最近的原油价格的上涨，更多的是对伊朗政治事件的预期，情绪的作用相对较大，随着事件的进一步发酵，可能会进一步推动油价的上涨，但是如果事件平缓，供求关系并不足以维持油价这么高的位置。
如果油价进一步上行，那么陆地开采就会启动，并且带动石油化工品涨价。
海通证券姜超表示，油价上涨利好开采企业，油服设备滞后受益，温和涨价下炼油行业受益；
石化产业链中上游受益，下游受损，而以燃油为主要原料的航空航运业成本承压。
对石油开采企业来说原油价格上涨是利好，一是产品价格上涨，直接提高开采业务的毛利率；二是存货价值升值，有丰富石油储备的企业受益更加明显。油价上涨也间接利好油服和设备行业，但存在一定的滞后性（1-2年）。
若原油温和温和涨价，炼油行业将受益。国内成品油定价机制下，国际原油在40-80美元/桶区间波动时，成品油定价相当于采用加成法，对于炼油企业，成本端原油价格的上涨能顺利传导到产品价格上，炼油企业将受益于毛利率提升和库存升值。而当油价高于80美元，成品油定价开始减扣加工利润率，价格向下游传导受阻，继续涨价则可能会损害炼油企业盈利能力。
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