作者:John Hardy(盛宝银行外汇策略主管)


日本通胀数据逊于预期,进一步拖累日元走低。

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亚市早盘,日本公布的CPI数据未能推升日本央行政策预期,而在近日美国长期国债收益率大幅走高之后,其他经济体的国债收益率仍处于高位,美元/日元涨至近期新高。从经济日历来看,晚间焦点是加元,而周末意大利政局将为全球所关注。

从欧洲外围国家利差略低于近期高点来看,市场并不太担忧意大利政局,初期欧元交叉盘出现了相对温和的调整,意味着市场认为意大利政局影响有限。周末,尚未成型的民粹主义政党联盟北方-五星运动联盟或将推进政局变动,而且(可能来自五星运动党)首相尚未被提名,周末或有所进展,这或将对下周的欧元和欧盟外围债券走势产生影响,并将证明对欧盟是否仍存在威胁。

对于关于欧盟这个问题,我们认为,引爆这枚定时炸弹的引线可能很长。

G10货币中,日元表现较弱,在早间日本公布略逊于预期的CPI数据后,日元进一步下跌,一度跌破111关口。即使未来一两个月CPI数据略有上升,市场也会很快将其归因于油价走高(这是我们认为的日元疲软的重要因素)和日元疲弱。如果日本CPI数据未来仍和近月一样,保持在接近2%的水平,那日本薪资压力将成为另一个值得关注的问题。

今晚的焦点转向加拿大,该国将公布4月CPI和3月零售数据。过去几周,该国的利率预期或多或少与美国利率预期保持一致,而油价大幅走高则利好加元。但从结构上看,我们怀疑加拿大对利率上升更敏感,因这会导致私人家庭债务急剧放缓。

美元/加元呈三角型态,需要在下周明确方向。如果其他美元货币对走高,那美元/加元可能也会进一步走强。下一次加拿大央行利率决议将于5月30日公布。

图表观察:美元/加元

最近,美元走强,但美元/加元表现并不太强劲,尽管支撑区间1.2750-25远高于先前的区间低点,而200日移动平均线在1.2650附近。从上涨的趋势来看,下行趋势线是多头潜在的催化剂,但需要再次涨破1.3000关口,才能进一步上扬。下行趋势方面,若美元普遍走低,且美元/加元下跌至1.2700,那或将下试区间低点,即1.2550下方。

来源:盛宝银行

G10货币分析

美元 –
美元反弹幅度略弱,但目前还没有大幅回落的风险,因为我们观察到,最近英镑/美元(非常关键的斐波那契水平位于近期低点)和欧元/美元陷入周期低点,美元/日元则可能涨至111关口上方。

欧元 –
尽管意大利政局风险重重,但欧元跌幅有限,表现意外淡静,这正常吗?令我们惊讶的是,最新IMM报告显示,美国投机性欧元多头头寸寥寥无几——明日将公布的最新的IMM报告值得关注,因为从头寸来看,欧元可能还会进一步下跌。

日元 –
日元十分疲软,风险偏好稳中偏强,油价上涨,债券收益率上升。只要这三个都保持不变,那日元可能会继续走低,但我们认为如果这三个变量继续上升,风险偏好可能是第一个回落的。

英镑 –
我们注意到,从斐波那契指标来看,虽然1.3500对英镑/美元整体上很关键,但事实上,近期低点逼近1.3465,这是从1.2000涨至高点1.43这波反弹的38.2%
回撤位。若跌破该点位,英镑/美元或将下试下一个重要的回撤位1.2900。

瑞郎 –
走势无亮点……美元/瑞郎仍在平价附近徘徊,目前欧元/美元已止跌。欧元/瑞郎关键位置见1.1800,无论意大利政局给欧盟带来的是明显的利好或是利空消息,欧元/瑞郎的方向都仍不明确。

澳元 – 澳元/美元窄幅盘整,只要仍位于0.7600-50下方,那图表结构就仍看跌。

加元 – 正如上面所指出的,因晚间将公布的数据将为5月30日的利率决议奠定预期,这必然会令美元/加元在月底前迅速明确方向。

纽元 – 纽元/澳元收复了一些跌幅,澳元/纽元第一支撑位见200日移动平均线1.0885附近,但突破高点后回落的关键支撑区间见1.0800-50。

瑞典克朗 –
欧元/瑞典克朗阶段性关键区间见10.25-30,因为市场必须决定瑞典克朗重新定价时,是否会大幅调整至10.00关口。瑞典克朗的反弹动力可能不足了,其中大部分是由于拥挤的瑞典克朗空头头寸出现逆转。




























挪威克朗 –
我们放弃了挪威克朗,因为最近几天的走势已经推翻了图表趋势。总的来说,在油价强劲、欧元疲软的情况下,挪威克朗却仍十分疲软,这令人非常失望,且近月挪威短期利率接近多个月来低点,也没有为挪威克朗提供任何支撑。

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