注意：千万不要被MSCI“误导”了

       来源：投资备忘录

         作者：老鹰

前言：近期白马蓝筹反弹，很大的推动力来自于前期持续逆势买入的外资，现在首批MSCI名单确定了，短期MSCI成了一个阶段性的主题，但是很多投资者对此都有误解，极容易形成错误判断，今天特意给大家做个提醒。

 

——关于MSCI的严重“误导”——

 

关于MSCI入市的宣传从去年确定入摩之后就开始了，但是多数的宣传只是告诉我们未来外资会进入中国市场，于是，多数投资者会产生一种误解：入市之后会有外资来给我们“抬轿子”抢在外资之前抄底就可以安安心心地等着被“抬轿子”了。

然而，这些想法背后，其实是被“误导”了。

因为多数未来入市的外资是参考跟踪MSCI，而不是必须被动跟踪MSCI！

简单地说：被动型是必须跟随指数调整而进行调仓的（也就是可能“抬轿子”的资金），据《证券时报》的预估：本轮纳入后，总共潜在的增量资金约496亿人民币，其中只有约30亿人民币是被动型指数基金，对于总市值60万亿的A股而言简直“杯水车薪”（想抬轿子也抬不动）；剩下的约470亿是参考跟踪型的，这部分是择机配置的，根本不会傻乎乎地“抬轿子”！

 

——外资或许已经在“轿子”上了——

 

当很多投资者还在指望未来外资来“抬轿子”的时候，其实，很多外资早就通过陆股通进入A股，等着被“抬轿子”了。

如上图所示，从去年6月宣布A股纳入MSCI指数以来，陆股通资金持续净流入，累计净增额高达2170亿，更重要的是：如红框所示，本轮A股市场调整以来，陆股通不仅“逆势加仓”，而且是最快的速度在加仓！

这些说明什么？极有可能那些参考跟踪MSCI指数的外资已经提前上了“轿子”！

 

——回溯历史：外资可不是韭菜——

 

也许上述的只是猜测，但是，今天要郑重提醒大家：外资可不是傻乎乎的韭菜。给大家看一个历史数据，大家就应该明白：未来你要面对的是怎样的一个对手！

上图所列的个股清单是陆股通持有市值最大的前20家上市公司，如果把陆股通当做一个机构，那么它的前20大个股近一年的平均收益高达61%，而且即使是在过去大盘调整的时间里仍取得了可观的正收益，更离谱的是很多个股至今仍在创历史新高！

如果大家有兴趣，可以随意调取几个个股走势图看看，外资的“选股能力”的确很强，是一个值得敬畏的对手，绝对不是韭菜。（有机构还以陆股通持股作为重要的选股因子，最后构建的股票组合秒杀很多管理机构）

 

——短期应对策略——

 

个人认为：短期而言，可以把MSCI当作为一个“主题投资”，可以参与，但是需要时刻注意陆股通（外资）动向，相关数据每天收市后交易所都会公布，如果陆股通不再净流入了我们也就不要留恋了（消息公布后的这两天其实陆股通的净流入已经明显减弱了）。

总体市场判断：5月指数仍有反弹机会，但仍是部分行业和个股的结构性机会为主，个人还是偏向于优选主动管理的成长型基金经理，采用定投的方式布局或者布局首发产品。

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。