该基金甄选人工智能领域具备成长潜力的上市公司。其主要跟踪中证人工智能主题指数,Wind数据显示,该指数最近5年(2013年1月1日-2017年12月31日)收益率高达205%,远超同期沪深300指数146%的涨幅

《投资时报》记者  汤巾

资本对科技的追逐从未止步,而现在,人工智能无疑是最吸引其目光的新阵地。

概念炒作?抑或真正投资风口?一轮轮激辩透露出市场既兴奋又彷徨的情绪。而作为东方人工智能主题混合型基金(下称“东方人工智能”)的掌舵者,基金经理郭瑞对此自有深入理解和清晰投资脉络。

面对《投资时报》记者“究竟何为真正人工智能”的疑问,郭瑞表示,人工智能是指以大数据为基础,借助智能化芯片,采用深度学习等算法,模拟人的某些思维过程和智能行为,在此基础上对人类智能进行延伸与扩展。

“从目前实际发展阶段来看,我们在弱人工智能方面已经取得突破性进展,包括逻辑计算、感知,例如AlphaGo、人脸识别、语音识别等。在强人工智能方面取得一定的发展,如虚拟个人助理、智能机器人、智慧工厂、自动驾驶等。具体的人工智能相关行业包括但不限于大数据、云计算、云存储、机器学习、机器视觉、人脸识别、语音语义识别、智能芯片等细分领域。”郭瑞说。

蕴藏巨大增长潜能的人工智能产业,正在涌现优秀的投资标的,只待一双善于发现的眼睛。从TMT行业分析师转身成为基金经理的郭瑞,具有对通信、电子、计算机等人工智能相关行业扎实的研究功底,这也让5月4日发行东方人工智能甫一亮相就备受期待。

据悉,东方人工智能致力于甄选人工智能领域上市公司,特别是其中的龙头企业和独角兽企业。其主要跟踪的中证人工智能主题指数,最近5年(截至2017年12月31日)收益率高达205%,远超同期沪深300指数146%的涨幅。可见,希望把握科技趋势、分享人工智能产业红利的投资者,又迎来了一款有力武器。

抢先布局产业“蛋糕”

人工智能风潮并非凭空而起,巨大的发展前景是其广受热捧的重要原因。

根据中国信息通信研究院数据研究中心预测,2018年-2020年,国内人工智能产业规模将从2017年的216.9亿元增长到2020年的710亿元,年均复合增长率高达48.5%,增速远超GDP。全球人工智能行业的规模预计到2020年将达到1200亿美元,年均复合增长率在20%左右。

尽管这块“蛋糕”诱人,但从概念到落地仍然需要过程。目前,人工智能已经在部分领域实现应用,这也为相关上市公司的业绩增长提供支撑。

据了解,顺势诞生的东方人工智能基于长期的基本面研究,力求在人工智能相关标的中,选择行业发展前景良好、拥有核心竞争力、治理结构和管理水平出色的上市公司。

那么,哪些细分行业对于人工智能的应用已经落地,同时具有较高的投资价值?研究经验丰富的郭瑞给出了以下几个可选方向,并详细分析了看好的原因。

首先是安防+互联网+智能硬件。传统的网络摄像机直接把高清视频回传给数据中心里的NVR,由于回传视频数据量巨大,很难对所有图像进行实时分析。 通过在网络摄像头上添加人工智能芯片,前端摄像头可以实时对视频数据进行结构化处理。例如,设置在交通路口的摄像头可以提取车牌、车型等汽车信息,并将乘客数量、是否系安全带等乘客信息回传给数据中心,方便系统进行实时分析,优化了系统反应能力。

第二,AI简化用户的消费行为。由于大数据的累积以及底层算法的快速发展,人工智能开始进入该领域,通过对消费者购买决策过程的深度学习和解析,精准定位用户。 精准营销和智能投放就是其中最重要的应用形式—通过数据挖掘和机器学习等手段,建立营销对象、产品以及媒介的个性与传播模型,再通过AI技术进行高效的智能投放。

第三是AI终端快速爆发。借助AI算法工具,可以使智能硬件在性能和用户体验上明显提升,而成本的增加微乎其微,例如语音识别、机器视觉、3D导航、智能音箱、无人机、VR、共享单车、智能摄像头等。

多维度甄选优质标的

随着人工智能概念走红,“蹭热点”的公司也纷至沓来。真伪人工智能公司乱花迷眼,需要专业投资机构仔细甄别,东方人工智能如何找到捕捉牛股的正确姿势?

作为价值投资者,郭瑞认为公司基本面是中长期股价走势的决定性因素,公司股价走势围绕公司价值波动。因此,其坚持重点个股持续跟踪和集中投资,在合适的价格买入并长期持有,并根据市场特点适当把握波段机会。在仓位可控的前提下,选择那些在历史上证明过自己的实力、具有长期投资价值的上市公司,进行左侧投资;适当把握波段机会,有效控制风险,不执着、动态调整仓位和个股集中度。

郭瑞对《投资时报》记者详细解读了东方人工智能的选股逻辑,考量因素主要包括以下六个层面:一是行业容量—决定了企业成长的天花板(多元化的风险很高);二是市场竞争格局—决定了企业的盈利能力,以及未来业务的可持续性;三是市场竞争力、持续发展的能力—考查未来技术储备和研发情况;四是管理团队战略眼光和执行力—投资于上市公司,归根结底还是投资于“人”,这对公司未来发展的持续性、市场竞争力、转型的成功概率有很大的影响;五是公司治理结构—好的公司治理结构和制度,捋顺了大股东、公司高管和员工等各方利益,才能将潜在的利润转换为现实;六是财务指标分析—关注公司的主要财务指标(盈利能力、成长指标),并重视和同类企业的对比,在对比中发现问题。

多重维度无疑可以加大选股的成功率,借助东方人工智能,投资者可以避免踩中伪概念公司,从而更有效地分享人工智能产业的发展成果。

对于人工智能企业与传统企业在估值上的区别,郭瑞告诉记者,“股票的价值都是未来公司创造价值的折射,我们依旧会按照这种方式对人工智能相关公司进行估值。相较于传统企业,人工智能相关公司未来盈利可能呈现增长,但也存在一定不确定性,在投资中我们需要兼顾这两方面因素。”

科技类成长股迎来机会

今年以来A股市场仍未呈现惊喜,中美贸易摩擦也加剧了行情的不确定性。在此背景下,东方人工智能将如何操作,是否有较好的业绩增长前景?

在郭瑞看来,“目前市场处于低位震荡阶段,有利于东方人工智能新发成立之后的建仓。今年市场将变得更加均衡,以中证100中证500为代表的大盘白马蓝筹股和科技类成长股龙头可能会有相对较好的表现”。

他看好科技类成长股主要基于以下三点考虑:一是国家政策对此高度重视。2018年政府工作报告对于TMT产业的重视程度前所未有;同时“新动能”成为被屡屡提及的热词,可见国家对于供给侧结构性改革的工作重心已经从“去落后产能”向发展“新动能”转移。

二是监管政策加大对创新科技的支持。监管机构对资本市场政策层面边际上转暖,鼓励人工智能、云计算等科技创新企业通过绿色通道尽快上市;另外,CDR上市的具体政策也快速出台,有利于独角兽企业快速上市和回归A股。

三是“独角兽”上市让现有A股科技企业的估值更合理。随着“独角兽”上市和回归,科技行业将吸引更多资金予以配置,有利于提升市场的风险偏好。现有A股中的龙头科技股,存在稀缺性和卡位优势,未来的估值体系将更为国际化。

在上述逻辑的支撑下,东方人工智能有望乘风而上,切实将“风口”转化为真金白银。

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