常山药业先是爆出中国ED(阳痿)患者人数约1.4亿人,公司有相关产品可以治疗。在股价连续涨停后,高管掐点减持。在舆论漩涡里经受考验的常山药业终于在5月22日早间公告,收到证监会下发的《调查通知书》:因公司临时报告涉嫌信息披露违法违规,根据规定,现决定对公司立案调查。

“1.4亿中国人不行”背后,究竟咋回事儿?

常山药业涉嫌违规信披被监会立案调查 投资者可维权

常山药业(300255)5月22日早间公告,收到证监会下发的《调查通知书》:因公司临时报告涉嫌信息披露违法违规,根据规定,现决定对公司立案调查。在调查期间,公司将积极配合证监会的调查工作。

监管动态披露,常山药业于5月15日晚披露全资子公司获得药品 GMP 证书的公告,称公司枸橼酸西地那非片剂可以正式投产并上市销售,据统计该产品适应症的国内患者人数约 1.4 亿人,未来中国潜在市场规模有望达到百亿元级别。常山药业股票5月16日和5月17日分别上涨10%和9.6%。

深交所于5月16日向常山药业发出问询函,要求公司说明数据来源和准确性,并充分提示公司产品面临的市场风险。公司刊登补充公告,称该数据系工作人员通过网络检索并节选自部分券商研究报告的表述,未对数据来源、计算方法和准确性进行核实。

外界质疑不断之际,常山药业的高管高树华、丁建文、黄国盛于5月17日减持了所持公司部分股票。

深交所在5月18日的监管动态中称,常山药业信息披露涉嫌违反《创业板股票上市规则》的相关规定,高树华、丁建文、黄国盛在公司披露对常山药业股票价格产生较大影响的重大事件后的两个交易日内减持,涉嫌违反《创业板上市公司规范运作指引》的相关规定。深交所已对公司及相关当事人启动违规处分程序。

宋一欣律师表示:2018年5月16日至2018年5月21日间买入该股票,并在2018年5月22日及之后继续持有或卖出者,可以依法提起民事索赔诉讼。 刘国华律师表示:2018年5月16日至2018年5月18日间买入该股票,并在2018年5月18日及之后继续持有或卖出者,可以依法提起民事索赔诉讼。





常山药业神操作




常山药业这波操作神了!



5月15日常山药业公告要生产国产伟哥,基于中国的患者有1.4亿,目标客户约4200万,所以市场规模百亿元,实在引人遐想。



受此刺激,公司股价随之连续两日暴涨后(5月16日涨停,5月17日涨9.6%)。



然而,常山药业的高管们一溜烟儿的趁着股价上涨减持了。



具体情况如下:





高树华为公司董事长、总经理和实际控制人,与此次减持股东名单中的高会霞之间为父女关系。此次二者合计减持的股份数额为934万股,占总股本比例为1%,满足连续90个自然日减持比例不超1%的要求。



受此消息影响,18日常山药业开盘后便封住跌停,报7.81元/股,封单逾20万手。



哪些资金被套?

经查询,常山药业5月17日成交了额14.4亿元,而且基本是在最高价附近成交,也就是说这14.4亿资金基本上完全吃了一个跌停。


常山药业高管一起趁拉高出货的,还有游资。公司5月16日、5月17日连登龙虎榜。



5月17日龙虎榜数据




5月16日龙虎榜数据




银河证券浙江分公司两日共卖出1.8亿元,财达证券石家庄裕华路营业部两日共卖出4907万元,银河证券中关村大街营业部两日共卖出4774万元。

国产伟哥毛利率超过90% 相当于茅台



在CFDA官网检索“枸橼酸西地那非”,发现目前共有16款“国药准字”批文文号的产品记录,共涉及10家公司。常山药业即是其中之一。在常山药业之前,白云山研制出了首个中国伟哥——金戈。

根据白云山2017年年报,金戈年销售额达5.6亿元,同比增长40.7%;成本仅为0.41亿元。年报虽未直接披露其毛利率,但不难计算,其毛利润竟高达92.62%。

这一数据,与茅台酒的92.82%的毛利率不相上下。值得注意的是,如此高的毛利润,还是在金戈打价格战的情况下。

为了与万艾可竞争,金戈采取了“低价”策略。根据淘宝爱康多药房数据,50mg4片装的伟哥,售价是250元,但同等剂量5片状的金戈,只要198元。

“国内门诊ED患者,尤其是老年患者,普遍担心西药的副作用,如PDE5抑制剂是否成瘾和依赖等,如果不是门诊医师解释,一般倾向于选择中药制剂。”陈见咨询上海市第一人民医院泌尿男科主任陈辉熔时,后者告诉她,国内门诊ED患者,大多数倾向于能治愈ED,而不是药物层面的所谓“想爱就爱”,更不要一直依赖于药物。

于是,有补肾作用的中成药受到青睐。家喻户晓的“汇仁肾宝”便是其中之一。

根据汇仁肾宝的生产商汇仁药业曾经披露的招股说明书,2015年,汇仁肾宝热销8.7亿片,号称累积帮3亿多男性“挺直了腰杆”。

汇仁药业的营收更是自2013年的4.57亿元飙升至2015年的14.85亿元。其中,汇仁肾宝最为该公司最核心、最赚钱的产品,其销售收入占汇仁药业营业收入总和的比重为73.8%,即10.96亿元。

招股书给出的数据显示,2015年,汇仁肾宝的的毛利率高达88.35%,2016年上半年达86.5%。而同花顺数据显示,2016年中药行业58家上市公司产品的平均销售毛利率仅为51%。

这就不难理解,在常山药业的公告发布后,该公司股票连续两天涨停和接近涨停。

不过,高额利润也意味着广阔的降价空间。一般而言,随着仿制药的陆续上市,竞争会让药物价格归回理性区间。对于中国男性而言,这可能是在遭受巨大打击之后的一个好消息。



1.4亿国人患ED,靠谱吗?



1.4亿中国男人患ED,几乎每5名男性中就有1人患有ED——这还是在未剔除未成年男性的情况下。



这下子,男性朋友们就彻底坐不住了,不少网友称,这是“侮辱中国男人的公告”。那事实上,这个数据到底准不准确,权不权威呢?



根据常山药业董秘的回复,公司果然也是通过网络搜索,用的国信证券2014年的数据。



公司表示,“数据来源于国信证券2014年5月底发布的相关研究报告,公司证券部通过网络检索取得并节选了其关于枸橼酸西地那非市场空间的描述。此外,公司证券部亦查询到东吴证券2017年2月28日发布的关于枸橼酸西地那非市场空间的预测,报告中预测“中国ED患者人数约1.27亿”



国信证券2014年5月的数据,中国ED患者人数约1.4亿,东吴证券2017年2月的数据,中国ED患者人数约1.27亿”。



国信证券东吴证券两家券商都有预测,一个2014年,一个2017年,本来应该选择最近的才是。结果公司认为两者差不多,最终根据转载情况,选择了较多一点的国信证券1.4亿的数据。




1.4亿的数据出自国信证券这则研报,由杜佐远(目前已经加入太平洋证券)和贺平鸽(目前国信证券经济研究所所长助理)两位分析师撰写,发布日期为2014年5月。



当时的计算方式为,中国总人口13.54亿人,男性占比51.25%,其中20岁以上占76.98%,20岁以上ED患病率26.1%,则ED患者人数:



13.5451.25%76.98%26.1%=1.4亿人。



且不管两家券商的数据又是怎么得来的,是否真实,常山药业直接将1300万男性忽略不计,选择了4年前的数据就存在着不准确表述。



同时公司引用数据时也未向报告撰写方咨询其数据来源以及计算方法,未对其数据是否准确进行核实。



其实很多上市公司引用数据,通常都会把数据来源说明的,包括什么时间由谁发布的,但常山药业没有这么做。



从事情经过来看,常山药业证券部对于公告数据内容的编制是极其不谨慎的,“网络检索”+“转载情况”+不求证=产品市场规模依据。




来源:机会宝投研社综合自每日经济新闻、中国证券报、董秘学苑、中国企业家杂志等

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