股市上有句俗语:五穷六绝七翻身,说的是每年的五月份股市整体不好,六月份还会更差,等到七月份股票会开始反弹。不过随着资管新规落地、MSCI正式确认A股纳入指数方案、以及近期最重磅的利好--中美贸易战停火,A股能否摆脱“穷5月”的魔咒,走出“红5月”的行情?

中美贸易战停火,有助于A股风险偏好提升

这个5月,最大的利好应该就是中美贸易战停火。据新华社报道,经过数日磋商,中美双方取得重要成果,达成不打贸易战的共识并发表联合声明,表示将在诸多经贸领域加强合作。

受此影响,沪指昨日小幅震荡上扬,突破3200点整数关口,今日虽然是尾盘翻红,收涨0.02%,不过众多机构对于后市行情还是比较乐观。(数据来源:wind)

万家基金表示:

中美本次磋商取得了积极进展,贸易迎来缓和窗口期。本次缓解争端的措施包括实质性扩大进口,美国希望今年出口到中国的农产品增长35-40%,三五年内美国出口对中国的能源产品增加100%。中美贸易争端缓和,对国内政策影响较大,需要适当关注。可能让短期扩大内需必要性有所降低。总体来看,本次会议释放了较积极的信号,中美贸易短期爆发冲突概率明显下降,有助于A股风险偏好提升。

海通策略表示,A股震荡区间向上进阶,价值成长均衡配置。国君策略认为,风险偏好阶段性改善,风险偏好不同主体行为风格收敛进程是观察重点。中信建投表示:从全市场来看,中美贸易关系的缓和有助于改善市场情绪,而相关出口行业和进口依赖度较高的行业也将受益。

 “五穷六绝七翻身”,这个说法靠谱吗?

如果没有贸易战停火这个利好,估计不少投资者还真沉浸在“五穷六绝七翻身”说法之中。据说,“五穷六绝七翻身”的说法最早来自农家,反映了人们在夏收之前青黄不接的窘况:之后远在大洋彼岸的华尔街也出现了一句谚语叫"Sell in May ",最早记载于1964年《英国金融时报》,所表达每年5月前后市场往往开始走弱,而谚语的后一句则是"but remember to come back in September"。到了国内,我们今天说的“五穷六绝七翻身”的说法出现在香港,是分析师们对香港股市在1980年至1990年间,股指涨跌规律做出的总结。在一定程度上反映了那段时间香港股市的运行状态。

不过在A股市场,这个说法适用吗?

我们统计了沪深300指数成立以来,至今16年间的5-7月的收益率发现,这16年中5月份的平均收益率为0.23%,六月份为 -2.50%,七月份为1.80%。

只从平均收益上看,五穷六绝七翻身似乎很有道理,但是如果我们具体到每一个年份就会发现其实这一说法并不成立,这16年里只有2004年、 2008年、 2010年,比较符合这一说法。而其余的大部分年份并不符合,甚至在2002年、2011年、2015年等年份沪深300的走势与这一说法完全相反。所以,迷信“五穷六绝七翻身”的规律,恐怕要吃亏。

数据来源:wind   

“五穷六绝七翻身”,换个角度理解它

一句没有稳固的数据做支撑的话为何能够深入人心,广为流传呢?究其原因还是投资者焦虑的心态,股市上风起云涌,跌宕起伏,投资者置身其中难免如履薄冰,稍有些市场变动就大惊失色,这种情况自然催生了这种谚语的流行。

想减少市场波动给我们带来的焦虑,基金定投或许是一个不错的选择。五穷六绝七翻身虽然并不靠谱,但是这句谚语却描述了一条我们定投投资者很喜欢的收益曲线——金钩曲线,所谓金钩曲线就是投资标的的价格先降低后升高,整个走势跟钩子相近,通过定投就能平滑我们投资收益的波动。

在金钩曲线中,定投投资者就更有机率买到低价的标的,不用等到市场完全反弹回高位可以获得不错的收益。

举个简单的例子:假如某基金五月份净值为0.9,六月份净值为0.6,七月份净值为0.8,这个时候整个走势图就很像一个钩子。

我们在此期间做定投,收益率为7.41%

如果在第一个月一次性买入第三个月赎回,期间则是亏损的,收益率为-11.11%

没错,两收益率相差接近20%!在市场波动较多的时候,金钩曲线时常出现。这就为我们提供了很好的定投机会。

最后再次提醒大家,五穷六绝七翻身并没有严格的理论做支撑,只是每年有一定的机率出现而已,只能做辅助决策的指导。如果投资者要做出投资判断,应主要从自己对基本面、政策等因素做的综合考虑出发,不可盲目、更不可迷信。

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