周三两市普跌，杀跌力度超预期，大盘一阴穿多线，形态上出现了短线破位走势，明天大盘支撑在3150点，不可击破，预计会在该支撑上方止跌企稳；创业板短期还是拉锯，下方支撑强劲，不太可能出现断崖式暴跌；因为我们判断今日调整仍是为了更好的上攻，目前消息面、技术面没有看空的理由，投资者应保持理性，切勿盲目跟风杀跌。
今日我们来给大家分享一只锂电池供应商龙头企业——杉杉股份。
【投资逻辑】
1、新能源汽车业绩高速增长，有望驱动公司业绩再创新高。
2017年公司新能源汽车业务实现主营业务收入 5.45亿元，同比增长476.64%，毛利润达到0.39亿元，同比增长350.54%。新能源汽车业务有望成为锂电材料之外的又一增长极，驱动公司业绩再增长。
公司新能源汽车业务主要包括PACK业务、充电桩建设与新能源汽车运营业务和整车设计研发业务。全年公司销售PACK约1500套，在33个城市建设运营充电站，“驾呗”分时租赁已入驻广州、深圳、上海、长沙等7个城市，单车日均出租率25%，在华南广州市场排名第一，同时，2017年公司取得了新能源专用车生产资质，自主研发的1.5吨纯电动物流车型、0.5吨纯电动物流车型等进入工信部公告，并进入新能源汽车推广目录。新能源汽车市场广阔，公司有望以其在锂电材料领域的地位为依托，将产业链向下游延伸，在细分领域取得一定市场份额。
2、钴价持续上涨，未来高镍产品加速渗透。
补贴政策对于高能量密度有明显倾斜，通过高镍正极材料来提高电池能量密度是未来的趋势，目前622技术已经成熟，811在圆柱电池上的技术问题也基本解决。根据中国化学与物理电源行业协会数据，目前主流811三元材料报价26-27万元/吨，高于523型约3万元/吨，对于正极厂商来说，高镍产品原材料成本更低，盈利能力更好。公司在宁乡石嘴山的年产7200吨高镍三元及前驱体项目已经于3月陆续试投产，完全投产公司正极材料产能将达到5万吨。高镍产品的快速投放将为公司正极业务提供弹性，看好未来公司正极实现量价齐升。
3、锂电材料业绩再突破，龙头地位更加稳固。
2017年公司锂电池材料经营业绩实现历史性突破，实现主营业务收入60.36亿元，同比增长47.37%；实现归属于上市公司股东的净利润 5.65亿元，同比增长 101.31%。正极材料、负极材料、电解液三项业务加起来在公司营收中占比达到72.98%，其中正极材料销售量21,447吨，同比增长19.42%，实现主营业务收入42.60亿元，同比增长70.15%，归属于上市公司股东的净利润4.87亿元，同比增长179.54%，负极材料销售量30,912吨，同比增长36.75%，主营业务收入14.82亿元，同比增长26.34%，实现归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长3.76%。在中国锂电池产业链年度竞争力品牌榜单上，公司正极材料连续四年位列第一、负极材料2017年首夺榜单第一、电解液2017年位居榜单第四，是国内锂电材料领域绝对的龙头，2017年业绩再突破使得公司地位更加稳固。
4、费用控制能力良好，经营现金流有所好转。
Q1毛利率同比下降0.76pct至26.2%，净利率同比上升3.2pct至9.95%，三费费率同比下降1.6pct至18.37%，费用控制有所改善，财务费用同比增长65.7%至0.64亿元，主要是融资额增加所致；资产处置收益为0.37亿，主要是收到上海临港项目全部土地补偿款9589万元，可供出售的金融资产为73.6亿元，同比增长150.66%；存货约30.2亿元，同比增长112.4%；经营活动现金流量净额由上年-3.37亿元变为-4.24亿元。总体来看，费用控制能力良好，经营现金流有所好转，资产负债表正在调整。
【个股走势】
杉杉股份：锂电池材料综合供应龙头企业，目前处于小上升趋势之中，短期资金运作明显，值得波段关注。
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