受中美贸易摩擦等不确定因素影响,2018年以来A股震荡加剧,据Wind数据,截至5月22日,沪指年内下跌2.81%。港股市场虽然也受其影响回调震荡,但年内仍上涨4.40%港股投资热度依旧有增无减,具体来看,港股究竟还有没有吸引力?

1)  港股各行业盈利持续增长

在全球经济复苏和中国经济增长的惯性和韧性的影响下,港股盈利持续增长,2017年全行业盈利预测增速高达28%。在高基数的影响下,2018年虽然增速下滑,但是基本所有行业都将保持业绩正增长。

图:2017、2018年港股各行业的盈利预测增速

数据来源:光大证券,数据截至2017.12.31

2)  港股仍为全球估值最低的优质权益资产之一

港股市场一直在全球主要股市中表现突出,其业绩长期成长性、分红回报率和估值水平的综合优势十分明显。长期以来,恒生指数和恒生国企指数估值均处于市场较低水平,而分红回报率较高

图:全球主要股票指数估值和分红回报率比较

数据来源:Wind,截至2018.5.18

3)  内地投资者有强烈的港股配置需求

随着南下资金的持续涌入,以及海外资金对中国新兴市场的关注度提高,2016年以来港股成交活跃,日均交易金额逐级攀升。海外资金目前仍然低配中国,考虑到中国实体经济的好转和汇率风险的释放,海外机构对中国市场未来潜在的需求仍会支撑港股市场的表现。

4)  港交所制度改革

据悉,为了能吸引更多优质资产落地香港,港交所开始草拟鼓励新兴行业企业在港上市的融资政策新政。2018年4月,证监会宣布,正式推出首家H股“全流通”试点,并表示,下一步将“成熟一家、推出一家”,有序推进H股“全流通”试点。

5月22日,中国结算官网发布《H股“全流通”试点业务指南(试行)》,明确相关股份登记存管和清算交收的业务安排和申请流程,H股“全流通”更进一步。港交所通过一系列举措来提升港股资产质量、港股市场的吸引力和竞争力。

浦银安盛沪港深基本面(LOF)

基金代码:166402

成立日期:2017.4.27

1)  全市场首只沪港深跨市场基本面指数基金:浦银沪港深基本面(LOF)跟踪跨市场中国蓝筹指数-中证锐联沪港深基本面100指数,自2017年4月成立以来净值增长9.49%。

2)  港股投资比例高:浦银沪港深基本面(LOF)投资港股(占总股票投资)比例为56%,前十大重仓港股占比82%,高于市场沪港深同类基金的平均港股投资占比。

图:前十大重仓股配置(港股vs.A股)

数据来源:Wind,中金公司,浦银安盛沪港深基本面(LOF)2018年一季度报告

3)  基本面选股体现价值投资理念:标的指数采用基本面选股策略,打破传统市值指数中样本股价与其权重之间的关联,避免过多配置高估值股票,是跨市场指数投资中的专业之选。

沪港深基本面100指数根据营业收入、净资产、现金流、分红四个量化指标,遴选基本面评分最高具有良好流动性的沪港深三地上市公司股票,并根据基本面评分配置股票在组合中的权重,组合的财务质量优异。

4)  交易便利:拥有申赎+买卖双重交易机制,一、二级市场可实现套利交易。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

本资料中提供的意见与评述仅供参考,并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐,依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。数据来源:银河证券、Wind,截至2018.5.18,浦银沪港深基本面(LOF)成立以来业绩比较基准收益为11.99%;2017年年化回报为12.91%,同期业绩比较基准年化回报为16.03%;2018年以来净值增长0.82%,业绩比较基准收益为1.22%。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,本资料中所有关于基金业绩之信息,均为过往业绩,不代表未来业绩的预示或预测。基金投资有风险,敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。上述基金适当性风险等级为R3。如需购买本基金,请您关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

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