上篇文章,老司基介绍过MSCI中国系列指数如何区分以及场外基金的玩法。其实,相比一次购买和场外定投,MSCI的场内基金玩法更多、也更刺激。今天,老司基就来整点高级的——MSCI场内基金的六大进阶玩法!

研究ETF投资,是一个非常有趣的课题。下面老司基就以5月18日最新上市的华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF(代码:512520)为例,来逐一进行介绍。为何选它?谁叫人家代码起得好涅~512520——我要你我爱你!看到没?人家爱A股、爱入摩,还和刚过去的5.20告白日很搭,有木有?!

在介绍具体玩法之前,老司基还是先简单科普下ETF产品的优势。

什么是ETF?

ETF(Exchange
Traded Funds) 即交易型开放式指数证券投资基金,简称交易所交易基金。是一种在交易所上市交易的开放式指数基金,兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色,是高效的指数化投资工具。

什么?太难懂,请讲人话!通俗点说,ETF是一种可以场内交易的指数基金,它有四个特点:

一、交易所挂牌买卖。跟买卖股票一样一样的,大家可以直接买卖ETF份额;

二、对应一篮子股票。ETF基金申购赎回机制比较独特,投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回。比如512520跟踪的指数为MSCI中国A股国际通指数,背后对应的就是最新公布A股入摩的234只一篮子成分股。

三、套利机制。当ETF场外基金净值和场内交易价格不一致时,即出现折价和溢价情况,ETF就出现了套利机会,你可以进行一二级市场申赎套利;

四、费率低廉。没有印花税,场内买卖只有交易佣金(一般万分之三左右)。比如老司基就跟开户券商把场内基金的费率谈到了万一,省到就是赚到嘛~

知道了ETF产品独特的优势,下面老司基就展开讲一下场内MSCI基金如何玩出新花样。

玩法一:短期趋势交易

应用场景:短线交易

操作难度:

比如,老司基没时间认真研究沪深两市三千多只股票,但却发现自己在大趋势、指数的研判上比较精准。当我认为MSCI 中国A股国际通指数短期估计会有较大上涨空间时,会在二级市场买入MSCIETF。输入代码:512520,1手起(注:1手=100份,跟股票的买卖要求一样)就能买。假设512520的场内价格为1.013元,起步金额=1.013元*100份=101.3元

100多元就能玩,灰常亲民的起步价格哈~另外,它是现价交易,不需要像普通开放式基金那样等到当天收盘后才知道自己的实际成交价格(也就是当天的基金净值),所见即所得,童叟无欺。当然,如果后市老司基觉着MSCI指数涨幅已经到位了,我可以在交易时间选择随时卖出该ETF,卖出资金当天就能场内继续使用,和股票交易一样,交易成本还免了印花税。

玩法二:长期核心配置

应用场景:长期定投

操作难度:

如果说第一种玩法对普通投资者还有些难度的话,毕竟短线不是每个人都玩得溜的,老司基觉得把MSCI基金当成长期核心资产配置也许要简单很多。

 

按照成分股的属性,MSCI中国A股国际通指数目前看是一个介于沪深300上证50之间的大盘指数,更接近于沪深300。该指数是一个大盘蓝筹风格指数,行业较为分散,覆盖申万28个行业中的27个,老司基觉得把它作为核心资产配置,是完全可行的。

问题来啦!场内定投ETF和场外定投基金有何区别呢?最主要是两点,一是场内ETF跟踪误差更小,更贴近指数真实走势;二是可以节省手续费。说到跟踪误差,老司基觉着华泰柏瑞家一直做得不错。



































































华泰柏瑞旗下ETF跟踪误差水平(数据截止:2018年2月28日 )

上面介绍过,场内ETF买卖只有交易佣金,而场外买卖既有申购费,还有赎回费。一般场外指数基金的申购费1.2%(现在蚂蚁财富、天天基金等第三方代销渠道申购费打1折,为0.12%);赎回费0.5%,加在一起就是0.62%左右的费用。而场内定投ETF,只有买入和卖出各自万三的交易佣金。

玩法三:资金循环使用

应用场景:T+0回转交易

操作难度:

    ETF借助两个市场两个价格的机制,可以实现变相T+0,提高资金使用效率,规避资金隔夜风险。比如李先生是位有200万元资金的中型客户,某日上午10点,他认为MSCI中国A股国际通指数当前的点位偏低,就在一级市场申购了512520;当天下午2点时,MSCI中国A股国际通指数突然大涨,他立刻把之前申购的512520在二级市场卖出。这种操作,收益主要来自市场波动,投资者可以利用ETF产品T+0回转交易机制的优势,捕捉市场每天的波动机会,进行反复多次交易,资金可日内循环使用。


    玩法四:折溢价套利

应用场景:套利交易

操作难度:

同样还是李先生,某日,他发现512520的二级市场买卖价格,比按照234只成分股组成的MSCIETF基金估计净值(IOPV)要高,他当即在一级市场申购512520,二级市场立刻赎回ETF份额,得到一篮子股票选择卖出,套取溢价部分的收益。类似的,当他发现某日512520的二级市场买卖价格,比MSCIETF基金估计净值(IOPV)要低时,他当即在二级市场买入所需的一篮子股票,申购ETF份额,然后立刻在一级市场以更高的价格赎回ETF,套取折价部分的收益。

 

玩法五:杠杆交易

应用场景:融资融券

操作难度:

以后当MSCIETF进入融资融券标的物后,还会衍生出更多新鲜玩法。

比如隔壁老王开通了融资融券账户,某天他看好短期内MSCI中国A股国际通指数的走势,他可以先买入一定数量512520并以此为担保物向券商融资再买入该ETF,待指数达到目标点位时,再卖出512520进行偿还。在不计手续费、融资利息的情况下,老王可以通过融资加杠杆买入ETF,最大杠杆可以达到1.9倍左右。跟上面玩法类似,还可以反向做空操作。有一天,老王根据自己的判断,认为指数短期内会跌很多,于是他将现金或其他证券作为担保物,融券卖出512520,待该ETF价格下跌后买回并偿还,以获取卖空收益。

 

玩法六:指数增强操作

应用场景:指数增强

操作难度:

假设张先生也开通了融资融券业务,他手头持有一定数量512520作为投资组合的长期基础配置。那么,他是否可以利用融资融券工具,增强这部分配置的收益呢?方法很简单,只要根据自己对市场的阶段性判断,将持有的512520冲抵保证金,用于融资买入看多的行业板块或个股,或融券卖出看空的个股,就可以进行DIY增强操作。

说明一下,512520是由华泰柏瑞指数团队管理的。截止今年2月底,华泰柏瑞管理的A股股票ETF规模达251亿,在同类基金公司中排名第三。目前管理着市场上最大的300ETF,和市场上最大的Smart Beta ETF—上证红利ETF。现有团队管理ETF的经验丰富,多次获得“被动投资金牛基金公司”,旗下多只产品多年获得中国证券报“金牛基金”和上海证券报“金基金”等权威奖项。团队实力毋庸置疑。

以上玩法,适合资金规模从100元到200万元不等,大家可以各取所需。当然,ETF的玩法还有很多,值得市场上每一位聪明的小伙伴们不断挖掘和探索。



















































六大MSCI场内基金的进阶技能,你get到了么?

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