简单粗暴的逻辑指出，当下的煤化工领域值得你大把撒钱

简单粗暴的逻辑指出，当下的煤化工领域值得你大把撒钱

【油价上涨最受益板块，逻辑简单，油价上涨，煤制化工成本优势凸显】

煤化工：目前新型煤化工产品都已经和石油化工接轨，例如煤制烯烃、煤制乙二醇和煤制油都和油头在直接竞争。随着油价上涨，占全球供给80%以上油化工成本会大幅提升。LNG/烯烃/乙二醇等产品进口替代空间广阔，煤化工盈利窗口逐步打开，同时国内煤化工技术逐步完善，煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇等新型煤化工项目前景良好。

煤制乙二醇：煤制乙二醇因具有工艺获取难度小、流程短、成本低等特点，企业投资热情较高。相对石油路线，煤制乙二醇的竞争力较强，发展关键是提高催化剂性能和稳定性以及产品质量。在最新油价水平下，煤制乙二醇的边际成本支撑更强，油头和煤头的成本差距达到了近2500 元/吨。

重点标的梳理：

华鲁恒升：依托洁净煤气化技术，打造一头多线的循环经济，产能包括180万吨尿素、30万吨复合肥等，新建50万吨/年乙二醇将于2018年9月投产；

阳煤化工：尿素产能450万吨，甲醇80万吨，乙二醇20万吨，公告拟将寿阳20万吨产能装入上市公司，集团旗下还拥有平定20万吨乙二醇产能；

鲁西化工：已形成“煤化工、氯碱、氟硅、化工新材料”一体化、园区化循环产业链；

中国神华：60万吨煤制烯烃，集团拥有煤炭液化核心技术及500万吨产能和烯烃150万吨，包头烯烃事期、煤炭直接液化事期在开展前期工作；

兖州煤业：拥有甲醇产能150万吨，150万吨产能在建，集团拥有煤炭间接液化技术及产能100万吨，事期项目处于前期工作阶段。

化工领域细分较多，化工企业布局宽泛，布局时总觉得难以入手。东方证券汇总出化工行业的五朵金花，除上述鲁西化工、阳煤化工外，还有三家：1）东华能源：气化工领域；2）中天能源：拥有低成本油气资本；3）兴发集团：粮价上涨带来的农化板块投资机会，尤其是磷矿石行业的底部复