亚洲铁矿石和钢铁业最有影响力的年度盛会——新加坡铁矿石周活动于2018年5月21日-5月25日在新加坡滨海湾金沙会议展览中心隆重召开,华泰期货作为中国领先的金融衍生品综合服务商之一,参展了本次盛会。会议期间,


华泰期货研究院量化负责人罗剑受邀参加合作单位凯基证券(新加坡)铁矿石路演活动。罗剑就中国期货市场投资策略展开了充分交流。


经过20多年的发展,中国衍生品市场规模逐渐增长。中国虽商品市场规模占比较小,但交易金额占比较大且比重自2016年2季度不断走高。从产品发行规模上看,2017年之前的几年,发行产品飞速发展,2016年是商品期货的交易大年,自2016年的辉煌之后,虽然2017年整体期货产品光芒短暂有所收敛,但未来期货产品收益和发展空间仍是巨大的。


就成交情况而言,夜盘上市后,相较夜盘上市前,期货市场的发展及整体投资者结构的优化,使期货市场价格特性、品种流动性均有所改变, 2015年前10名合约分布更为平均,但2017年日均成交金额偏重于流动性比较强的螺纹钢、铁矿和橡胶;2015年股指限令之后,中金所成交量大幅度萎缩,部分股指资金进入商品市场,资金更为偏好活跃、投机成份高的交易品种,逐渐改变了整体商品期货格局。


罗剑在介绍华泰期货量化投研框架的基础上,分享了三个策略:基本面量化策略、风格因子策略及期货跨市场套利策略。他通过对大连商品交易所铁矿石与新加坡交易所铁矿石跨境套利的研究,发现两个市场的整体相关性较高,整体波动率也比较相似,“此时,我们就可以利用整体的协整性进行套利。”罗剑说。他对两个铁矿合约价差进行协整性检验,并通过将价差z-score标准化,抓住价差短暂偏离机会, 利用价差回归的协整性进行套利交易。“此时,我们可以根据价差的协整性构建跨市场的统计套利策略组合”罗剑说。


交流过程中,不少机构表示,中国铁矿石期货高流动性和市场规模是吸引他们参与的非常重要因素,且十分看好中国铁矿石期货的发展前景。




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