作者：ohn J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)
纵观市场，特别是意大利主权债券和欧元的走势表明，近期意大利政局掀起的高潮似乎已经结束。当然，更多的问题仍存，如果民粹主义者再次联合组阁失败，市场可能会再度下挫。组阁方面最快会今天出消息，因为至少有一个意大利新闻媒体(La
Stampa)报道称，今天组阁会否成功，就看是否不会任命Cottarelli为总理(有人猜测，若Cottarelli成为总理，可能会导致新一轮选举)。
民粹主义者不死心，仍建议任命备受争议的Savona为外交部长而非财政部长，但总统Mattarella之前否决了这一人选，直接导致新政府组建失败。欧市早盘，意大利媒体称，财政部长职位已有一个争议没那么大的人选。
美元和日元一直是欧元反弹的主要“受害者”，而且兑所有风险货币尤其是新兴市场货币普遍走软，因为全球资产市场都松了一口气。意大利方面的风险部分解除，市场又开始意识到，上周公布的鸽派联邦公开市场委员会会议纪要降低了美国的利率预期，因此最近美元才走软，而不是因为担忧欧盟解体风险而走软。
昨天，加拿大央行措辞意外偏鹰，在决议声明中撤销对利率“谨慎”以及“需要一些宽松货币政策”的表态，而是采取了“渐进”的上调利率立场。该行利率预期略有反弹，从这个角度来看，加元的反应似乎有点夸张。但鉴于近期美国利率预期的下降，昨日欧元和风险偏好反弹，更不用说油价昨日也强劲上涨，从而加大了加元的反弹幅度。
如果今明两天意大利的消息能尘埃落定，那经济数据将成为焦点，晚间美国将公布4月PCE通胀数据(核心PCE最终将涨至近2%的水平，预计为1.8%，前值为1.9%)。欧元区CPI数据好于预期，但失业率差于预期，欧元/美元小幅下跌十余点至1.1703。
图表观察：美元/加元
昨天，加拿大央行公布利率决议前，美元/加元曾涨至关键区间1.30-1.3100。该货币对在该区间的大幅波动，很明显意味着，目前已经触顶，未来或将跌至1.2500，甚至最终会跌至1.2000，如果油价继续上涨，那跌至1.2000的可能性就更大了。美联储会议后，该行加息预期震荡向下，风险偏好依然稳固，或将上扬。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 -
如果风险偏好改善，全球增长担忧被搁置，那美元或将成为最疲软的货币，尤其是如果FOMC会议纪要继续强调“对称性”主题，并打破美联储不再多次加息的预期的话，那全球央行或将再次出现“政策趋同”一段时间。
欧元 -
欧元从接近结构性关键点位1.1500的低点反弹。未来几个交易日，不确定性肯定会导致欧元再度暴跌，但目前头条风险可能已经达到顶峰，虽然在我们解决未来是否有真正的欧盟这个问题前，未来几年欧盟会一直面临解体风险。
日元 - 如上所述，在最不利好美元的情况下，日元可能会稍稍跑赢美元，但如果风险偏好和债券收益率持续反弹的话，那日元交叉盘可能会表现疲软。
英镑 -
如果意大利的息差继续收紧，那英镑将再次被忽视，在最近欧盟面临解体风险期间，欧元/英镑并未大跌，这说明在英国脱欧没有进展的情况下，英镑非常疲软。
瑞郎 -
避险货币瑞郎迅速回落，欧元/瑞郎重回年内低点1.1450上方。继最近大跌后，该货币对需费点时间才能重回上升通道，持续的欧盟解体风险可能会拖累欧元。
澳元 –
昨日，澳元大幅回升，因全球风险情绪恢复。比预期更为强劲的中国官方PMI数据也略提振了澳元。如果澳元/美元能涨破0.7600-50，那技术面反转趋势可能会进一步增强。
加元 - 如上所述，加元涨至关键区间，我们继续看涨，尤其是如果油价持稳高位，且今晚的加拿大GDP数据不出幺蛾子的话。
纽元 -
加元跟随其他风险资产反弹，但我们最关心的是纽元/澳元，因为澳元/纽元正逼近重要支撑区间1.0800-50，去年夏季也曾在该区间徘徊。阶段性来看，如果该货币对不能完全反转的话，或将跌至1.0750。
瑞典克朗 -
相对于欧元，我们看涨瑞典克朗，即使欧元反弹，但最近的大幅抛售表明，我们可能已经结束了拥挤的做空瑞典克朗的交易。欧元/瑞典克朗阻力位见10.30，之后可能见10.50，但我们预计将下试10.00。美元/瑞典克朗继昨日大跌后，如果能持稳高位的话，做空美元/瑞典克朗看起来很有吸引力。
挪威克朗 - 最近挪威克朗一直表现疲软，欧元/挪威克朗需要再次跌破周期低点，挪威克朗才有望上涨。
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