药明康德打新完美错过,工业复联打新还是完美错过了,这一个月来司令内心就像“万马奔腾”,感觉就像错过了好几个亿。明明知道打中“独角兽”的希望很渺茫,但是内心还是有那么一点小期待。更令我奔溃的是,独角兽公司小米即将在香港上市,据说在那边打新必定会中一手。

恨不能立马飞去香港开个户,但理智告诉我这个不熟悉港股市场和交易规则的“韭菜”股民,今后肯定自己要“剁手”。独角兽公司小米最快于今日(6月7日)就发行CDR向中国证监会提出申请,而招股书最快于6月8日上网公开。那普通股民是不是就有参与的机会了呢?

要回答这个问题,我们还是先来说说“CDR”吧。相信各位小伙伴对于这词已经比较熟悉了,中文翻译过来叫做“中国存托凭证”(Chinese
Depository
Receipt),是境外企业在中国上市的一种方式。打个比方,腾讯是已经在香港上市的,我们现在想买腾讯股票,首先要把手里的人民币换成港币,然后再去香港开个账户。如果未来腾讯增加了CDR方式,把发行上市的部分股票拿给境内的银行托管(也是在A股上市的一种形式),那么我们就可以拿着人民币愉快地去购买腾讯的CDR了。

我们回过头再来看小米公司本次IPO方式,它是以“A股”+“H股”的方式同时在A股和港股上市。注意哦,这种方式只针对境内公司上市,但大多数优质的国内独角兽企业都是海外架构。所以,CDR模式的推出,增加了“香港IPO+CDR”或“美国IPO+CDR”的方式,而小米公司选择的就是前者。这种发行模式的好处,可以让更多优秀的中国互联网和新经济企业留在国内,让国内的投资者通过CDR方式分享到“独角兽们”高速成长所带来的资本盛宴。

也许有小伙伴会有疑问,两地的股价估值出现差异怎么办?即使两地的估值出现差异,但是也不会长期保持很大的差别。此外如果小米的股价在A股市场拉升,也会变相推高小米在港股的估值。那小米公司的CDR发行方式,普通投资者到底如何参与呢?

我们先来看一组数据(来源:wind),本次小米公司发行时CDR额度的分配方案大致如下:一共发行19.66亿股,其中网上申购账户共分得10.06亿股,占比51.17%,不要看占比过一半,但是要知道挡不住A股股民庞大的人数,所以不但平均份额较少,而且非常有可能出现数百倍超额认购的现象。再来看看网下配置对象情况,共分得3.7亿股,占比18.82%,虽然网下中签率高,但是要知道个人网下配置资格可是需要1000万流通股市值哦,而且是沪深两市分开计算,所以还是洗洗睡吧。最后一种叫做“战略配售”,共分得5.9亿股,占比30.01%,别看占比不是最大,但是平均份额较多,只不过有36个月的锁定期。所以,普通投资者也可以通过“战略配售基金”来参与小米公司的CDR发行。当然,后面还有像蚂蚁金服、美团点评、今日头条、阿里、京东、百度等等,一旦发行CDR都可以通过战略配售基金来参与。下图是工业富联IPO时的战略配售数据。

目前获得首批“战略配置基金”的公募基金公司共有6家,分别是南方基金、华夏基金、易方达基金、嘉实基金、招商基金和汇添富基金,这些独角兽基金参与CDR项目的战略配售应该能拿到一定程度的“发行价”打折(就像A股上市公司针对特定对象的定增)。你没听错,我们能打到“新”已经算不错了,战略配售不仅肯定能“打”得到,而且还能在发行价的基础上再打折。但是一般锁定期不少于12个月,这也是为什么战略配置基金都是三年封闭期的原因。大部分CDR方式的“独角兽”质地应该是比较好的,所以长期来看回报仍然会不错。但也有小伙伴担心封闭运作期不开放赎回怎么办?理论上来说6个月上市后可以办理转托管在“场内”买卖,不过卖掉估计要打点折(所有封闭式基金场内交易都有这种情况),至少资金有“流动性”了。

那如何购买“战略配售基金”呢?以南方3年封闭运作战略配置基金为例,从6月11日开始发行,代销银行是工行,所以我们可以潇洒地去各银行网点向客户经理大声喊出“来一打160142”(基金代码)。当然,也可以通过“场外申购”方式购买。也不是想买多少就能买多少,每个账户限购50万,募集规模上限是500亿元,通过采用末日比例确认的方式来实现募集规模的有效控制。封闭期内管理费是0.1%每年,转开放式运作后1.5%每年;封闭期内托管费是0.03%每年,转开放式运作后是0.25%每年;对于个人投资者,认购费率是0.6%。

好了,CDR的优点和缺点应该讲的比较直白了,战略配售基金由于锁定期较长比较适合有一定经验的投资者。当然,如果手头正好有一笔长期不用的闲钱,那么买点倒也无妨,毕竟大多数“独角兽”长期来看成长性还是非常好滴。

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