领展盈利能见度高

领展（00823）于周三公布业绩，截至今年3月底止，全年可分派收入总额按年上升5.8%至52.81亿元；期内每基金单位分派为249.78仙，按年增长9.4%，包括中期分派121.50仙及末期分派128.28港仙。

据摩根大通分析，领展每基金单位分派按年增长9.4%，但续租租金收入增长令人惊喜，下半年上升31%更胜预期，跑赢本港其他收租股。另外，领展于去年5月完成收购广州西城都荟广场，令国内收入总额及物业收入净额分别增长54%及49%，为企业多加盈利增长，中期目标价上望77元。

汇丰环球认为，领展租金收入增长加快，且有持续进行回购行动等，预测截至2019、2020及2021年3月底止，领展全年每基金单位分别为2.782元、3.126元及3.325元，稳定的盈利上升台阶料可支持股价走俏，中期目标价由74.6元上调至83元。花旗则预料领展至2021年3月底止，每基金单位分派复合年增长率可达11%，中期目标价看82.5元。

股价方面，领展以昨日收市价73.65元计算，6月份累计上升6.12%，今早创月新高74.2元，现价微升0.2%，报73.8元，恒指现跌408点，报31103。

资金方面，最近5个交易日，日均成交有4.67亿，当中，卖空的日均为2834万，约占成交额的6%左右。本周四个交易日，周一有4808万，较上周五（1日）的1509万增加两倍有多。周二较周一回落一半，有2382万，之后呈缓慢逐步增加，昨日有2845万。

最近5个交易领展均呈流入，5天平均流入4051万。方向上，昨日买沽比为60:40，大户买沽比为75:25，截至今天上午11点30分的数据，暂时总体买沽比为60:40，与昨日一致，大户买沽比为65:35，买的比例较昨日下降10%。

总括而言，领展的盈利能见度高，防守力足。

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