投资有风险，入市须谨慎！这句话对大部分基民来说应该不陌生吧，不过基民们更感兴趣的是如何规避股市风险，力求获得稳健收益。今天我来给大家说说投资的风险到底包括哪些以及哪些风险有可能合理的规避掉。
非系统性风险和系统性风险
投资的总风险可以分为非系统风险和系统风险：非系统性风险是指公司层面的特有风险，马科维茨投资组合理论认为：这类风险可以通过持有证券资产的多元化来抵消，也称为可分散风险。系统性风险是指政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。
组合分散化程度对总风险的影响
系统性风险的度量指标——贝塔
按照马科维茨的投资组合理论，专业的投资者可以通过多元化投资把非系统性风险完全分散规避。威廉·夏普、约翰·林特纳在马科维茨的投资组合理论基础上，进一步验证得到了资本资产定价模型（CAPM）模型，对证券或者证券组合的系统性风险进行了度量。 简单来说就是：当β>1时，证券或者证券组合的价格波动幅度大于整个市场，当β<1时，证券或者证券组合的价格波动幅度小于整个市场。
资本资产定价模型（CAPM）
注：ri是资产i的预期回报率，r0是无风险利率，βi 是资产i 的系统性风险，rm 是市场m的预期市场回报率。
对冲系统性风险
市场上涨时，贝塔是个好东西，人见人爱，但是当市场下跌时，贝塔是让投资者头疼的东西，唯恐避之不及。风险厌恶的投资者希望获得相对稳健的收益，只愿意承担较低市场风险，那么有没有方法可以对无法通过多元化投资分散消除的系统性风险进行剥离或者降低呢？当然有！可以通过融券卖出股票或者卖出股指期货进行套期保值等操作，构建权益类空头组合，对冲系统性风险，力争证券或者组合不依赖市场整体走向，仅仅保留阿尔法部分的超额收益，获得比较稳定的长期资产增值。
华泰柏瑞量化绝对收益(001073)对冲策略
首先，在严格控制风险的前提下，运用多因子 alpha 模型构建超越基准收益的股票组合。其次，利用股指期货剥离多头股票部分的系统性风险，并进行动态跟踪和及时调整，保留超额收益，有望获得稳健的绝对收益。
华泰柏瑞量化绝对收益(001073)对冲效果
从相关性分析图表可知，该基金对沪深300指数(一般用沪深300指数代表市场组合)进行回归分析的贝塔为0.00，与沪深300的相关性几乎不存在。尤其在2015年8月、2016年1月、2018年2月，市场（沪深300指数）表现为剧烈下跌时，该基金几乎不受影响，体现出一定的抗风险防御能力。
相关性分析
数据来源：Wind，截止20180605
华泰柏瑞量化绝对收益(001073)净值表现
数据来源：Wind，截止20180605
即将开放，基不可遇
华泰柏瑞量化绝对收益(001073)采用定期开放式操作，每3个月开放一次申购赎回，封闭期内无赎回压力，因此无需承担流动性占用资金的机会成本，可以充分最大化利用资金进行有效投资。激动人心的时刻来了，06月08日——06月14日期间开放申购，基不可失，错过可是要再等3个月呢！
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