这两天基金圈里最火爆的消息当属首批为海外“独角兽”公司回归A股上市而量身定制的6只战略配售基金面世的新闻了吧，相关报道兰兰看了不少，但始终感觉对于投资小白来说，如何能在这些扑面而来的专业性信息中快速寻找到对自己有实际帮助的有效内容恐怕还是存在一定难度的，而兰兰此时有不妨充当一把翻译官的角色，来帮大家细细梳理分析一番此类基金的实际参与价值有多大又该如何选择的问题。
投资建议一：必买
其实兰兰以往对于新基采取的都是不见兔子不撒鹰的谨慎态度，基本上回避在看不到实际业绩之前而贸然买入的冲动消费行为。但这一次情况又有所不同，主要由于这一次国家对海外“独角兽”企业以CDR方式重回A股政策支持力度着实可观，可谓是众望所归的一件大事，不能亲身参与其中着实令人遗憾。当然并非只能通过战略配置基金这唯一的途径才能参与CDR的投资，其他公募基金以及个人投资者同样可以通过打新获得投资机会，但肯定没有战略配售这种方式确定性强同时配股比例也高得多，此其一。
其二就是考虑到此次发行的战略配售基金无一例外的采用三年封闭运作方式，虽然有关于成立后每半年开放一次的说法，但需要注意的是这个开放属于受限开放性质，也就是说届时能出售多少份额那就不一定了，很可能不会像首次认购时投资者拥有那么大的投资自由度。
投资建议二：少买
之所以并不主张大家大举资金投入，主要还是出于资金灵活度方面的考虑。基金的封闭期为三年，期间是不允许进行赎回操作的，用于投资的资金是务必要确保在三年之内不做其他用途的，如果资金投资量过大的话难免会受到钳制。虽然有关于半年之后可以通过二级市场进行交易的说法，但依然需要投资者去承担折价亏损的风险。
另外一个原因则是出于对基金长期盈利能力方面的谨慎担忧，“独角兽”当下虽然炙手可热业绩无忧，但这个热度能否确保延续三年之久就未免要打个问号了。兰兰也看到相关分析提到目前某些“独角兽”的股价实际上已经不算便宜，未来的业绩能否支持股价持续稳定上升其实也存在一定的不确定性。一旦在三年封闭期内出现股价走低则会直接影响到专属基金的收益。
投资建议三：如何6选1
谈到基金选择，就不能不先了解一点此类战略配售基金的基础知识，基金的投资方向是这样的：30%左右的资金参与独角兽CDR，30%左右资金参与境内独角兽企业上市IPO打新，30%左右的资金购买利率债。
兰兰的个人理解是，直接参与战略配售的那30%可以确保投资于独角兽企业，而参与上市打新那30%就存在中与不中或者中多中少的可能了，我们保守的估计一下最大程度会有60%的资金只能用于债券或者现金类投资以等待下一次独角兽的上市参与机会。讲这些的目的一是让大家对战略配售基金的收益率避免做过高不切实际的期待，另一方面也是为了下一步从哪个角度来进行基金选择做一铺垫。
下面兰兰所做的分析完全基于个人理解，请大家谨慎参考。事实上目前可通过发行CDR方式的独角兽企业投资标的并不多，已知的也就是小米、百度、阿里和京东等几家，即便后期还会进一步增多，但兰兰想要说明的是因为范围相对较小所以对于基金经理而言初期选股的难度其实并不太大，而由于投资于CDR的资金都是要有18个月甚至更长的锁定期，其实对于基金经理后续可能存在的调仓换股的操作机会也并不多。
基于以上几点考虑，兰兰个人看法是在选基过程中更应当将关注重点放在考察基金经理资金的配置管理和债券的投资能力上面，可以说这或许才是未来真正体现出业绩差异的地方。
首批发行的6只基金从基金经理的配置情况来看，采用单经理管理模式的有3只，分别是：南方配售（160142）的蒋秋洁、华夏战略配售（501186）的张城源、汇添富战略配售（501188）的刘伟林。
既然没有实际的管理业绩也可以用作投资参考，就只能通过基金经理以往管理过的其他基金表现来作为衡量标准了。
南方的蒋经理我们选择她管理的固定收益类基金、华夏的张经理两只定期开放基金当中业绩较好的一只、汇添富的刘经理仅有的一只基金作为观察对象，三只基金最近一年的收益情况如下：
业绩表现来看南方和华夏基本相近，而汇添富则波动较大，应该是和股票型基金的特殊性质有关。
接下来我们需要进一步印证一下三位经理的资产配置偏好究竟如何。先来看南方：
可以看到在过去一年中，虽然属于固定收益类基金，但股票持仓仍然占据了8成以上的比例，而我们所关心的债券类投资则几乎看不到。
再来看华夏：
同样是在过去一年当中，刘经理的债券投资比例长期保持在5成以上的高比例，从相关经验上来讲更加贴合我们的预期。
最后再来看一下汇添富：
此基的情况与前述南方相似，这是股票仓位明显居高，而债券投资几乎绝迹。
综合来看，单经理模式下兰兰个人更看好的是华夏这只战略配置基金。
采用双经理和多经理管理模式的放在一起比吧，分别是招商战略配售（161728）、嘉实战略配售混合（501189）、易方达战略配售（161131）。兰兰分别找到了他们负责固定投资类资金管理的基金经理招商的尹晓红、嘉实的刘宁、易方达的胡剑和纪玲云。同样选取他们各自的代表基金做一下近一年收益情况的对比：
招商和易方达的一只波动相对较大，收益也更为明显，而嘉实与易方达的另外一只则表现更为稳健一些。
接下来再看进一步观察各自的资产配置情况，先来看招商：
在过去一年中，尹经理的债券投资比例长期保持在8成以上的超高比例，相关经验令人放心。
再来看嘉实：
这就更不用说了，过去一年内几乎全部用于债券投资上，股票几乎看不到。
最后看易方达的两只：
这两只基金同样在过去一年中债券投资几乎占据了全部资金，唯一令人略有担忧的就是同时配置两位基金经理管理固定资产类投资，会不会造成相互掣肘的问题。
综合来看，多经理管理模式下其实几只基金是难分伯仲的，招商的管理团队总体经验稍浅，但业绩却表现出一定的优势。嘉实胜在经验老道和业绩稳定性上，比较中规中矩吧。易方达的4人组算是最庞大的一个管理团队了，在人员的配置上更加尽心尽力。所以大家在选购时也可以根据不同的销售渠道进行适合自己的选择。
本文作者可以追加内容哦 !
