今天是6只战略配售基金(大家俗称的独角兽基金)公开发售的第一天,但一早老司基发现,剧本突然发生了变化——原本每只战略配售基金的上限500亿元改成了200亿元,下降幅度达60%!估计很多小伙伴疑惑:为何要下调募集上限呢、我到底要不要买、独角兽基金真的有毒么?今天老司基来聊聊这个话题。

不得不说,刚过去的这个周末,独角兽基金实在是火得不行,铺天盖地的营销攻势,闻所未闻。

目前,市场阵营基本分为两大派:一为坚定看好派,准备不管不顾,一顿买买买;一为坚决看空派,独角兽明明是巨无霸、吸血兽,估值那么高无非是想找接盘侠。其实,老司基认为,一味盲从跟风买和一味拒绝打死不买都不是正确的应对姿势,我们需要做一个理性派——既要看到它的好,也要看到它的不足,然后采取有策略的买入方式。

独角兽基金有何好?

在说优势之前,我们先来搞清楚两个专有名词。

CDR(中国存托凭证),简单来说,就是一种公司用来进行融资业务的金融衍生工具,鉴于目前相关规定限制,许多国内的独角兽企业选择在海外注册,但这样就不能直接在国内A股上市。如果发行CDR而不是直接发行A股,则上市手续相对简单,发行成本也相对较低,上市周期也更短。如此一来,便实现了“境外上市公司科技企业回归A股”。

战略配售,是“向战略投资者定向配售”的简称,基金申购CDR的时候,享受战略配售待遇,可以优先、更多的分配新股份额。比如,最近上市的独角兽富士康在打新时,就出现了战略配售的身影。富士康发行市值273亿元,为了减少巨额市值对市场的冲击,机智的有关部门拿出了30%比例进行战略配售。

战略配售基金比较重要的投资是布局CDR、独角兽等,其他还可以做固定收益投资等。简单来说,就是这类基金可以拿大家的钱,战略配售一些即将回归国内的独角兽企业。

以往都是社保基金、大型央企才能享受到的待遇,这次我们可以借助公募基金参与到战略配售,不得不说是公募基金行业20年的一次重大机遇,也是公募基金作为普惠金融的鲜明体现。





























比如,老司基看到宣传页面就总结了四大特点:一是低门槛,1元就可以买。二是打新神器,中签率更高。三是稀缺产品,散户先买,机构后买。四是费率便宜,管理费0.1%/年,托管费0.03%/年。

以上四点,老司基最认可的是费率便宜。老司基炒股投基十余载头一回碰到,要知道即使是余额宝这样的货币基金,一年的管理费也要0.3%,而如今投资的可是BATJ小米等优质公司CDR,基金公司只收取不到普通股票基金1/10的管理费,诚意十足。

独角兽基金有何不好?

周末老司基看到一个有趣的段子,转述如下:

2003年A股低位,推出QFII,欢迎洋大人抄底中国;

2007年美股高位,推出QDII,欢迎老百姓接盘美国;

2014年A股低位,推出沪股通,欢迎洋大人抄底中国;

2018年美股高位,推出CDR、迎接独角兽,欢迎老百姓接盘美国……

这次独角兽是不是给美帝接盘不知道,但老司基看到2007年同样火热发行的QDII基金确实不咋地,几只基金折腾了十年还在1元面值以下。老司基梳理了一下不买或者不看好独角兽基金的理由,大概有这么三条:

一是流动性不好。大家担心,三年的封闭期略偏长,毕竟现在市场变化太快,资金流动性会受影响。而该基金起点较低,会导致部分跟风的投资者,对基金本身的特性还没有了解清楚就盲目参与投资。

二是估值处于高位独角兽基金主要的投资标的,除了正在上市的小米,未来大部分以美股和港股科技股为主。比如BATJ、网易等,而这些公司前期涨幅过大,估值有偏高的嫌疑。

三是CDR中签未必受益。战略配售基金的宣传文案里,说是100%可以中签,也就是一定可以买上独角兽公司的CDR。但这和打新股中签完全两码事,新股中签后你随时可卖。但CDR的战略配售基金,是封闭的,你的基金份额最快也要等6个月之后才可以在二级市场卖出,而赎回你要等整整三年!虽然CDR上市后短期被爆炒在A股是必然的,但它涨和你的基金一毛钱关系木有,因为你根本不能卖——谁也不能保证6个月之后股价是啥样。

如何聪明的买?

作为理性的投资者,一定要记住,人多的地方不要去。聪明的购买方式,老司基最为推荐——等上市后折价买!

这些基金都会在成立以后在沪深交易所上市(上海、深圳各3只)。一旦上市,大概率可能出现折价。具体案例可参考之前的巨无霸基金兴全合宜,上市首日折价率一度高达10%左右。独角兽基金LOF上市后一旦折价,这就有很大的操作空间了,甚至可以六个基金哪个折价多就买哪个,或者用上轮动策略也是不错的。

另外,还可以根据拟任基金经理的过往业绩来买。老司基觉得,六家基金公司都是业界大佬,投研实力都是一流的,你可以在11位拟任基金经理中挑你顺眼的买入。避免广告嫌疑,这里不作具体产品推荐。

至于为何从500亿限额下降到200亿元,老司基的猜测是动静不能过大,万一到时基金出现亏损引起民愤可不好。当然,有砖家表示,限额是好事,这可以让早期基金认购者能够保证更好的收益。

















































股市有句俗话,多头,空头,不如股市滑头,真正活得滋润的是滑头。对于独角兽基金,老司基认为,盲目从众是一个极端,打死不买也是一个极端。希望大家都能保持理性,克服恐惧和贪婪,做一个聪明投资者。

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