今年以来,医药板块呈现涨——跌——涨的特征,但总体呈上涨态势。年初以来,医药生物(申万)累计上涨11.27%,涨幅居于申万一级行业指数第二名。(数据:wind,截至:2018/6/8)

此时,因早上车而高兴者有之,因是否该下车而担心者有之,因是否该上车而纠结者有之。

这些问题归为一个问题就是:医药板块是否仍有投资价值?

今天,小幸就从天时、地利、人和三个方面分析这个问题。

天时:持续的事件催化

同时,随着A股纳入MSCI,增量资金持续入场。上周是A股“入摩”首周,北上资金净买入额继续攀升,较前一周增加14.88%。从资金流向看,北上资金仍然偏爱生物医药等大消费。(来源:《中国证券报》)

地利:打铁还需自身硬

从估值业绩匹配性角度来看,过去两年医药指数下跌了10%左右,上市公司扣非净利润两年增长了约35%,医药在行业比较中处于优势地位,相对其他板块更有吸引力。虽然部分公司估值处于历史较高水平,但板块整体估值中枢不升反降。

人和:消费升级+人口老龄化

消费升级给医药行业带来消费需求。随着收入的增加,收入端向消费端传导,市场对医药的消费需求也在升级,人们想活得好、活得久的愿望可以逐步实现。目前,中国已经形成世界上最大的中等收入群体,医药消费市场广阔。

人口老龄化给医药行业带来发展要求。随着老龄化社会的到来,各种疾病发病率上升,医药需求自然增加。截至2016年底,全国60岁及以上老年人口达2.3亿,占总人口的16.7%;到2020年,全国60岁以上人口将增加到2.55亿左右,占总人口比重提升到17.8%。(数据:民政部《2016年社会服务发展统计公报》,国务院《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》)

国泰国证医药卫生

国泰国证医药卫生指数分级近6月上涨19.33%,同期沪深300下跌5.59%;近1年上涨25.15%,同期沪深300上涨6.14%;近2年上涨38.34%,同期沪深300上涨19.46%;成立以来上涨73.99%,同期沪深300上涨62.35%;成立以来年化回报12.28%。(数据:wind;截至:2018/6/8)

划重点

从医药板块今年以来表现来看,受益于基本面和政策面,短期回调未改长期上涨之势,行业发展后劲儿仍足。虽然最近医药板块调整,对于长期看好板块的投资者来说,短期调整或是较好的上车机会。如果你们看好医药板块前景,不妨关注国泰国证医药卫生指数分级(160219)

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