6月11日，国务院办公厅印发关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见。到2020年，奶业供给侧结构性改革取得实质性成效，奶业现代化建设取得明显进展。奶业综合生产能力大幅提升，100头以上规模养殖比重超过65%，奶源自给率保持在70%以上。到2025年，奶业实现全面振兴，基本实现现代化，奶源基地、产品加工、乳品质量和产业竞争力整体水平进入世界先进行列。
在加工环节，重点支持婴幼儿配方乳粉企业兼并重组、乳品质量安全追溯体系建设。鼓励社会资本按照市场化原则设立奶业产业基金，放大资金支持效应。强化金融保险支持，鼓励金融机构开展奶畜活体抵押贷款和养殖场抵押贷款等信贷产品创新。
目前中国乳业上下游产值合计约五千亿元，GDP占比为0.7%。上游养殖业正从散户养殖向规模养殖场转变，下游乳企格局基本稳定。当下我国人均乳消费量36.2kg，尚不足亚洲人均水平的一半，预计到2020年增长到人均40kg，未来还有很大空间.
我国人均乳制品消费量提升的四大驱动力：
1、人口增长和人口结构的变化。我国人口仍保持了正增长，而且老年人口不断增多，老年人口对补钙的需求会提升奶类消费量。
2、渠道下沉。一个农民进入城镇定居，口粮减少1/3，但奶制品消费增加1倍；随着城镇化率的提高，三四线城市人均乳制品消费量也会随之提升。
3、消费升级。我国农村居民乳品消费之前主要是礼品消费，未来农村居民自身乳品消费将由含乳饮料、酸乳饮料向纯牛奶、酸奶转变。
4、餐饮结构转变。我国一线城市居民人均液态奶消费量已经达到亚洲平均水平，但是干奶产品如奶酪消费量远远低于亚洲平均；未来随着餐饮结构转变，一线城市消费量仍有提升空间，日韩经历过同样的发展过程。
中国乳业面临的挑战：
1）国内原料奶生产成本高。我国的奶牛、牧草、挤奶设备都主要靠进口，成本很高。尤其是饲料成本占原料奶成本 的 67%左右，而我国玉米价格远远高于美国玉米价格。
2）奶农和乳企形成博弈关系。奶农承担牛奶生产中的大部分成本而乳企获得大部分利润，奶农和乳企博弈造成奶价季节性波动。
3）监管复杂。乳业产业链长，国内实行分段式监管，声音不一致。
4）进口压力持续增加。全球乳制品平均关税 61.7，中国乳制品关税只有 12.2,是五分之一。我国的进口牛奶 75% 来自于新西兰。目前交通越来越便利，以新西兰生产开始计算，奶粉以“空检海放”方式 通关只需 1 天上架，巴氏奶通过“外检内放”方式通关只需 3 天上架。和澳大利亚签订 自贸协定后同时也面临大量澳洲奶粉的竞争.
中国乳业的未来：
1、推进国际化。出海收购奶源，降低成本同时满足国内需求。
2、巴氏奶还不能取代高温灭菌奶。中国乳业较低的生产水平和产区集中性决定了利乐包仍将是一个主要单品.
3、消费升级。推广干奶制品，发展多样化的常温和低温酸奶。
4、发展婴幼儿奶粉。政府计划十三五期间发展出3-5家销售50亿以上的婴幼儿奶粉企业。
乳业投资逻辑
受到美国贸易禁令影响，中国“缺芯”问题浮现，引发国家对重要产业的关注。奶业是健康中国的重要产业，而其中婴幼儿配方奶粉行业国产占比较低。目前中国品牌市场份额已从11年的32.1%降至16年的20%，进口品牌占比高达80%。受贸易战影响，国家强调振兴奶业，或是出于自主发展重要产业的目的，可能会将奶业提升至战略高度。
二胎政策显效拉动奶粉需求、注册制实施提升行业集中度。16年全面放开二胎政策后，一孩和二孩的生育率回升。婴儿潮下新生婴儿0-3岁都需食用婴幼儿配方奶粉，奶粉行业需求向好。18年注册制开始实施后，原先市占率约23%的杂牌、贴牌、小品牌奶粉被清理，行业竞争环境较优。16年发布的《全国奶业发展规划（2016-2020）》提出到2020年国产品牌企业CR10要达80%，行业集中度有望进一步提升。
措施全产业链覆盖，为乳业发展保驾护航。奶粉是以新鲜牛奶或羊奶为原料加工而成的冲调食品，上游原材料会影响奶粉质量，此前08年爆发的三聚氰胺事件正是上游原奶收购中存在问题所致。因此要保障乳制品质量安全，首要需保障上游草料、原奶安全，加强对养殖、收购、运输的监督。本次措施全产业链覆盖，关注上游饲料奶源、资金需求、下游生鲜乳质量安全，全面为乳业高质量发展创造良好环境。
重点关注伊利股份（600887）
二胎政策全面放开，生育率回升带动婴幼儿奶粉需求回暖；注册制实施为优质国产奶粉腾出市场空间；国务院推出振兴奶业措施，提出3年内显著提升国产奶粉实力，有助于乳业和乳企发展。多重影响下飞鹤、贝因美等国产品牌均会受益。
我们看好伊利主因：乳业龙头伊利在快消品牌中排名全国第一；开展母婴生态圈战略，在母婴、电商渠道积极铺货，铺货率、市占率皆有提升；已有 30 个注册产品配方，位居行业前三。伊利有望凭借较强的品牌、渠道、产品享受奶粉行业快速发展红利。
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