每隔一段固定时间，对某支基金投入固定金额，这就是基金定投。
假如，每个月拿1000元来定投，则当月获得的份额为：
所以，当市场上涨，基金单位净值上涨时，当月定投所获基金份额下降；
当市场下跌，基金单位净值下跌时，当月定投所获基金份额上升。
这相当于，逢高少买，逢低多买。也就是基金定投的主要优势——通过长期不断地定期投入定量资金，实现平均成本获得证券资产，以此来降低择时风险。
我们先来看一个基金定投的模拟情况：
基金A的初始净值为1元，投资者初始投资1000元，之后每个月固定投资1000元。假设：基金A净值先跌后涨，十期时间，净值从1.00到1.00，大致呈一个微笑曲线。则，十期定投该基金的收益率如下：
（“微笑曲线下”十期基金定投模拟）
显然，在这种情况下，即市场先跌后涨的情况下，基金定投比一次性投入具有极大的优势。
定投的优势
市场上常有这样一句话：想在股市中准确的踩点入场，比接住空中的一把飞刀更难。
基金定投规避的就是择时风险。择时有多难？买在了顶部，卖在了底部？或者买了阴跌，卖了连涨？
同时，基金定投还管理了仓位。仓位有多重要？顶部全仓，何时回本？底部空仓，错失良机？
对散户来说，买卖择时和仓位管理，是最难把握的事。
人性使然，散户惯于了追涨杀跌。基本上，股市快到顶了，散户鱼贯而入，股市要触底了，散户都快跑光了。反映到基金上，股市到顶前，基金发行数量和规模，双双井喷；股市触底期，基金发行无人问津，还接连失败。
（新发基金情况：2013年2季度至今）
就拿上轮牛市来说，2015年2季度，股市见顶时，股票型基金当时新发份额和数量井喷。而在2013年二季度股市最低时，基金市场早已冰冻。
所以，基金定投最大的优势是，帮我们有效地规避掉择时风险，帮我们控制好仓位。
（沪深300走势图：2015年6月至今）
距离2015年的“股灾”已三周年，假如我们恰巧在2015年股市最高点时，开始了基金定投，并坚持到现在，结果会怎么样？
我们选择了某沪深300ETF连接基金定投，每月1000元，红利再投资方式，假设申购费率为0%。使用Wind软件里的基金定投计算器，演算结果如下：
可见，即使在2015年的股市最高点入场，三年间每月坚持基金定投到今天的，总收益仍有+9.18%，明显跑赢了指数。
这三年，沪深300指数，基本上是先下跌后上涨的，但仍未回到2015年6月份的水平。
这就回到了本文最开始模拟的那种情形，即在市场先下跌后上涨的情况下，基金定投比单笔投资往往有更好的收益，而且能大幅跑赢指数。
定投的效果
那问题来了：
1，单边下跌的市场，基金定投的收益率会怎么样？
2，单边上涨的市场，基金定投的收益率会如何？
3，先上涨后下跌的市场，基金定投的收益率又会怎样？
（沪深300走势图：2009年8月至2012年12月）
1，单边下跌市市场
时间2009年8月至2012年12月，沪深300整体是下跌的，从3800点跌到2100点。
我们依旧选择某沪深300ETF连接基金，开始每月定投1000元，结果如下：
可见，在持续的熊市中，基金定投，亏损更少，风险控制较好。
（沪深300走势图：2014年5月至2015年5月）
2，单边上涨市
时间2014年5月至2015年5月，沪深300整体是大幅上涨的，从2100点涨到5000点上。
我们依旧选择某沪深300ETF连接基金，开始每月定投1000元，结果如下：
可见，在单边上涨市，基金定投不太划算，但也能享受到牛市不错的收益率。
（沪深300走势图：2014年5月至2016年5月）
3，先涨后跌市
时间2014年5月至2016年5月，沪深300先跌后涨，波动剧烈。
我们依旧选择某沪深300ETF连接基金，开始每月定投1000元，结果如下：
可见，在先涨后跌市，基金定投的效果不太让人满意。
（过去十年沪深300走势图）
经过上面的推导，基金定投的大体结论如下：
A，先跌后涨的市场，是基金定投最适合的市场条件，最终效果非常好。
在指数下跌过程中定投，基金平均成本会不断下降，市场震荡筑底为定投的投资者进一步降低平均成本。而在指数开始反弹后，基金单位净值在未回复至首次定投时，基金定投便可以实现盈利。
B，持续上涨的市场，基金定投效果不如一次性投资的好，但也能充分享受到牛市的收益。
牛市下，基金单位净值将随着时间的推移而逐渐升高，基金定投的平均投入成本也不断推高，显然盈利情况不如在起始点一次性的投资方式。但牛市起点就重仓入场，往往是理想化的情况，多数情况下是越涨越加仓，最终收益类似于定投。
C，持续下跌的市场，基金定投效果十分显著。
熊市下，基金单位净值将随时间推移而逐渐下跌，为此基金定投的收益率显著优于单笔投资，基金定投有效地降低了持仓风险。在后市，市场可能出现反弹的过程中，也将较早获利。
D，先涨后跌的市场，基金定投效果不尽人意，可以说是，最不适合基金定投的市场。
基金冲高回落的过程中，采取定投方式的投资人多次以高价购入了基金份额，导致平均成本提升，回落过程将造成亏损。基金定投收益低于初始一次性买入的投资方式。
总体来说，基金定投在牛市下能充分享受牛市的收益，而在熊市下亏损的更少，尤其是在从熊转牛的过程中，获益更为丰厚。可以说，基金定投是一种非常适合散户投资者参与股市的方式。
（沪深300走势图：2005年至今）
未来会怎么样？没人知道。
没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，但从长期来看，市场向上的概率更大。
这就是基金定投能够成功的内在基础，即通过分批入场来摊薄成本和风险，获取市场长期上涨的收益。
因此，在市场低迷的时候是定投的最好时机，只有在市场低位投入了较多的资金才能在未来的上涨中分享收益。（完）
本文数据来源于wind，观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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