股票投资是一场没有终点的修行,唯有专注,才够专业!

本人征战股市二十几年,风来雨去还是坚持下来了,总结多年股市投资的经验,觉得还是价值投资是最可靠的方式,至于投机是可遇不可求的,恰巧长线的投资品种被推到风口,也是基于投资者对于行业,基本面的远见卓识,最终决定股票走势的,一定是股票内在的价值,股票内在价值是由公司所在行业的景气度以及公司在行业中的地位,技术储备,管理团队的效率和眼光等众多因素综合决定的。那些由消息刺激,没有业绩支撑的纯概念炒作,最后无一例外的留下一地鸡毛,不建议参与!

很愿意跟大家分享本人各个行业发展的认识,长期跟踪景气行业的龙头公司,务求资料相对准确,全面。分享行业公司的成长红利,开开心心投资,明明白白买卖!

本人所分享的标的,都是本人长期关注的股票,多半是细分行业的龙头公司,或是行业出现转机,技术壁垒高,护城河深厚的企业,主营稳健,可能不合每个人的胃口,也是本人长期跟踪观察,辛苦研究之结果,股票投资就是一个长期跟踪,不断修正的过程,本人务求数据相对准确,不做标题党,务求接近实战,提高可操作性,实实在在的分享本人多年看盘以及关于基本面之心得,希望对各位股友有所提醒及借鉴!如若不喜,也希望尊重本人之劳动,很多标的可能现在看是处于高位,但并不是没有价值。希望不要一遇见不合之观点,就口出不逊之词!好的修养与心胸,坚韧与忍耐都是投资成功的必备条件。

日用快消品是股市白马迭出的板块,今天分享一家经营稳健的快消品公司:太阳纸业(002078)

山东太阳纸业股份有限公司创立于1982年,是中国造纸行业领军企业,世界造纸前50强,中国企业500强第306位,2006年在深交所成功上市。集团年浆纸产能600多万吨,主要经济效益指标在全国同行业连续多年保持领先地位。

公司现拥有全球最先进的制浆造纸生产线,产品逐渐形成了以高档涂布包装纸板、高级美术铜版纸、高级文化办公用纸、特种纤维溶解浆、生活用纸、高档工业包装用纸等为主导的六大系列产品结构。拥有金太阳、华夏太阳、天阳、威尔、乐考、酷印、幸福阳光、Suyappy等主要品牌。公司拥有国家级技术中心、院士工作站、博士后科研工作站。全球首创溶解浆连续蒸煮新技术,从水解液中成功提取出木糖、木糖醇,填补了世界空白,成功研发出世界上第一张不添加任何化学药品的“无添加”系列生活用纸。

作为行业巨擘,公司始终恪守“承载万家信任,书写幸福太阳”的企业使命,胸怀以天下为已任的强烈社会责任感,肩起员工、客户、社会与股东的充分信任,持续创造价值,提升价值。我们像保护生命一样保护生态环境,累计投入40多亿元用于环保治理,使水治理达到国际领先水平,大气全部实现超低排放,固废基本实现资源化再利用,碱回收白泥资源化利用项目,被列为中美绿色合作伙伴计划,取得了经济效益、环境效益和社会效益的多赢。

面向未来,太阳纸业正在进行着新一轮的快速发展,公司将继续秉持“崇信尚新,守正出奇”的企业精神,坚守“信于心,创于行”的核心价值观,全力提升管理水平,持续推进新旧动能转换,不断加快转型升级,努力把太阳纸业打造成可持续发展的、受人尊重的全球卓越企业!


主要产品:

悦木原




 精选进口松木和南美桉木



 不添加干强剂、湿强剂、柔软剂和荧光增白剂



 通过美国FDA食品级认证、欧盟AP食品级鉴定、中国卫生安全产品认证、中国原生态产品认证、国际SGS皮肤“0”刺激鉴定



 FSC森林认证,每砍伐一棵树,就会种下12棵,每一张纸都能追溯到原材料上



 采用创新纤维缠绕(锁扣)工艺,物理方式造就纸张的柔韧舒适,并获得国家专利和香港专利



 国际顶尖安德里兹造纸机,国际领先的双流浆工艺,纸张经过500度超高温处理



 纸张经过压光处理,纸质更光滑,手感更亲肤;高密度,纸质更强韧 ,抽纸经过压花工艺,更有质感,且纸张不易散开



无添加



    精选进口松木和南美桉木


 不添加干强剂、湿强剂、柔软剂和荧光增白剂



 通过美国FDA食品级认证、欧盟AP食品级鉴定、中国卫生安全产品认证、中国原生态产品认证、国际SGS皮肤“0”刺激鉴定



 FSC森林认证,每砍伐一棵树,就会种下12棵,每一张纸都能追溯到原材料上



 采用创新纤维缠绕(锁扣)工艺,物理方式造就纸张的柔韧舒适,并获得国家专利和香港专利



 国际顶尖安德里兹造纸机,国际领先的双流浆工艺,纸张经过500度超高温处理


老挝项目:

首期规划:10万公顷纸浆林项目


2010年8月,公司全资子公司太阳纸业控股老挝有限责任公司正式成立。同年10月在老挝沙湾拿吉省色奔县弯弓村投资300万美元建设的先进育苗基地和高标准生活基地投入运行。又经过近一年的建设,老挝公司高标准、现代化、年生产能力1000万株的组培室正式投产使用。 

二次投资 40万吨纸浆化项目


目前,公司在老挝的林浆纸一体化项目稳步推进,在当地的速生林种植水平可以和南美巴西等国家媲美,已经陆续进入轮伐期。2016年下半年,公司将启动40万吨化学木浆项目,首期建设20万吨化学木浆生产线。


项目的建设,有效解决了企业原料问题,进一步减轻原料价格周期的影响和反倾销的风险。 

1太阳纸业公司的主营业务和经营范围

公司主营从事机制纸纸制品木浆纸板的生产和销售其中公司产业用纸主要包括非涂布文化用纸铜版纸牛皮箱板纸淋膜原纸静电复印纸工业原纸等

2从产品分类的营业收入看公司未来潜力:

太阳纸业公司按产品收入分类可以看出公司营业收入主要来自于文化用纸和铜板纸

我们从下图可以看到占比第一的业务营业收入2016年增长明显公司2017年三季报显示公司营业收入同比增长34%全年业绩快报显示归属于上市公司股东的净利润同比增长 89.07%,主要原因是由于公司产品产能释放产销量增加同时公司有效降低了运营成本

3从毛利率变化看盈利能力:

太阳纸业的分产品的毛利率来看主要产品的毛利率2017年进一步改善

我们对比20家同类公司的销售毛利率排名从图中可以看到太阳纸业公司毛利率2017年排在了第6位

未来增长核心驱动力


2018年驱动力:本部20万吨高档特种纸项目(中华纸业信息显示,3月8日项目已一次开机成功)、老挝30万吨化学浆项目(5月19日公司投资者互动平台信息显示,30万吨化学浆项目逐步进入设备调试和投料阶段,预计在2018年二季度末达到试产状态,项目及其配套项目完全达产后的年产能将接近50万吨,有效提升公司的的木浆自给率)、邹城80万吨高档板纸改建及其配套工程项目(2017年公司年报预计三季度投产);


2019年驱动力:2018年新投产20万吨高档特种纸、老挝30万吨化学浆项目及邹城80万吨包装纸项目度过爬坡期逐步达到满产状态;


2020年驱动力:美国阿肯色州70万吨生物精炼项目持续推进中,2017年年报信息显示,公司将根据项目审批进度和市场需求情况审慎确定该项目的实施时间和产品规划,考虑项目建设周期,有望于2020年后投产落地。

未来增长核心假设


非涂布文化纸:公司共有产能100万吨,因产品盈利能力好于铜版纸,产能利用率高,且部分铜版纸产能转产,销量稳步提升。基于全球木浆供给增量在2019年后逐渐收窄,我们认为原材料木浆价格中枢或将稳步上移,产品单价2018-2020年随原材料价格逐年上升。2018-2020年毛利率假设基本与2017年数据持平。


铜版纸:2017年总产能90万吨,2018年一季度已投产的20万吨高档特种纸项目计入铜版纸统计口径,总产能已达110万吨。铜版纸行业集中度较高,卓创资讯数据显示CR4接近90%,行业无潜在新增产能,大厂价格话语权更强,原材料木浆价格上涨有望稳步推涨铜版纸价格中枢。毛利率方面,20万吨高档特种纸项目投产有望小幅提升产品毛利率。


牛皮箱板纸:2017年总产能共80万吨,2018年邹城80万吨高档板纸改建及其配套工程项目落地投产后总产能有望增至160万吨。外废进口政策趋紧,国废价格持续上涨,受原材料价格上涨推动,公司产品价格有望持续提升。为解决原料制约因素,特别是在废纸替代方面,2017年下半年以来,太阳纸业研发团队根据公司的生产实际,利用现有的碱回收、蒸发等设施研发出可替代废纸纤维的原料,该技术已投入在邹城80万吨高档板纸项目中,熨平成本端的价格波动,间接提升产品毛利率。


溶解浆: 2017年公司共有50万吨溶解浆产能,目前公司成为目前中国最大、世界第三的溶解浆供应商。受棉花价格上涨影响,溶解浆下游黏胶短纤上涨带动溶解浆价格,产品盈利能力有望提升。


化学浆:老挝30万吨化学浆项目逐步进入设备调试和投料阶段,预计在2018年二季度末达到试产状态,项目及其配套项目完全达产后的年产能将接近50万吨,有效提升公司的的木浆自给率。

市场走势:

中线走势稳健,明显强于大势,经营稳健的快消品公司,防御首选品种之一,长期关注。

特别重要提示:

好的股票也需要有好的买入价格,本人所提标的,并不是说马上就能买入,不构成任何操作建议!只是纳入长期跟踪行列!我们不能左右股票的价格,我们却可以耐心等待,等待那个我们认可的好的价格的出现,股市里没有等解决不了的事情,本人认为,耐心有目的的等待,是股市里的最高武功!胜过一切的技术分析!本人所提所有股票,均是本人作为行业分析,技术分析进行举例,不构成推荐,买入后果自负,本人是个人投资者,资料或者认识会有偏颇之处,万望朋友们多多海涵,本人只是想把本人二十多年的投资经验体会与大家分享交流,共同进步,互通有无,精彩快乐股市人生!













欢迎就个股问题进行探讨,也希望把20多年的经验与您分享,互通有无,共同进步,快意股市人生,注:所有材料均来自公开资料,本人不保证材料的绝对真实性,读者引用或者借鉴需谨慎对待。

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