我们经常提到的定投收益率,你会怎么算?

例如:

定投基金12个月,每个月固定投入1000元,期末持有基金的总净值为15000元,总成本为12个月每月1000元=12000元,所以收益率=(15000-12000)12000=25%。

你是不是想这样算?那你就大大低估了定投的真实收益率啦!

下面,我们就围绕着定投的真实收益率,来好好讲一讲这个问题。

净现值与内部收益率

先来看几个专业一点的概念:

时间价值

货币具有时间价值,未来的1000元和现在的1000元并不是等值的,比如你在银行存款1000元,1年后银行会以3%的利率给你1030元,这就很好地说明了货币的时间价值。

净现值(NPV)

将投资中流入和流出的现金金额,统一折算成现在的价值,计算二者的差额,r为折现率。

内部收益率(IRR)

投资中,净现值=0时的折现率。也就是在内部收益率下,所有投资支出(现金流出)的现值等于期末净值(现金流入)的现值。 

绝对收益率与真实收益率

即使你不明白这些专业内容也没关系,你只要了解:

1、货币具有时间价值

2、内部收益率是考虑了时间价值的真实投资收益率

知道了这一点,我们再回过头来想一个问题:在定投中,我们是分期投入成本的,虽然第2期、第3期直至最后1期的成本金额都和第1期相同,但因为时间差的存在,使得每笔成本金额的实际价值产生区别,例如下面月定投的例子:

所以,定投是一个分期投入的过程,每笔投入间存在时间差,使得其实际价值并不相同。

这时计算投资收益率就需考虑时间价值,所以定投的真实收益率其实是内部收益率!

使用绝对收益率法计算的(15000-12000)12000=25%收益率忽略了时间价值,并不是真实数值。

我们应该使用内部收益率来计算定投真实收益率,假设每月的收益率固定,我们在期末来计算收益率,那么就将每月投入成本的价值统一折算到期末,就会得到这样的等式:

用Excel实际操作

了解了应该用内部收益率来计算定投的真实收益率后,我们在实际定投中就可以直接用Excel来计算定投的真实收益率,十分方便!

具体操作:

第1步:在B列输入月份;

第2步:在C列输入每月定投金额1000元,是现金流出,所以为负值;

第3步:在C14输入期末总净值15000元,是现金流入,所以为正值;

第4步:在C15输入公式=IRR(C2:C14),按月计算出内部收益率;

第5步:在C16输入公式=(1+3.39%)^12-1,得到年化的定投内部收益率。

 从计算结果中可以看到,定投的真实收益率达到了49.15%,而不仅仅是25%,也就是说,定投的收益率被低估了一倍!

很多投资者忽视了货币的时间价值,使用绝对收益率算法得出定投收益率,大大低估了其真实数值。事实上,定投相比一次性投资省下了很多时间成本和机会成本,内部收益率才是定投的真实收益率!

老罗投资心得

下面是划重点的时候啦!

相信很多人也了解过内部收益率才是真实的定投收益率,但事实上,这是一种理想化的理论收益率。投资者在现实定投中,将当下还未用于定投的钱做其他投资,并不一定能获得和定投一样的收益,往往都是将闲钱投入在货币中,获取利息。

举个例子:期初在银行存入12000元,之后每个月末从银行拿出1000元用于月定投,利率以每年4%为例。

这时,你在期末的投资总收益包括两部分:利息、定投收益,总收益率为27.17%,同样高于25%。

所以不管是理论还是现实中,定投的真实收益率绝不是简单计算出来的绝对收益率,而应该更高!

(文章来源:老罗话指数 | 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。)

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