消息面
15日召开的"聚焦高端芯片形成自主可控的产业集群"高峰论坛上传出消息，上海集成电路产业投资基金已经完成签约金额超过200亿元的投资，该基金总规模为500亿元。2017年，上海集成电路产业销售规模同比增逾12%，接近1200亿元。上海已提出目标，力争2020年产业规模突破2000亿元。
中美贸易摩擦加剧，半导体走上自主发展之路
1、随着中美贸易争端的发酵，当美国商务部对中兴激活拒绝令时，国人开始清醒地认识到，自主可控终是绕不开的话题。虽然全球化是大势所趋，各国产业链的融合程度也越来越高，但是如果失去某方的供给会造成经营上的停滞、甚至瘫痪，这样的危机必须提起我们的重视，从而意识到核心技术的自主可控并不是一种选择，而是对自身可持续发展的最基本的保护。尤其是作为先进制造业命脉的半导体产业，国产化虽路途坎坷，但却已成为必须征服的旅程。为此，近期国家层面上密集出台了系列政策加大对半导体产业自主发展的支持力度。
2、从产能来看，根据SEMI的预测，在未来两年内，我国均有新增产线，并且在建的半导体制造产线数量据全球首位。
中国主导全球新建半导体制造产线趋势（预测于2017年9月）
3、从需求端看，根据WSTS于今年5月对于全球半导体市场的最新预测，2018年，全球半导体在2017年的高增长上会进一步增长12.4%。从地区来看，亚太地区的增速为12.3%，位列第三，与美国和欧洲的增速相差不多。从品类来看，存储器增速达26.5%，仍然是带动需求的最强力驱动；集成电路的增速为13.8%，高于平均增速。
全球半导体市场预测（预测于2018年5月）
4、从下游应用领域来看，根据ICInsights的数据，个人计算机（PC）市场多年来一直是全球半导体销售的单一最大驱动力，但在最近已经连续第六年下滑。 目前，半导体产业最强劲的成长动能来自于车用市场。从2016年到2021年之间，车用电子系统销售额将以5.4%的复合年成长率（CAGR）成长，预计2018年车用IC销售量将增加16%。
全球电子系统2016-2021年CAGR
全球电子系统品类（2017E）
5、随着车用电子系统的需求日益增加，同时人们对自动化，车联X（V2X），用户驾驶体验（车载安全性、舒适性等），电动汽车（EV）等的关注度愈加提高。其中，自动驾驶涉及先进驾驶辅助系统（ADAS）、传感器&雷达等；互联通信包括北斗系统、HMI、信息安全系统、一体化控制系统等；新能源涉及马达驱动与控制、BMS、增程发动机、高电压的DC/DC、系统控制器等。因此，每辆车中的半导体产品数量增加，车用半导体已迅速成为半导体产业最重要的市场。据IHS报告，2017年我国每辆汽车平均半导体成本为300美元，比去年同期增长5.4%。其中，增速高低依次是传感器&雷达、微型元件、光学器件、分立器件、逻辑IC、模拟IC和存储器。
6、在我国产业政策的带动和产业升级的调整下，新能源、自动驾驶和车联网将会成为未来的发展趋势，驱动半导体市场持续快速增长。据HIS预测，从2017年到2022年，年均增长率将高达10.8%，预计到2022年，中国汽车半导体营收将突破1400万美元。在需求端的带动下，全球尤其是中国的半导体行业规模将呈现稳中有升的态势。同时，供给侧产能持续新建，自主可控的重要性提升也为国产化替代提供了巨大的潜力。我们认为，政策、产能和需求侧的带动有望带动整个半导体产业链的发展以及产业升级，建议对真正致力于自主可控的集成电路产业龙头进行中长期重点关注。
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贸易争端暴露高端供给风险，半导体设备国产替代迫在眉睫
1、目前，由于芯片制造商将制程向10nm / 7nm迁移；3D NAND需求维持高位；中国市场活跃、新建大量晶圆厂等因素，处于上游的半导体设备行业正处于快速增长阶段。据SEMI统计，2017年，全球半导体制造设备销售额达到566亿美元，较2016年的412亿美元同比增长37%。预计2018年，全球半导体设备销售额将持续增长7.5%，再创历史新高。从需求来看，我国目前稳居全球半导体设备第三大市场。2016年采购额为64.6亿美元，2017年为82.3亿美元，同比增长27%。预计2018年，大陆将是全球半导体设备销售额增长最快的地区，超过台湾第七，跃居全球第二大市场。
全球半导体制造设备市场（按国家地区，2016-2017）
2、相比需求的快速增长，国内半导体设备的供给显得较为令人担忧。半导体制造工艺流程复杂，每一流程都涉及到相关设备。
半导体芯片制造工艺流程
技术、资金等壁垒导致半导体设备领域的垄断较为严重。来自美、日、荷的全球前十大厂商占到了全球厂商供给的约90%。
2016年全球前十大半导体设备商（营收单位：百万美元）
据中国电子专用设备工业协会（CEPEA）统计，（按2016年平均汇率中间价为1美元=6.6423人民币元换算），2016年前十大厂商销售额约为12.29亿美元，占全球供应商销售额（按TheInformation Network统计的340.33亿美元计算） 比重约为3.61%。虽然同比增速快于国际大厂，但是体量规模的差距仍然较大。
2017年中国电子专用设备行业十强单位（营收单位：万元人民币）
3、需求的快速增长与供给的不足为半导体设备领域的国产替代提供了巨大的潜力。近年来，国家以及多个省市出台集成电路产业扶持政策或发展规划，地方与国家政策合力推动产业升级。例如今年3月底，财政部公布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策》满足条件的集成电路企业最多可以免5年企业所得税。该政策为长期性政策，预计将会带动上游半导体设备厂商的发展。
半导体设备产业相关政策梳理
随着中美贸易摩擦等问题将国产半导体设备领域的短板暴露出来，未来国家、地方对半导体及半导体设备企业国产化替代的扶持有望进一步加强，技术准备充分的企业有望率先受益。从制造流程来看，封测设备技术难度相对较低，有望率先得到突破。
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