（转载自香港经济日报）科技发展迅速，并随之引发庞大的投资机遇，最新热捧之选「生物科技」或是新时代机遇！今年4月，港交所（00388）宣布修改上市条例，以吸引更多新兴产业及生物科技公司来港上市，「MT板块」随即设立生物科技板块，陪伴读者捕捉升浪，板块上周受金斯瑞配股影响调整，收报98.1点。
生科股成新趋势
所谓生物科技，是指将科学应用于生物，常见例子如基因种植、药物医疗等；不过，一般生科企业在推出产品前，需要投入大量研发，处于未有收入阶段，因此未符合香港上市要求，令港股过去甚少相关企业上市。
香港的投资者对生科股或感到陌生，但其实已于美国市场蓬勃发展，既有如诺华（Novartis，美股：NVS）等市值过千亿美元生科企业，亦有多个追踪生科板块的指数ETF供投资者选择，其中，尤以纳斯达克生物科技指数（NBI）最著名，过去10年复合增长为18.4%，实际增长更超过4倍。
回看港股，目前广受投资者认知的两只生科股有金斯瑞（01548）以及药明生物（02269），前者上市逾2年以招股价计至今累涨逾15倍，后者上市1年亦已累升3.3倍。生科股受追捧绝非偶然，市场看好这新兴主题即将步入火箭式成长阶段。
港交所修例迎生科股
港交所有见生科市场潜力庞大，同时为保港股竞争力，去年底已决定吸引相关公司来港上市，并于今年4月正式修改条例，容许未符财务资格的生科公司进行上市申请，惟同时增加一系列上市要求（见表），当中包括：拥有最少一款产品获主管当局批准开展临床二期阶段（见表）、核心产品必须拥有专利、上市时预期市值不低于15亿港元等。
据市场消息统计，自新例实施后，获前海股权投资基金入股的哥礼生物，以及获阿里巴巴主席马云入股的华领医药，已先后申请主板上市，预计暑假前正式招股，并将掀起生科股来港上市潮。
专家看好市场前景
生科技术复杂，本刊今期请来「最高等级医院」中国三级甲等医院专家，北京大学人民医院儿科副主任张乐萍，跟大家分享目前最受市场关注的CAR-T技术。张乐萍指，生科与一般生活中所接触的化学药物有很大不同，「目前将生科应用于医疗上，其中一个主流方法是移植患者的免疫系统，透过强化患者的免疫系统去解决病变细胞。」
2017年8月，美国药监局（FDA）正式通过由诺华研发的首款CAR-T技术上市，每个完整疗程售价47.5万美元（约370万港元），据Evaluate
Pharma预测，单是CAR-T技术于2020年全球市场规模可达150亿美元（约1,170亿港元）。
张乐萍指从目前临床数据显示，中国具备的CAR-T技术治疗效果不低于国际水平，她目前主要于人民医院儿科部门，利用中国的CAR-T技术进行临床医疗，目前累计360多宗个案中，CAR-T的有效程度达到90%。
她认为，由于化疗未能有效处理所有癌症，加上化疗本身会令病患者相当虚弱，国内对于CAR-T技术的需求相信会日益增加，未来研究方向会将CAR-T技术与PD-1技术联合应用，以加强疗效及副作用控制。
李小加：小心，冷静！
尽管生物科技发展潜力庞大，但风险也不能忽视，皆因未来在港上市的生科企业或未有盈收，药物仍处研发阶段，若研发失败将令投资者蒙受重要损失。港交所主席李小加早前亦在网志撰文，「对生科不熟悉的中小散户投资者，一定要小心、小心，再小心！冷静，冷静，再冷静！」，战友对于这个新兴主题，现阶段比较适合「刀仔锯大树」。
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