1. 美国股市
本周标普500指数收报于2779.03，全周上涨0.02%。 道琼斯指数收报于25090.48, 一周下跌0.89%。 纳斯达克指数收报于7746.38，本周上涨1.32%。 本周一媒体上就传出特朗普政府已经决定会对代表中国高端制造的价值500亿美元的进口商品开征25%的关税，而中国政府则誓言采取对等反制措施, 给跨国制造业公司密集的道琼斯指数带来了卖压。 资金流入被认为比较不会受贸易战影响的科技股。
星期五终于靴子落地, 美国政府宣布将在7月6号开始对中国进口的大约340亿美元的产品开征25%的关税, 并威胁如果中国采取反制措施将加大关税范围。中国政府迅速做出反应, 推出了力度对等的关税计划, 期望“以战止战”。接下来贸易问题仍然是市场的关注点，最新消息是特朗普已经指示政府部门提供价值2000亿美元的中国进口商品清单, 威胁开征10%的关税。后续发展仍然存在很大变数, 投资人需要密切留意。
星期三美联储决定把联邦基准利率上调0.25%,
到1.75~2%。同时表示由于美国经济强劲, 今年内可能还有两次升息, 使全年升息次数达到四次。升息会增加企业的融资成本, 同时利率上升会提升债券的吸引力, 因此对于股市是利空。星期三美联储的决定公布后主要股指出现了一定幅度的下跌。美联储的持续加息已经给阿根廷等国家的汇率带来了很大的压力, 一场发展中国家的美元短缺危机在未来的一年内有发生的可能。
自从一月底的市场调整发生以后, 美国股市出现了明显的两极分化, 代表小盘股的罗素2000指数和代表科技股的纳斯达克指数都创出了新高, 而代表工业金融股的道琼斯指数则离一月底的高点尚有明显距离。市场追捧科技股的热度不减,
认为在利率上升的环境中科技股还能保持增长, 甚至发明了“ defensive
growth”的新词来形容科技股, 意思是“防守型增长” 。这个形势不由得让人回想起1999~2000年左右的情况。当时基于对网络科技将会带来革命性变化的预期, 科技股指数飞速上涨, 表现大幅超过其他板块, 最终在2000年三月开始崩溃。现在标普500指数中科技股市值相对于金融股市值的比率已经达到了18年来的高点, 仅比2000年的历史大顶略低。因此我们认为美国科技股正在进入一个估值过高的阶段, 虽然短期仍然有可能继续上冲, 但是不具备长期(3年以上)投资价值。
2. 港股
本周恒生指数下跌648.7点，跌幅2.10%，收报30309.5点；恒生国企指数下跌295.6点，跌幅2.43%，收报11870.2点。参照中信港股通分类标准，29个行业中，钢铁（2.7%）、基础化工（1.2%）、煤炭（1.2%）涨幅前三，国防军工（-10.8%）、农林牧渔（-7.4%）、有色金属（-4.1%）板块跌幅前三。当周恒生指数PE达到12.1，低于均值0.2。恒指PB为1.4，低于均值0.1。中信港股通行业分类下，传媒、计算机、医药、食品饮料PE达到历史最高值，而机械、轻工制造、汽车、电力设备、房地产、煤炭、建筑板块PE为历史最低。港股通南向资金净流出2.4亿元，港股通北向资金净流入136.0亿元。其中，南向资金沪港通贡献净流出26.7亿元，深港通贡献净流入24.5亿元。需要关注中美贸易战双方征税清单出台后，短期压制市场风险偏好引起港股市场震荡。另外，国内政府去杠杆决心不减，未来一个季度经济仍可能有压力，利空环境下，港股市场短期承压。
3. 欧洲,日本股市
英国的富时100指数收报7633.91，本周下跌0.61%，德国DAX指数收报13010.55，本周上涨1.91%，法国CAC40指数收报5501.88，本周上涨0.95%。日本的日经指数收报22851.75, 本周上涨0.69%。星期四欧洲央行表示将在今年年底开始逐步退出债券购买计划(QE), 市场解读正面, 认为消除了欧洲央行过快退出QE的风险。欧洲主要股指在消息公布后大幅上涨。
4. 其他
美国10年期国债收益率收报2.9205，比上周五的2.9461小幅下跌。黄金收报于每盎司1278.94美元, 本周下跌了1.48%。原油期货WTI指数收报65.06美元每桶，下跌1.01%。美元指数收报94.788 本周上涨1.34%。
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