宏观下行压力较大 未来房地产投资和销售或现降温

消息：

财联社消息，上半年逾2000亿债券发行取消或推迟，房企发债规模大幅萎缩。今年以来不到半年时间，已有356只债券取消或推迟发行，计划发行规模合计2270.36亿元。其中，4月以来取消或推迟发债的数量和金额分别为185只和1166.36亿元。在“中止”发债主体中，房企居多成一大特色。

点评：

房地产如洪水猛兽，一旦放出来就会发疯，很难被压制住。唯一的方法是政府用“信贷、利率和限购限贷”这个鞭挞才能整治得住。历史数据多次显示，房价要想稳住，就必须看房企信贷及其他融资是否明显下降。

近期诸多消息显示，房企融资受阻。今年取消或是推迟发行的债务总房企占比最高。此前，碧桂园200亿元额度公司债发行被“中止”。且多地再次传出，房贷利率上调的消息。综合看，预计未来房地产无论是投资还是销售都可能会降温。

去杠杆大方向下，社会融资规模增速不会出现明显上升。5月社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元，严重低于预期。压缩房企债务融资及其他企业债务融资正是去杠杆中的重要的一环。对A股而言，去杠杆导致信用紧缩，社会融资增速严重下滑。目前作为唯一能够支撑宏观经济的房地产板块融资不能幸免，因此预计中国宏观经济基本面可能会再次走弱。股市不存在大行情，只存在局部性行情，如比较确定性的农业板块和芯片板块。据公开市场资料总结，相关标的：紫光国微、中科曙光、牧原股份、北大荒。