昨日市场出现大幅下跌,上证综指下跌3.78%,创业板下跌5.76%,上证50下跌2.56%,沪深300下跌3.53%,中证500下跌6.24%,万得全A下跌4.95%。中信一级行业普遍下跌,银行、建筑、农业、餐饮旅游、煤炭相对跌幅较少,计算机、轻工、机械、商贸、电子领跌。

但是当前也不应过度恐慌,市场加速下跌主要是市场的情绪低迷所致。据我们的基金经理分析,市场下跌的诱因是中美贸易战局势再度恶化,而核心因素是市场的流动性压力。由于增量资金不足、信用风险对实体经营的冲击、股价下跌导致股权质押风险上升等原因,市场信心涣散,甚至在收盘前出现加速下跌。

当前的流动性压力和以前有明显不同,当前的压力是宏观金融紧缩周期在中观和微观层面的映射。因此在实际经营的研究上,需要审慎对待依赖政府补贴或与政府融资相关的产业,严格规避存在资金链隐患的公司,不断强调对现金流情况运营周转情况的要求。

在股票投资角度,应当严格规避高估值、高涨幅、高机构持仓品种,警惕组合踩雷、规避杀跌风险。

我们的基金经理建议:首先控制仓位,静待市场情绪释放;板块风格角度建议关注类债券、有现金价值的板块,行业角度建议增持金融地产龙头

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