市场异动解读 大幅下跌，稳住！

昨日市场出现大幅下跌，上证综指下跌3.78%，创业板指下跌5.76%，上证50下跌2.56%，沪深300下跌3.53%，中证500下跌6.24%，万得全A下跌4.95%。中信一级行业普遍下跌，银行、建筑、农业、餐饮旅游、煤炭相对跌幅较少，计算机、轻工、机械、商贸、电子领跌。

但是当前也不应过度恐慌，市场加速下跌主要是市场的情绪低迷所致。据我们的基金经理分析，市场下跌的诱因是中美贸易战局势再度恶化，而核心因素是市场的流动性压力。由于增量资金不足、信用风险对实体经营的冲击、股价下跌导致股权质押风险上升等原因，市场信心涣散，甚至在收盘前出现加速下跌。

当前的流动性压力和以前有明显不同，当前的压力是宏观金融紧缩周期在中观和微观层面的映射。因此在实际经营的研究上，需要审慎对待依赖政府补贴或与政府融资相关的产业，严格规避存在资金链隐患的公司，不断强调对现金流情况和运营周转情况的要求。

在股票投资角度，应当严格规避高估值、高涨幅、高机构持仓品种，警惕组合踩雷、规避杀跌风险。

我们的基金经理建议：首先控制仓位，静待市场情绪释放；板块风格角度建议关注类债券、有现金价值的板块，行业角度建议增持金融地产龙头。