1、 18 年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升，但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力，产量增速将明显下滑，18 年供需缺口明显进一步放大，同时全球陷入煤炭紧缺状态，价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。由此带来业绩增速继续高企，在业绩超预期和估值提升下，煤炭板块迎来历史性重大投资机会。
2、供需缺口不断加大，国际煤价持续攀升。根据最新统计数据，6 月上旬生产企业动力煤库存量1521 万吨，较17 年同期下降333 万吨，降幅高达22%，且随着环保督查回头看，供给端基本没有新增产能释放，供给端较为乏力。另一方面，受全球煤炭需求旺盛，供给乏力因素影响，国际煤价持续提升，本周纽港动力煤价突破115 美元/吨并持续攀升，周内均价高达116.76 美元/吨，同比增幅40%，国内进口煤价持续提涨，下游电企通过进口来平抑市场煤价的手段受到一定影响，也在旺季拐点时段支撑国内煤价进一步上行。
3、日耗仍处历史高位，煤炭消费弹性继续提升，需求端持续向好发展。伴随迎峰度夏即将来临，大秦铁路高效运转，蒙冀铁路增量明显，6月10 日，大秦线运量136.8 万吨，再次刷新历史最高水平，蒙冀线日煤炭下水量超过20 万吨，这也是导致下游煤炭库存增加的重要原因，但考虑到生产端库存已处于较低水平且铁路运输已达峰值，伴随后面6-9月份需求继续增加，供需缺口持续放大，在供不应求的局面下，煤价再次大幅攀升大概率。
18年煤炭板块的投资机会将是历史性的，确定性的，整体性的，不分品种的，强调动力煤、无烟煤细分板块的高确定性和炼焦煤细分板块的高弹性
动力煤如 $兖州煤业(sh600188)$ 、 $陕西煤业(sh601225)$ 等
炼焦煤如 $西山煤电(sz000983)$ 、 $潞安环能(sh601699)$ 等。
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