跌破3000点的A股，该恐慌还是买入？

继梅西、勒夫、内马尔后，中国股民成功接棒“慌的不行”，端午节后首个交易日，沪深两市跳空低开，沪指跌破3000点整数关口后持续下探，上证指数盘中最低点为2871.35，仅相隔一个交易日，上证指数就刷新了今年以来的最低点。

看股票，想砸电脑，看足球，想砸电视。但是现在股民不敢砸电脑了，因为砸了就没钱买了...

A股是不是又回到“上午看K线图，下午看心电图”的日子了呢？

先来一颗定心丸

昨日晚间，据央行网站发文，人民银行行长易纲就股市接受采访时表示：金融市场波动受多种因素影响，19日股市出现波动，主要受情绪影响，周边股市也都出现一定程度的下跌。既然是市场，就会有涨有跌，投资者应该保持冷静，理性看待。此外，易纲还表示，将综合运用各种货币政策工具，保持流动性合理稳定。把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，守住不发生系统性金融风险的底线。

今日，四大证券报头版文章也一致力挺股市，表示我国经济基本面良好，不支持股市继续大跌，呼吁广大投资者理性看待，不用过度恐慌。

对此，小联家的基金经理王超伟也发表了自己的看法：昨日，上证综指直接低开击穿3000点，指数一度大跌超4%，尾盘险守2900关口。A股市场上演大幅下跌主要的原因是中美贸易摩擦加剧。特朗普政府在6月19日宣布计划对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税，并称如果中国采取回击，美国将继续对更多中国商品征税。贸易战引发的市场恐慌致使资金避险情绪提升是一部分原因。

另一方面，若把上证综指看成是个股，股价由每股盈余（EPS）和估值（PE）决定。首先，估值（PE）与流动性紧密相关。当前美国进入加息周期，资金的流动性降低，国内货币环境逐步收紧。加之利率水平、债务方面承压、社融腰斩， A股上涨乏力，“估值”回落。EPS主要参考国内生产总值（GDP）。拉动经济增长的“三驾马车”——投资、消费、净出口数据出现不同程度的下滑：截至2018年5月，全国固定资产投资增速为6.1%，创自1995年以来历史新低；同时，5月的社会消费品零售总额的同比名义增长低于前4月；再看中国1~5月的进出口数据，出口6.14万亿元，进口5.49万亿元，贸易顺差收窄约31%，净出口减速。这表明了下半年中国经济增速可能有所放缓。受PE下滑与EPS增速放缓影响，A股指数必不可免的出现回调。

那么还有投资机会吗？

今年以来市场接连下跌，想要“抄底”却躺在了“半山腰”的投资者也是不在少数，现在是否可以开始布局了呢？我们继续来看王超伟是怎么说的：

市场从一月份走到现在下跌已经超过600点，上证指数呈现三角形收敛形态，目前基本接近于收敛末端，市场可能在此处会选择一个方向。王超伟认为，市场在低位进行盘整的时期，形成一个类似黄金坑的形态，指数重回“2”时代或将是布局的良机。

对于后市行情，王超伟表示看好医药股和银行板块。今年以来，医药股虽然已经经历了一波“吃药”行情，但在后续回调后，在相对收益上还是有优势。银行股从二月初到现在，多数个股下跌20%以上，平均PB都在0.9不到的位置。在弱势条件下，低估值、稳增长的银行板块或将有超额收益。

利用“黑点”理论长期择时，

成功躲避多次下跌

择时能力是基金经理最重要的能力之一，王超伟利用自己强大的数学功底独创出了“黑点”理论，依据“黑点”理论他已成功躲过了多次下跌。据Wind数据显示，截至2018年6月19日，今年以来沪深300指数下跌10.17%，近三月跌幅达11.12%，国联安睿祺灵活配置混合均未受到影响，“抗跌”能力异常出色，今年以来收益率为1.71%、近三月收益率为0.43%。

国联安睿祺混合2015.4.8~2015.12.31、2016年、2017年、2018年至今回报分别为4.20%、0.29%、8.68%、1.71%，同期业绩基准分别为-2.84%、-3.64%、10.86%、-3.85%。

国联安睿祺混合基金行情图

业绩基准：沪深300指数收益率50%+

上证国债指数收益率50%

数据来源：Wind，2017.11.1~2018.6.19

深度的价值投资者，

利用数据分析企业内在价值。

王超伟不仅擅长择时，更是一位深度的价值投资者，他说“一切都是周期和趋势，我会在公司经营趋势改善的时候买入，赚的是公司经营趋势改善而带来盈利增长的钱。”他认为价值的增长应该来自公司的盈利，而不是主题的炒作。

择时+价值：国联安远见成长

Pick王超伟的投资者们千万不要错过国联安远见成长混合(005708)，坚守成长型价值投资理念，注重基本面研究，兼顾企业未来增长空间。在估值合理的范围内选择企业在行业前景、公司治理、商业模式、技术壁垒、市场占有等方面有绝对优势的企业，分享企业长期成长带来的收益。

国联安远见成长混合(005708)成立于2018年5月15日，目前仍然在建仓期，看好“股痴”王超伟的朋友们不要错过这个上车的好机会哦！

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。