一周市场回顾

本周沪指达到近两年低位,周线也是连续五连阴。截止周五收盘,上证综指收于2,889.76点,周跌4.37%;创业板指周跌5.60%,中证500周跌5.90%,中小创在周五有所反弹。

板块方面,计算机、综合板块周跌超过8%,通信板块周跌超过10%,银行、医药相对抗跌。

数据来源:Wind,截止20180622

市场评论

1、 股市:

1)  基本面分析:本周无宏观经济数据公布。上周末开始中美贸易形势进一步复杂化,美国和中国相继宣布对对方进口产品加征关税,全球市场风险偏好再次回落。此外6月中旬已过,供需格局双双转弱,国务院常务会议部署定向降准,旨在进一步缓解小微企业融资难融资贵的问题,预计将很快落地,虽然预计力度小于4月降准置换MLF,但也释放了积极的信号。

2)  后市展望:市场的情绪和风险经历一段集中释放后,目前仍处于消化阶段,但继续杀跌空间不大。操作上,指数可能还有反复,建议在配置低估值蓝筹股的同时,可关注成长性个股的低吸机会。

2、 债市:

1)  债市综述:本周10年期国债收益率下行4-5BP。周初中美贸易摩擦拖累股票市场暴跌,债券市场随之大涨,突破了3.6%的关键位置,随后出现震荡行情。目前央行的货币政策没有明确进一步放松的意愿,多头的信心不是很强,短期内的行情缺乏持续性,但宏观环境处于一种并不稳定的状态之中,投资、消费、出口等都面临很高的不确定性,宏观经济和宏观政策走到了一个关键时点。

2)  后市展望:在这种宏观背景下,避险资产价值相对突出,适合中长期持有,利率和高等级信用债具有较好的配置价值。我们依然对利率下行的趋势保持相对乐观的态度,不过需要关注近期地产投资出现的一些新变化。

3、 原油:

上周五原油期货大涨,本周继续维持震荡,截止周四,WTI和布伦特原油期货分别收报报65.80美元/桶、73.16美元/桶。市场目前静待欧佩克会议结果,且普遍预计产油国将通过增产以稳定油价,分析认为只要增产幅度超过100万桶/日,就会给油价带来较强的短线下行压力。

4、 黄金:

继上周五黄金大幅下挫后,本周金价继续下探至6个月新低,截止周四黄金期货收于1270.5美元/盎司。虽然市场风险事件不断,但美元成为目前主要的避险品种,压制了黄金的表现。美国强劲的经济表现以及加息预期仍将对美元指数形成支撑,预计黄金价格将维持震荡,能否反弹需依赖美元是否走软。

投资有风险,过往业绩不代表未来

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