3000点大关失守,


破净股数量创5年新高。


A股这是要见底了吗?


听本期节目锐哥跟你聊一聊。



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锐利评说,笑谈热点。各位好,这里是天弘基金【锐评HOT】,我是锐哥。最近A股的表现牵动人心,尤其在本周二上证综指失守3000点后,不少机构给出解读。



北京时间周五晚美国政府宣布对中国约500亿美元进口加征关税,美股和欧洲主要股指纷纷下挫,韩国、巴西、香港和俄罗斯等新兴股市跌幅更是超过2%。



周二国内市场表现来看,上证综指跌破3000点,收于2907点,上证50和上证红利等大盘蓝筹板块跌幅较小,下跌2.56%和2.56%,创业板综指下跌6.49%。



从行业来看,银行、建筑、农林牧渔和餐饮旅游跌幅较小,而受美国加税影响严重的计算机、通信等行业跌幅较大。



再看另一方面,破净股也就是股价跌破每股净资产的股票,其数量在近两个月内激增,数量达到135家,数量创下近5年新高。种种迹象,让不少人开始发问:A股是不是要进入底部区域了?



那么,A股见底一般都是什么情况?中银国际从下跌程度、估值分布、市场流动性和股票供给以及宏观经济形势的角度,归纳出历次市场底部的特征。




具体来看:1、指数平均下跌 60%;2、估值平均回落 72%;3、高估值个股比重低;4、IPO融资减少甚至暂停;5、宏观经济见底;6、基准利率位于低位甚至有降息。


以此对照来看,目前市场离底部区域并不远,继续回落的空间有限。




此外,不少观点认为当前正处于“磨底”时期。国盛证券表示,落脚到6月市场判断,认为A股将进入磨底期,经济悲观预期有望继续修复,但分母端压力仍需警惕。



在内外部风险(内部信用紧缩,外部贸易争端)解除之前,市场整体估值尚不具备抬升的基础。短期内资金追逐确定性和现金流的趋势仍将延续,策略上建议控制仓位,重视配置结构与板块性价比,静候转机。



天弘基金策略研究员许可则表示,从短期来看,市场处于震荡寻底阶段。2月以来A股整体走弱,这段期间的宏微观基本面并没有出现明显变化,但是受到中美贸易摩擦、国内去杠杆等事件不断出现影响市场,市场情绪在快速的反应风险。



站在当前位置上,认为市场正在逐步接近调整的底部区域,以中证500指数为例,其市盈率(PE)分位数已经处于历史10%低位,板块估值具备较强安全边际,板块内部已经较多出现中长期配置价值的个股。



从中长期来看,许可认为,十九大后中国明确了未来很长一段时间经济发展的方向,结构转型升级的信号明显且坚决。近日个税修正案草案提请十三届全国人大常委会第三次会议审议,看到了调高个税起征点、设立专项附加扣除、税率结构优化等重大举措,进一步印证了政府在逐步兑现改革蓝图。



当前所面临的贸易摩擦,本质是中美两国在国际舞台上博弈的必经之路,全球一体化的背景下中美贸易摩擦最终只能是“双输”格局,贸易摩擦的开启或将助推国内经济改革的提速,中长期来看,货币政策、产业政策和制度改革将助力中国实现高质量的经济增长。



此外,经济学家宋清辉在接受记者采访时则表示,目前A股已经离触底反弹不远了。宋清辉认为,目前市场上对银行潜在不良率的担忧已逐渐消除,预计银行板块很快就会迎来估值修复的机会,有实力的投资者可以考虑“囤货”,风险承受能力较差的投资者可以持币观望,择机而入。



而对于底部的形状,有机构也给出了预测,方正证券在6月15日表示,现在市场对利好视而不见,对利空无限放大,宁信传言,不信所见,稍有风吹草动就恐慌,典型的底部特征。



防御型股票调整,进攻型股票企稳,防御与进攻的转换,意味着市场积极因素出现,有利于新兴稳定。短线大盘在构筑“楔形”底,底部收敛加剧,行情随时会展开。 操作上,轻指数、重个股,逢低关注短线超跌股及底部形态较好股,回避股价高高在上股。



具体到配置方面,广发证券表示,目前市场仍然处于震荡期,建议等待相关不确定因素缓和信号的出现,可优先配置大周期品种,战略配置大众消费领域标的。华泰证券认为,周期板块有望成为二季度市场抱团消费板块后的突破口,建议关注“周期突围”组合:钢铁、石油石化、机械。



联讯证券则强烈推荐:大金融+大消费+三大主题板块,表示参考国际上的去杠杆经验,预期宽松去杠杆将是中国经济必然选择,市场中期底部雏形已现。




具体来看,板块方面,主推低估值且有望受益政策边际改善的大金融板块;受益于居民加杠杆的大消费板块是贯穿2018年的主线,重点关注大众消费、食品饮料医药生物;周期板块石油天然气底部布局;科技创新重点关注工业互联网



主题方面,看好(1)首届上海进口交易会引发的旅游、酒店、航空等机会;(2)受益手机出货量转正的消费电子板块;(3)受益于CDR回归的类独角兽公司。受益政策边际改善的大金融板块,居民加杠杆的大消费板块。




好了,今天就先聊到这,我们下期再见。



听完了锐哥的热聊


又进入了激动人心的互动环节



——本期议题——
















本周二市场大跌之日,


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