降准落地首日收跌，本周投资攻略出炉

6月25日三大股指受定向降准落地利好，高开低走，成交依然低迷。沪指创业板皆跌近1%，显示市场信心不足，上方抛压颇大。

盘中医药、酿酒、消费板块涨幅居前，皆为避险品种，部分超跌个股大幅反弹。地产、保险、煤炭等权重板块拖累指数跌幅居前。

（数据来源于Wind）

机构点评

机构认为短期行情情绪已经过度悲观，中长期已经在底部区域，A股下半年有中长线布局价值。

本周看反弹机构增多，认为短期杀跌动力衰竭，加上降准短期提振情绪，短期市场可能迎来小幅反弹行情；但整体情绪仍极弱，操作难度加大，可以静待趋势明朗。

申万宏源：短期已经过度悲观

在市场连续下挫后，投资人短期已没必要悲观，目前A股赚钱效应收缩已非常充分；另外，市场对中美贸易摩擦和股权质押的预期可能已过度悲观，后续预期修复可期。

国信证券：6月底的A股遍地是黄金

当前估值水平下的权益资产已经具有绝对的投资价值，无论从绝对收益还是相对收益角度看，在大类资产中均有明显优势。日后回头来看，或许我们会再次感叹2018年6月底的A股市场遍地是黄金！！

中金公司：市场呈现中长线价值

上周五两市交易额跌至约2900亿元，属于A股历史上的较低水平，表明A股投资者情绪已经较为悲观；另外，结合估值、市场调整的时间等指标， 虽然短线情绪的恢复需要催化剂，但市场已经呈现出明显的中长线价值。

招商证券：下半年市场开启真正长牛

根据对政策环境、经济、企业盈利、资金面等多重因素的考量，我们对A股2018年下半年表现持相对乐观态度，下半年的投资主线为“科技”+“消费”。风险主要来自于外部冲击。A股自2018年下半年开始迎来开启真正长牛的契机。

（多空态度根据研报摘要整理）

盘后要闻

1精准抢点降准利好 北上资金罕见大幅增配创业板

6月19日至22日期间，借助沪、深股通北上的资金虽然继续维持在千亿量级成交金额，但并没有新增外资入场，成交金额连续4个交易周下降至1042亿元。创业板成为北上资金主要集结地。据e公司推算，上周北上资金增持创业板互联互通标的累计4.67亿元，平均持股比例连续三周回升，达到0.41%；北上资金对深市主板标的也维持净流入，而中小板与沪市标的出现净流出。

2巨亏之下美团仍要上市，要价600亿美元

周一股市开盘前，美团点评在港交所网站公布IPO招股书，美团点评此次IPO的目标募资金额为60亿美元，公司估值约为600亿美元。根据招股书，美团2015年至2017年经调整EBITDA分别为净亏损59亿元、54亿元、29亿元。公司称，未来可能会继续产生较大亏损，亏损归结为“主要来自于可转换可赎回优先股公允价值的重大变动及我们推广品牌及服务产生的销售及营销开支。”这与稍早于港股上市的小米、美图等公司一样。

3A股继续缩水的空间十分有限

证券日报：截至6月22日，沪深两市动态市盈率分别为13倍、21倍，创业板为38倍，市场估值趋于理性。两大蓝筹指数上证50、沪深300指数动态市盈率分别为10倍、12倍。中国股市继续缩水的空间十分有限。

4中兴通讯第八个跌停打开

新浪6月25日消息，中兴通讯在经历七个一字跌停板后，于今天打开跌停板，成交额70多亿，换手达15%，股价报13.48元/股。于午后再度封死跌停。

5人民币兑美元跌幅扩大 在岸跌逾400点

东财：在岸人民币兑美元跌幅扩大，较上一交易日官方收盘价跌逾400点，报6.5378。离岸人民币兑美元跌破6.55关口，日内跌近400点。目前市场普遍认为，美元持续走强是导致人民币贬值的主要原因。4月中旬以来，美元指数自低位快速上涨。进入5月后，该指数依旧涨势不改。

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