6月24日下午5点，央行宣布：从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第三次定向降准，释放资金约7000亿。
1、何谓“央行降准”？
降准即央行下调法定存款准备金率。假如你去银行存了100块钱，银行就可以把你的这100块拿来贷款给他人，但不能全部贷出，依法至少需要留存一定的钱在央行账户，比如15块。那么这15块就是法定存款准备金，15%就是法定存款准备金率。央行降准就是降低你必须存到央行账户的资金比例，比如从15%下调为13%，那么银行最多可用于贷款的资金就会从85块变成87块，增加了市场流动性。
2、释放7000亿元资金，央行是如何分配的？
此次定向降准后，工行、农行、中行、建行、交行五大行和中信银行、光大银行等十二家股份制银行可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。
邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款。
3、此次降准和前两次有何不同？
继年初1月25日定向降准、4月“置换降准”后，这是央行年内第3次动用准备金率工具。1月25日对普惠金融定向降准为支持金融机构发展普惠金融业务，提高金融服务的覆盖率和可得性；4月25日的定向降准释放资金给银行偿还央行的中期借贷便利（MLF）以及对冲4月中下旬企业缴税，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。
此次为何降准？央行表示，为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。“支持市场化法治化‘债转股’”，成为此次定向降准的最大不同。
4、何为“债转股”？
债转股，顾名思义，意味着债权转为股权。打个比方，比如你向隔壁老王借了100万块钱，到期还不了了。老王说，我可以不要你钱，但我要入你们家的股，而且今后你们家赚了钱，我要按比例分成。
股和债的区别还在于前者强调的是行使股东权利参与公司治理，而后者更多着眼的是固定收益（利息）。而这一次，央行特别强调：支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“明股实债”和“僵尸企业”的项目。
信贷到期后没有收回，这会对银行产生流动性压力，因而在银行流动性紧张、可用资金不多的情况下，债转股难以快速推进。此次降准“一举两得”，既有利于缓解关键时点流动性压力，同时也是去杠杆的举措之一，有利于推进结构性去杠杆。
5、对银行理财有什么影响？
当市场上的资金量紧张、流动性不足时，资金成本就会被推高，此时，投资于货币市场的货币基金、银行理财产品、债券市场价格都会受其影响而收益上浮。受此影响，今年以来，银行理财收益率一直处于上行通道。
目前银行理财产品平均预期年化收益率已经接近5%。根据以往经验，央行降准后，银行资金面会变得宽松一些，因此银行理财产品的收益率也会随之下降。
业内人士认为，从目前来看，央行只是进行了降准，但货币政策并没有大的调整，市场流动性或将继续保持偏紧的形势，因此，从长期来看银行理财产品的预期收益率变化不会特别明显。
6、对股市有何影响？
昨日，受定向降准影响，两市较大幅度高开，在债转股板块的带动下，指数一度冲高。但利好仅维持半小时，随后短线获利盘开始抛出，指数开始走弱。午后，市场逐渐回落，三大指数均由红翻绿，早间活跃的题材概念开始走低，市场资金追高意愿下降，成交量继续萎缩。
收盘时，沪指跌逾1%，创两年新低；深成指跌近0.9%，创业板跌0.7%。
国金证券李立峰认为，实施定向降准更多是“防范系统性风险不发生”的举措，并不一定意味着A股出现趋势性上涨。
天风证券徐彪则认为，虽然中小微企业融资难问题得到使之解决仍需要过程，但此次定向降准是“第一步”，短期内有利于恢复市场信心。
中金公司统计了近年降准后的市场表现，发现降准宣布后第一个交易日市场表现不一，但短期的平均表现偏正面。而更长线的表现，则要视估值、增长周期、对实体的影响等综合因素而定。
综合来看，考虑到市场前期已经较为悲观，估值较低，本次降准也在反应政策在继续调整，中金认为降准后第一个交易日市场不一定立刻给予积极反应，但从3-6个月的周期来看，市场机会与风险平衡具备吸引力。
7、私募：捕捉市场机遇
上周各大指数跌幅明显，私募认为，当前市场对各类利空预期已经非常充分，国内经济的韧性和估值处在底部将有助于大盘筑底企稳。在此背景下，调控仓位、精选行业成为私募应对此次市场调整的重要方法。而随着定向降准这一利好信息发布，部分私募“危中见机”，潜心挖掘低估下的投资机会。
清和泉资本表示，当前A股企业的经营效率在提高，尤其是各行业龙头企业。预计未来连续降准和更有弹性的资管新规落地影响下，“紧信用”预期也将获得边际改善，因此，如果流动性短缺的遗留问题集中爆发引发估值调整，风险暴露并反应在股价之后，看到的更多是机遇而非风险。
高毅资产指出，历史表明估值合理、基本面扎实的股票，往往能从短期市场担忧导致的急跌中复苏，为投资者提供积极的长期回报。随着市场的调整，许多长期结构性的投资机会逐步涌现。源乐晟认为，A股会继续呈现二元世界，估值低现金流好、竞争能力强、享受行业集中度上升的个股会继续享受“慢牛”。
8、是否继续降准？
多家机构认为年内仍将有1-2次降准。中信证券固收首席分析师明明表示降准仍将持续，一是中国法定准备金率在15%左右，在世界范围内仍处相对高位，应尽快降下来；二是下半年资金缺口仍然存在，应该持续供应流动性，预计下半年仍有可能降准50-100BP。
华泰证券宏观首席分析师李超认为，中美贸易谈判给人民币汇率贬值提供了一个较好的时间窗口，预计人民币汇率存在继续贬值到6.6的可能性，这为降准提供了较好的外部环境。此外，央行需要通过定向降准的方式释放长期资金，降低无风险收益率。
中证报头版文章援引专家称，要保证流动性稳定和市场利率总体平稳，央行需要综合运用多种货币政策工具来调控，下半年仍有定向降准的空间和必要。展望下半年，在去杠杆过程中，稳健中性的货币政策取向不会改变，可以在稳健中性的基调下，把握好节奏和力度，包括根据形势变化适当降低准备金率等。
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